Общественные финансы и кредиты все более и более уступают место рынку капитала.

1.5. рис.

П равительство (Общественные финансы)
Банк

Жилье

Корпоративные инвестиции

Инфраструктуры и

коммунальное обслуживание

Акции и корпоративные рынки облигаций все более и более должны финансировать:

-инфраструктуры и предприятия коммунального обслуживания,

-жилье,

-корпоративные инвестиции, и т.д.

«Правительство увеличивает свое финансирование все более и более на рынках капитала»

Выгоды от корпоративного рынка облигаций

- Равномерное распределение напряжения на банковский сектор, разносторонне развивая кредитный риск во всей экономике.

- Внесение вклада в здание инфраструктуры и в проекты социальных секторов.

- Обеспечение долгосрочных инвестиционных продуктов для долгосрочных сбережений, и финансирование долгосрочных проектов.

- Обеспечение гипкости финансовых инструментов, которые бы удовлетворяли определенные потребности инвесторов и заемщиков.

- Более эффективное перераспределение капитала.

Вложение в развитие корпоративного рынка облигаций

Чтобы развивать частные рынки облигаций, необходимо приложить усилия к:

- тому чтобы корпорации имели хорошее финансовое положение, хорошее управление и желание давать о себе информацию;

- построить устойчивию и эксплуатационную инфраструктуру, включая эффективную систему урегулирования;

- развитию высококвалифицированного и опытного сообщество дилеров и широкую инвестиционную базу;

- облегчению ценового открытия (эталонные индексы)

- установлению и усилению сбалансированной регулирующей системы правил, которая способствуют новым эмиссиям и гарантирует раскрытие уместной информации.

-Установлению ясных и предписанных законов банкротства.

На следующей схеме показаны основные участники и связи Корпоративного Рынка облигаций (1.6. рис.).

Ключевые институционные связи с Корпоративными Рынками облигаций. 1.6. рис.

Корпоративный бондовый рынок

Роль правительства

От правительства зависит в большей мере развитие бондового рынка и рынка капитала в каждой стране! В ее роль входит:

- Способствование рыночному развитию

- Установление ясных правил и регулирования

- Увеличения прозрачности рынков

- Облегчение выпуска (эмиссий) финансовых инструментов

- Облегчение оценки инструментов (кривая доходности) и страхование {хеджирование} рисков

- Способствование развитию институционных инвесторов (спрос)

Выводы

- Учитывая экономические и финансовые глобальные тенденции, частные (корпоративные) рынки облигаций - есть фундаментальный компонент для жизнеспособного роста и менее уязвимой финансовой системы в рассматриваемых странах.

- Правительства могут играть ключевую роль в создании необходимой среды для процветания бондовых рынков.

Однако все эти усилия могут быть уменьшены, если будет иметь место непонимание правительством своей роли и недостатка разделения своих обязательств и выгод от развития правительственного бондового рынка.

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. В. Давыдов. Финансовые рынки. Рига 2003 г.

1. European Central Bank. Bond markets and long-term interest rates in EU accession countries , Junt 2002

1. European Central Bank. Bond markets and long-term interest rates in EU accession countries , October 2003

1. European Central Bank. Bond markets and long-term interest rates in EU accession countries , October 2004.

1. European Central Bank. Bond markets and long-term interest rates in non-euro area EU Member States and in accession countries, Novembr 2004

1. Central Bank of Malta http://www.centralbankmalta.com

1. Central Bank of the Czech Republic http://www.cnb.cz

1. Central Bank of Hungary http://english.mnb.hu

1. Central Bank of Cyprus http://www.centralbank.gov.cy

1. Central Bank of Slovenia http://www.bsi.si

1. Central Bank of Slovenia http://www.bsi.si

1. Central Bank of Poland http://www.nbp.pl

1. Central Bank of Slovakia http://www.nbs.sk

1. Central Bank of Lithuania http://www.lb.lt

1. Central Bank of Latvia http://www.bank.lv

1. Central Bank of Estonia http://www.eestipank.info

1. European Central Bank http://www.ecb.int

1. Н.И. Берзон, А.Ю. Аршавский, Е.А. Буянова. Фондовый рынок. Москва 2002 г

1. В. Давыдов. Доклад: «Кривая доходности государственных долговых обязательств стран Балтии как макроэкономическая концепция»

1. «The Baltic fixed income markets», APRIL 2004

2. European Central Bank. Bond markets and long-term interest rates in EU accession countries , October 2002.

3. European Central Bank. Monthly Bulletin, Septembr 2004.

4. International Monetary Fund. Republic of Latvia: Statistical Appendix, April 2003

5. Suomen Pankki • Bank Of Finland – Financial Markets Department, 16 Jun 2004

6. В. Давыдов. Фондовые рынки. Рига 2004 г.

7. ECB. The euro bond market study, December 2004

8. Government and private bond markets: “the virtuous circle” Washington, DC. March 7, 2002

9. Eurostat yearbook 2004

10. Malta Stock Exchange Quarter 3 July 2004 - September 2004

11. ECB Working Paper Series No. 432 January 2005

12. An outline of the capital market in the Czech Republic In Prague, August 12, 2004

13. Adopting the euro in the new Member States Published: Thursday 21 October 2004

14. ECB Convergence Report, 2004 4

15. Quartely report on inflation, Novembr 2004

16. Government debt management, Septembr 2004

17. New Member and Accession States Debt Management Handbook – 2004

18. Economic and Financial Data for Latvia, 23 February 2005

19. ECB Euro Bond Market July 2001

20. Financial Markets Department, 16 Jun 2004

21. Financing and financial investment in the euro area in the second quarter of 2004