160298 (Банковский кредит в финансировании деятельности предприятия), страница 10

(29)

где Р_рп – рентабельность реализованной продукции;

Ч_д – чистая прибыль;

В_рп – выручка от реализации продукции.

Значение коэффициента рентабельность реализованной продукции показывает, какой доход имеет предприятие с каждого тенге реализованной продукции. Тенденция к его снижению может быть и "красным флажком" в оценке конкурентоспособности предприятия, поскольку позволяет предположить сокращение спроса на его продукцию. Проанализируем эффективность деятельности за 2008 год. Рассчитаем данные показатели для ТОО «Жастар» за заданный период и результаты расчета отобразим в таблице 9.

Таблица 9

Показатели эффективности деятельности ТОО «Жастар» за 2008 г.

Данные таблицы 9 позволяют составить аналитическое заключение о финансовом состоянии предприятия. Предприятию «Жастар» с каждого тенге средств, вложенных в совокупные активы, за 1 кв. 2009 года получило прибыли на 3%. Эффективность использования текущих активов предприятия составила 6%. Рентабельность капитала составила 270%. Интерес для анализа представляет также показатель рентабельности реализованной продукции. На каждый тенге реализованной продукции предприятие за 2008 г. получило 4% прибыли. Обеспечивая интересы государства, собственников и персонала предприятий, рентабельность является одним из важнейших показателей оценки эффективности деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Высокий уровень рентабельности дает преимущество любому предприятию в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и др., что определяет конкурентоспособность, а также степень его независимости от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры.

Таким образом, в результате проведенного анализа можно сделать следующие выводы. В структуре источников имущества предприятия доля собственного капитала к концу 2008 г. выросла составила 1,1%. Соответственно этому преобладает доля заемных средств, которая составила до 98,9%. Ликвидность предприятия «Жастар» характеризуется следующими соотношениями: величина коэффициента абсолютной ликвидности соответствует теоретическим значениям, Следовательно, предприятие ликвидно. Деловая активность предприятия, т.е. оборачиваемость активов на предприятии характеризуется повышением в сравнении с 2007 годом: - на 136 дней уменьшился период оборота активов. Динамика показателей эффективности деятельности предприятия характеризуется следующим. В 1 кв. 2009 года из-за наличия прибыли (дохода) рентабельность реализованной продукции составила 4 %, собственного капитала 270 %, текущих активов – 6 %, а совокупных активов - 3 %.

Для оценки эффективности использования заемных средств необходимо рассчитать коэффициент финансового левериджа, при расчете которого учитываются все долговые обязательства клиента банка независимо от их сроков. Данные для расчета эффекта финансового рычага ТОО «Жастар» представим в таблице 10.

Таблица 10

Расчет эффекта финансового рычага ТОО «Жастар»

Рассчитаем эффект финансового рычага с учетом выплаты процентов по кредиту:

(30)

где: ROA – экономическая рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов (отношение суммы прибыли к среднегодовой сумме всего капитала);

Кн – коэффициент налогообложения;

СП – ставка ссудного процента, предусмотренного контрактом;

ЗК – заемный капитал;

СК – собственный капитал.

Такие данные получились, так как основной капитал фирмы большей частью является заемным, собственный капитал в 2008 г. составляет всего 2,5%.

Состояние между собственными и заемными источниками средств служит одним из ключевых аналитических показателей, который характеризует степень риска инвестирования финансовых ресурсов в предприятие.

При анализе финансового состояния предприятия необходимо знать запас его финансовой устойчивости (зону безопасности). С этой целью все затраты предприятия следует предварительно разбить на переменные и постоянные в зависимости от объема производства и реализации продукции.

Переменные затраты увеличиваются или уменьшаются пропорционально объему производства продукции. Это расходы сырья, материалов, энергии, топлива, зарплата работников на сдельной форме оплаты труда, отчисления и налоги от зарплаты и выручки и т.д.[19, c. 64]

Постоянные затраты не зависят от объема производства и реализации продукции. К ним относятся амортизация основных средств и нематериальных активов, суммы выплаченных процентов за кредиты банка, арендная плата, расходы на управление и организацию производства, зарплата персонала предприятия на повременной оплате и др.

Постоянные затраты вместе с прибылью составляют маржинальный доход предприятия.[20, c. 102]

Деление затрат на постоянные и переменные и использование показателя маржинального дохода позволяет рассчитать порог рентабельности, то есть ту сумму выручки, которая необходима для того, чтобы покрыть все постоянные расходы предприятия. Прибыли при этом не будет, но не будет и убытка. Рентабельность при такой выручке будет равна нулю.

