100291 (Исследование и совершенствование технологии, как фактор внутренней среды предприятия), страница 5

К_ал = (Д + ЦБ): (К + 3) = (строки 250 + 260): (строки 610 + 620 + 630+ 660),

где Д – денежные средства (стр. 250);

ЦБ – краткосрочные финансовые вложения (ценные бумага), стр. 260;

К – кредиторская задолженность, тыс. руб.;

3 – краткосрочные заемные средства, тыс. руб.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает долю текущих пассивов, которая может быть покрыта немедленно, за счет активов, обладающих абсолютной ликвидностью, и, соответственно, оценивает платежеспособность предприятия в «мгновенном» периоде. Рекомендуемое значение этого коэффициента – 0,2–0,5, т.е. при одновременном предъявлении кредиторами к оплате всей краткосрочной задолженности предприятие должно иметь возможность погасить, по меньшей мере, 20% их за счет наиболее ликвидных активов.

Расчетные значения коэффициента абсолютной ликвидности в течение исследуемого периода находятся в пределах нормы. При этом к концу 2006 года значение коэффициента увеличилось с 0.21 до 0.27, оставаясь, однако на достаточно низком уровне. Но, несмотря на его небольшое значение, предприятие сохраняет достаточный уровень платежеспособности благодаря сбалансированности и четкой синхронизации притока и оттока денежных средств.

Следующим коэффициентов является коэффициент критической (срочной) ликвидности, или промежуточный коэффициент покрытия. Он рассчитывается как частное от деления величины денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и дебиторской задолженности на сумму краткосрочных обязательств организации. В этом случае к сумме активов, используемых для погашения краткосрочных обязательств, добавляют краткосрочную дебиторскую задолженность и определяют либо возможность полного покрытия краткосрочных обязательств этими активами, либо долю обязательств, которые могут быть покрыты в данной ситуации.

Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемую платежеспособность организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Диапазон колебаний уровня данного показателя составляет от 0,5 до 1,0 и выше в зависимости от специфики деятельности организации, структуры текущих активов и качества дебиторской задолженности, а также от влияния соотношения финансовых показателей: объема продаж и оборотных средств, объема продаж и дебиторской задолженности, оборотных активов и краткосрочных обязательств.

К_кл = (разд. И бал. – стр. 210 – стр. 220 – стр. 230): (строки 610 + 620+630+660)

На рассматриваемом нами предприятии расчетные значения коэффициента срочной ликвидности на начало 2004 года соответствует нижней границе рекомендованного значения, но до начала 2006 года наблюдается его снижение с 0.5 до 0.44. В конце 2006 года значение коэффициента возрастает до 0.55, при этом оставаясь на достаточно низком уровне. Следовательно, руководству организации следует активизировать работу с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения части оборотных средств в денежную форму для расчетов со своими поставщиками.

На заключительном этапе анализа рассчитывают коэффициент текущей ликвидности, или коэффициент покрытия, который определяется как отношение всех оборотных средств (текущих активов) – (раздел II баланса) за вычетом НДС по приобретенным ценностям (стр. 220) и дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты (стр. 230), к текущим обязательствам (строки 610 + 620 + 630).

К_т.л = Т_а: Т_о = (разд. II бал. – стр. 220 – стр. 230): (строки 610 + 620 + 630 + 660)

где Т_а – текущие активы;

Т_о – текущие обязательства.

Сумму активов, используемых для расчета предыдущего коэффициента, увеличивают на величину запасов (строка 210 баланса). Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Он характеризует платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Уровень коэффициента зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат.

Значение этого показателя считается нормальным в пределах от 1 до 2, т.е. текущих активов должно быть, по меньшей мере, столько, чтобы полностью погасить краткосрочные обязательства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается нежелательным, поскольку это свидетельствует о нерациональном вложении средств предприятия и их неэффективном использовании.

Нормативное значение коэффициента – 2. Выполнение этого норматива организацией означает, что на каждый рубль ее краткосрочных обязательств приходится не меньше двух рублей ликвидных средств. Превышение норматива означает, что организация располагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников. С точки зрения кредиторов организации, подобный вариант формирования оборотных средств является наиболее предпочтительным.

Невыполнение установленного норматива создает угрозу финансовой нестабильности организация ввиду различной степени ликвидности активов и невозможности их срочной реализации в случае одновременною обращения кредиторов.

Анализ расчетных значений коэффициентов текущей ликвидности показывал, что коэффициент не изменялся в течение исследуемого периода и соответствовал нижней границе рекомендуемого значения. Для повышения его уровня необходимо пополнять реальный собственный капитал организации и обоснованно сдерживать рост внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности.

