160198 (Анализ финансовой устойчивости предприятия в условиях рыночной экономики), страница 7

Длительность оборота производственных запасов – характеризуется количеством дней, в течение которых производственные запасы проходят все стадии одного кругооборота, рассчитывается как отношение количества календарных дней периода и коэффициента обратимости производственных запасов.

Коэффициент оборачиваемости средств на счетах – Определяет количество оборотов средств в расчетах в течение отчетного периода; рассчитывается как отношение суммы продажи к среднегодовой стоимости средств в расчетах.

Длительность оборота средств на счетах – характеризуется количеством дней, в течение которых средства в расчетах проходят все стадии одного кругооборота; рассчитывается как отношение количества календарных дней периода и коэффициента обратимости средств в расчетах.

Длительность погашения дебиторской задолженности – рассчитывается как отношение задолженности к сумме продажи за отчетный период, разделенный на количество календарных дней в периоде, указывает срок за который дебиторская задолженность покупателей превращается в денежные средства.

Длительность операционного цикла – рассчитывается как сумма продолжительности оборота средств в расчетах и продолжительности оборота производственных запасов: характеризует период преобразования производственных запасов в денежные средства.

Коэффициент оборачиваемости имущества – показывает количество оборотов, которые осуществляет имущество в течение отчетного периода; рассчитывается как отношение суммы продажи к среднегодовой стоимости имущества.

Длительность оборачиваемости имущества – характеризуется количеством дней, в течение которых имущество проходит все стадии одного кругооборота; рассчитывается как отношение количества календарных дней периода и коэффициента обратимости имущества

Коэффициент загруженности имущества – рассчитывается как отношение среднегодовой стоимости имущества и суммы продажа или фактического объема производства.

Как известно, капитал находится в постоянном движении, переходя из одной стадии в другую. Чем быстрее средства предприятия сделают оборот, тем больше продукции получит и реализует предприятие при одной и той же сумме капитала. Задержка движения средств на любой стадии приводит к замедлению оборачиваемости капитала, нуждается в дополнительном вложении средств и может обусловить ухудшение финансового состояния предприятия.

Достигнутый в результате ускорения обратимости эффект выражается, прежде всего, в увеличении объема выпуска продукции без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Кроме того, за счет ускорения оборачиваемости капитала происходит увеличение суммы прибыли.

Таким образом, осуществляя хозяйственную деятельность, предприятие должно стараться не только ускорить движение капитала, но получать максимальную его отдачу.

2.2 Расчет показателей финансовой устойчивости предприятия

Финансовое состояние предприятий, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капи­тала (соотношения собственных и заемных средств) и от опти­мальности структуры активов предприятия и в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия по функ­циональному признаку.

Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников предприятия и оценить степень финансовой устой­чивости и финансового риска. Проведем анализ финансовой устойчивости ОАО «Энергомашспецсталь». Для этого нам необходимо определить ряд коэффициентов:

а) Коэффициент автономии (концентрации собственного капитала) вычисляется как отношение общей суммы собственного капитала к сумме баланса. Этот коэффициент характеризует часть активов владельцев предприятия в общей сумме активов, авансированных в его деятельность. На практике установлено, что коэффициент автономии должен превышать 0,5, то есть чем он больше, тем меньше зависимость предприятия от внешних источников финансирования.

. ()

;

.

Как видно из полученных данных коэффициент автономии изменился за анализируемый период времени на (0,803–0,791)= 0,012 (единиц). Это произошло за счет изменения собственного капитала на (338069,2–333580,7)=4488,5 (тыс. грн.), а также баланса предприятия на (421163,9–421654)= –490,1 (тыс. грн.). В данном случае коэффициент автономии входит в установленные нормативные значения.

б) Обратным коэффициентом является коэффициент финансовой зависимости. Он показывает, какая сумма общей стоимости активов предприятия приходится на 1 грн. собственных средств. Чем меньше значение коэффициента, чем ближе он к 1,0, тем меньше финансовая зависимость предприятия от внешних источников. Рассчитаем коэффициент финансовой зависимости:

. ()

На 2008 год:

;

На 2009 год:

.

Исходя из полученных данных очевидно изменение коэффициента финансовой зависимости на (1,25–1,26)= –0,01 (единиц). Это произошло за счет изменения баланса предприятия на –490,1 тыс. грн. и собственного капитала на 4488,5 тыс. грн.

в) коэффициент маневренности собственного капитала — это доля от деления собственных оборотных активов на всю сумму собственного капитала. Он свидетельствует о степени мобильности (гибкости) использования собственных средств предприятия. Увеличение остатков запасов, характерно в условиях инфляции, приводит к увеличению обязательств предприятия, которое, в свою очередь, может воздействовать, учитываю высокие кредитные ставки, на его платежеспособность. Коэффициент маневренности собственного капитала рассчитывается по формуле:

. ()

Рассчитаем коэффициент маневренности собственного капитала:

за 2008 год:

;

за 2009 год:

.

