103263 (Финансовый план в системе бизнес-планирования), страница 11

Таблица 26 - Сопоставление фактического и прогнозного объема реализации продукции

2) Этап прогнозирования объемов производства и прибыли.

Объем производства продукции предполагается повысить в основном за счет значительного увеличения урожайности сельскохозяйственных культур и за счет некоторого сокращения площади пара (т.е. чистых полей).

Увеличение урожайности и валового сбора сельскохозяйственной продукции потребует значительных финансовых вложений:

закупка новой современной техники;

закупка семян элитных, высокоурожайных сортов сельскохозяйственных культур;

закупка удобрений;

освоение новых высокопроизводительных технологий;

привлечение грамотных высококвалифицированных специалистов.

Исходя из возможного объема реализации были определены, необходимые объем производства и объем прибыли.

Таблица 27 - Прогноз объемов производства, себестоимости и прибыли

Планируемое увеличение прибыли в будущем по сравнению с базовым 2007 годом составит:

2008 год: 60000 тыс. руб. - 40428 тыс. руб. = 19572 тыс. руб.

2009 год: 65200 тыс. - 40428 тыс. = 24772 тыс. руб.

2010 год: 70110 тыс. - 40428 тыс. = 29682 тыс. руб.

Т.е. округленные показатели составят 20 млн., 25 млн. и 30 млн. соответственно.

3) Этап определения требуемого объема и графика инвестиций.

Увеличение планируемой себестоимости продукции в 2008 году по сравнению с базовым 2007 годом составит:

113330 тыс. руб. - 81089 тыс. руб. = 32241 тыс. руб.

Для производства увеличенного объема сельскохозяйственной продукции, руководством предприятия решено закупить необходимую технику в следующем количество:

Таблица 28 - Количество закупаемой новой техники

Так как задействованная в первый же год реализации проекта новая техника имеет среднегодовой процент амортизации - 10%, общая амортизация новой техники в 1-ый год составит:

18761 тыс. * 0,1 = 1876,1 тыс. руб.

Эта сумма входит в рассчитанную плановую себестоимость 2008 года, поэтому остаточная стоимость техники после первого года эксплуатации составит:

18761 тыс. - 1876,1 тыс. = 16884,9 тыс. руб.

Таким образом, общая дополнительная потребность в финансировании составит:

увеличение планируемой себестоимости + остаточная стоимость новой сельскохозяйственной техники, т.е.:

32241 тыс. + 16884,9 тыс. = 49125,9 тыс. руб.

Округленная потребность в заёмных инвестиционных средствах с учетом возможных отклонений планируемых расчетов от реальных, составляет 50000 тыс. руб.

Инвестиции в проект необходимо вложить единовременно.

4) Этап оценки доступности, требуемых источников финансирования.

Так как собственных средств организации не хватает на финансирование проекта, было решено привлечь заемные средства в виде долгосрочного кредита. После анализа возможных кредиторов, в качестве кредитора был выбран ОАО "Россельхозбанк".

С ним был заключен договор на предоставление кредита в сумме 50000 тыс. руб. на пять лет под 23% годовых.

5) Этап оценки видов и уровней рисков.

Для оценки уровней финансовых рисков были применены статистические, экспертные методы оценки и метод аналогий. Изучалась статистика потерь и доходов, имевших место на данном и аналогичных предприятиях. Были обработаны мнения предпринимателей и опытных специалистов соответствующих направлений.

В целях минимизации рисков были разработаны и запланированы следующие приемы:

отказ от осуществления финансовых операций с чрезмерно высоким уровнем риска;

отказ от высокой концентрации оборотных средств в низколиквидных формах;

уменьшение периода отвлечения средств в дебиторскую задолженность;

ограничение размера товарного кредита, предоставляемого одному покупателю.

В результате проведенных исследований руководством ООО "Павловскинвест" было принято окончательное решение, что данный инвестиционный проект выгоден и должен быть воплощен в жизнь.

Для анализа экономического обоснования инвестиционных проектов ООО "Павловскинвест" используются следующие четыре критерия:

чистый дисконтированный доход (NPV);

индекс доходности (PI);

внутренняя норма доходности (IRR);

срок окупаемости (РР).

Для определения перечисленных критериев необходимо использовать дисконтированные денежные потоки на основе принципа не однозначной текущей и будущей стоимости денежных средств.

Особое внимание необходимо обратить на возможные алгоритмы расчета критериев.

Критерий имеет название - NPV (Net present value).

Суть критерия состоит в сравнении текущей стоимости будущих денежных поступлений от реализации проекта с инвестиционными расходами, необходимыми для его реализации. Для определения общей величины NPV воспользуемся формулой 3.

Руководством ООО "Павловскинвест" изучается предложение о вложении средств в пятилетний инвестиционный проект, в котором предполагается получить доход за первый год 20 млн. руб., за второй - 25 млн. руб. ед., за третий - 30 млн. руб., за четвертый - 40 млн. руб., за пятый - 45 млн. руб. Поступления доходов происходят в конце соответствующего года. Первоначальные инвестиции составляют 50 млн. руб. Средства для финансирования проекта будут получены в виде банковского кредита под 23% годовых. Рассмотрим насколько выгодно участвовать в таком проекте руководству ООО "Павловскинвест"