Рассчитывается порог рентабельности отношением суммы постоянных затрат в составе себестоимости реализованной продукции к доле маржинального дохода в выручке:

(31)

где: П_р – порог рентабельности;

П_з – постоянные затраты;

Д_мд - доля маржинального дохода.

Если известен порог, то нетрудно подсчитать запас финансовой устойчивости (ЗФУ):

(32)

где: ЗФУ – запас финансовой устойчивости;

В_рп – выручка от реализации продукции;

П_р – порог рентабельности.

В таблице 11 рассчитаем порог рентабельности и запас финансовой устойчивости ТОО «Жастар».

Таблица 11

Расчет порога рентабельности и запаса финансовой устойчивости ТОО «Жастар» в 2008 г.

Как показывает расчет (таблица 11), в 2008 году выручка составила 82 219 тыс.тенге, что выше порога рентабельности на 65 801 тыс.тенге или на 80%. Это говорит о том, что за данный период ТОО «Жастар», предприятие можно признать прибыльным.

Оптимизация решений по привлечению капитала – это процесс исследования множества факторов, воздействующих на ожидаемые результаты, в ходе которого на основе ранее установленных критериев оптимизации менеджерами – аналитиками осуществляется осознанный (рациональный) выбор наиболее эффективного варианта привлечения капитала. [21, c. 45]

В качестве критериев оптимизации могут выступать прирост обобщающих показателей рентабельности капитала, а разработанные на их основе факторные модели зависимости рентабельности собственного или заемного капитала от других частных показателей-факторов позволяют выявить степень количественного воздействия каждого из них на изменение (+,-) результативных показателей.

Эффективность использования заемных средств влияет на общие показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Управление заемными средствами – это неотъемлемая часть финансового менеджмента на предприятии, активно применяемая для осуществления финансового планирования и разработки финансовой стратегии предприятия. [22, c. 32]

Определение совокупного влияния на деятельность компании структуры затрат и структуры капитала и управление этими параметрами является одной из основных задач финансового менеджмента. [20, c. 110]

Чтобы предприятию не утратить свой нынешний финансово-экономический статус, остаться «на плаву» или достигнуть более высоких результатов деятельности, руководству ТОО «Жастар» необходимо постоянно изыскивать резервы увеличения прибыли. Резервы роста прибыли – это количественно измеримые возможности ее дополнительного получения. Существуют следующие резервы роста прибыли: увеличение объема и цены выпускаемой продукции, изменение ее ассортимента, снижение затрат выпускаемой продукции, а именно: материальных, трудовых, амортизации, условно-постоянных расходов и структурных сдвигов в товарной продукции.

Таким образом, по результатам расчета взаимосвязи финансового левериджа было выявлено, что предприятие ТОО «Жастар» оптимально управляет заемными средствами. В процессе оптимизации финансового положения предприятия с целью разработки направлений повышения эффективности использования заемного капитала необходимо предусматривать разработку системной кредитной политики предприятия, которая обеспечит прогнозируемость поступлений.

В процессе написания второй главы дипломной работы были проанализированы показатели финансовой устойчивости и кредитоспособности предприятия. В результате были сделаны следующие выводы:

а) предприятие имеет большую задолженность, формирование активов происходит большей частью за счет средств заемного капитала.

б) у предприятия наметилась тенденция к повышению финансовой устойчивости, а его финансовое состояние можно охарактеризовать как устойчивое.

в) у предприятия повышается зависимость от внешних источников финансирования. Это свидетельствует о том, что ТОО «Жастар» активизирует свою финансово-хозяйственную деятельность большей частью за счет внешних источников финансирования.

Теперь по результатам анализа финансового состояния ТОО «Жастар» можно рассчитать эффективность привлечения банковского кредита данным предприятием.

2.3 Анализ привлечения банковского кредита ТОО «Жастар»

Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться в условиях нестабильной внутренней и внешней среды. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства, то есть быть кредитоспособным. [23, c. 57]

Эффективная хозяйственная деятельность предприятия невозможна без постоянного привлечения заемных средств. Использование этих средств позволяет существенно расширить объем реализации товаров и формируемых товарных запасов, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, ускорить образование различных целевых фондов, а в конечном счете - повысить рыночную стоимость предприятия.

Хотя отправную точку любого бизнеса составляет собственный капитал, на предприятиях торговли объем заемных средств значительно превосходит объем собственного капитала. В связи с этим управление привлечением заемных средств является одной из важнейших функций торгового менеджмента, направленной на достижение высоких конечных результатов деятельности предприятия.