Как видно из полученных данных коэффициент маневренности капитала изменился за период 2008–2009 гг. на (0,04+0,03)=0,07 единиц. Это произошло за счет увеличения оборотных средств на (93483,7–77831)= 15652,7 (тыс. грн.), за счет изменения текущих обязательств на (79889,8–86799,4)= -6909,6 (тыс. грн.), а так же собственного капитала на 4488,5 тыс. грн.

г) хозяйственная деятельность предприятия и его развитие происходят за счет самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов — за счет заемных средств. В процессе совершения предпринимательской деятельности довольно весомое аналитическое значения приобретает финансовая независимость предприятия от внешних займовых источников. Степень зависимости предприятия от кредиторов определяется коэффициентом концентрации привлеченного капитала. Он показывает долю привлеченного имущества в активах предприятия.

Важное значение для анализа финансовой устойчивости имеет изучение структуры необоротных активов отображенных в балансе, по источникам их формирования. Коэффициент концентрации заемного капитала рассчитывается по формуле:

. ()

Рассчитаем коэффициент концентрации заемного капитала:

за 2008 год:

за 2008 год:

Как видно из полученных результатов коэффициент концентрации заемного капитала изменился на период 2008–2009 гг. на (0,2–0,21)= –0,01 (единиц). Это произошло за счет изменения долгосрочных обязательств на (3167,3–1236,3)= привлеченного имущества на (83057,1–88035,7)= 1931 (тыс. грн.), за счет изменения текущих обязательств на –6909,6 тыс. грн., а также баланса предприятия на –490,1 тыс. грн.

е) важным показателем финансовой устойчивости является коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, который вычисляют делением суммы долговременных кредитов и займов на собственные денежные средства плюс долговременно заемные средства. Он показывает долю долговременных займов, использованных для финансирования активов предприятия относительно собственных денежных средств. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств рассчитывается по формуле:

. ()

на 2008 год:

;

на 2009 год:

.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств изменился за период 2008–2009 гг. на (0,009–0,004)=0,005 (единиц), за счет изменения суммы долговременных кредитов на (3167,3–1236,3)=1931 (тыс. грн.), а так же изменения суммы необоротных активов на (341236,5–334817)= 6419,5 (тыс. грн.).

ж) запас источников собственных денежных средств — это запас финансовой устойчивости предприятия при условии, что его собственные денежные средства большие, чем взятые взаймы. Финансовая устойчивость предприятия при помощи этого показателя оценивается коэффициентом соотношения взятых взаймы и собственных денежных средств, которые является долей от деления всей суммы обязательств по привлеченным средствам на сумму собственных денежных средств. Он показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на одну гривну вложенных в активы собственных денежных средств. Если он больше единицы, финансовая автономность и устойчивость предприятия достигают критической точки. Однако не всегда ответ может быть утвердительный. Коэффициент соотношения взятых взаймы и собственных средств зависит от характера хозяйственной деятельности предприятия и скорости обращения, прежде всего, оборотных активов. При высоких показателях обратимости критическое значение коэффициента может намного превышать единицу без существенных последствий для финансовой автономии предприятия. Данный коэффициент рассчитывается по формуле:

. ()

Рассчитаем коэффициент отношения заемного и собственного капитала:

на 2008 год:

;

на 2009 год:

.

Как видно из полученных данных коэффициент отношения заемного и собственного капитала изменился на (0,25–0,26)= –0,01 (единиц) за счет изменения долгосрочных обязательств на 1931 тыс. грн., за счет изменения текущих обязательств на (79889,8–86799,4)= –6909,6 (тыс. грн.), а так же оборотных активов на 4488,5 тыс. грн.

и) коэффициент обеспечения собственными денежными средствами рассчитывается как отношение разницы между собственным капиталом и необратимыми активами в фактическую стоимость наличных у предприятия оборотных активов. Значение коэффициента обеспечения собственными денежными средствами должно быть больше 0.1. Данный коэффициент рассчитывается по формуле:

. ()

Рассчитаем коэффициент обеспечения собственными средствами:

на 2008 год:

;

на 2009 год:

.

Исходя из полученных данных очевидно изменение коэффициента обеспечения собственными средствами на (0,11– (–0,13))= 0,24 (единиц) за счет изменения собственного капитала на 4488,5 тыс. грн., необоротных активов на (327647,8–343787,2)= –16139,4 (тыс. грн.), а так же изменения оборотных активов на 15652,7 тыс. грн.

к) для определения финансовой устойчивости предприятия есть коэффициент финансовой стабильности, который характеризует соотношение собственных и заемных денежных средств и исчисляется путем деления собственного капитала на привлеченный капитал.

Превышение собственных средств над заемным указывает на то, что предприятие имеет довольно высокий уровень финансовой устойчивости и относительно независимое от внешних финансовых источников. Нормативное значение коэффициента финансовой устойчивости должно быть большим 1. Если коэффициент финансовой устойчивости меньшее единицы, то нужно выяснить причины уменьшения финансовой стабильности (падения продаж, уменьшения прибыли, необоснованное увеличение материальных запасов и тому подобное). Данный коэффициент рассчитывается по формуле:

. ()

Рассчитаем коэффициент финансовой стабильности:

на 2008 год:

;