В заключение, следует отметить, что данный уровень коэффициентов ликвидности является приемлемым для ЗАО «Рязанский кирпичный завод», о чем свидетельствует их положительная динамика за анализируемый период и стабильное положение дел на предприятии.

2.2.2 Анализ финансовой устойчивости организации

Как было сказано выше, одной из основных задач анализа финансово-экономического состояния является исследование показателей, характеризующих финансовую устойчивость организации.

Если показатели ликвидности оценивают платежеспособность предприятия в достаточно коротком периоде, то показатели финансовой устойчивости характеризуют платежеспособность предприятия в длительном периоде, т.е. способность в перспективе погасить не только кратко -, но и долгосрочную задолженность.

В качестве абсолютных показателей финансовой устойчивости используют показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их финансирования.

Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» раздела II актива баланса.

Источниками формирования запасов являются:

• собственные источники формирования запасов (ИФЗ_С):

ИФЗ_С = СК-ВА,

где СК – собственный капитал и резервы (раздел III пассива баланса);

ВА – внеоборотные активы (раздел I актива баланса);

• нормальные источники формирования запасов (ИФЗ_Н):

ИФЗ_Н = ИФЗ_С+ККЗ+КЗ

где ККЗ – краткосрочные кредиты и займы;

КЗ – кредиторская задолженность.

• общая величина источников формирования запасов (ИФ3₀):

ИФЗ_о = ИФЗ_н+СК_ос

где СК_ос – особая часть собственного капитала, сдерживающих финансовую напряженность.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

Излишек (+) или недостаток (–) собственных источников формирования запасов:

±ΔИФЗ_С = ИФЗ_С – 3,

где 3 – запасы (стр. 210 раздела II актива баланса).

Излишек (+) или недостаток (–) нормальных источников формирования запасов: ± ΔИФЗ_Н = ИФЗ_Н – 3

Излишек (+) или недостаток (–) общей величины источников формирования запасов: ± ΔИФ3₀ = ИФ3₀ – 3.

Выявление излишков (недостатков) источников средств для покрытия запасов и затрат позволяет, в свою очередь, определить тип финансовой ситуации в организации. Порядок ее определения представлен в таблице 7.

Таблица 7. Таблица идентификации типа финансовой устойчивости.

где «–» – платежный недостаток; «+» – платежный излишек.

В зависимости от соотношения рассмотренных показателей (запасов и затрат, источников их покрытия и увеличения) можно условно выделить различные типы финансовой устойчивости:

• абсолютная финансовая устойчивость – встречающаяся редко, означает, что предприятие не зависит от внешних кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются собственными ресурсами;

• нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая платежеспособность организации; предприятие использует все источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты;

• неустойчивое финансовое состояние, для покрытия запасов и затрат предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники, выходящие за рамки «нормальных». К их числу может относиться часть внеоборотных активов, просроченная задолженность;

• кризисное финансовое состояние – проявляется в том, что наряду с нехваткой «нормальных» источников покрытия запасов и затрат предприятие имеет убытки, непогашенные обязательства, безнадежную дебиторскую задолженность.

Абсолютная устойчивость финансового состояния встречается редко, представляя собой крайний тип финансовой устойчивости. Такая ситуация вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что администрация не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности. Большинству организаций присуща нормальная устойчивость финансового состояния. При неустойчивом (предкризисном) финансовом состоянии нарушается платежеспособность, но сохраняется возможность восстановления равновесия за счет вынужденного привлечения дополнительных источников покрытия, не являющихся в известном смысле нормальными (обоснованными). При кризисной финансовой ситуации организация находится на грани банкротства.

Определим тип финансовой устойчивости ЗАО «Рязанский кирпичный завод» в течение анализируемого периода.

Анализируя и оценивая финансовую устойчивость организации (табл. 8) можно сказать, что она находится в нормальном финансовом состоянии, причем это состояние фиксируется в течение всего исследуемого периода.

С целью более детальной оценки финансового состояния исследуются относительные показатели финансовой устойчивости, или финансовые коэффициенты.

Таблица 8. Тип финансовой устойчивости ЗАО «Рязанский кирпичный завод» по состоянию на 2004, 2005 и 2006 годы

Изучаются состав и структура источников средств организации и их использование. Результатом такого анализа должна стать оценка независимости организации от внешних кредиторов. Чем выше доля заемных средств в общей величине источников, тем выше финансовый риск для контрагентов в работе с данной организацией и тем более неустойчиво ее финансовое положение.

Сложившиеся значения показателей финансовой устойчивости по данным ЗАО «Рязанский кирпичный завод» по состоянию на 2004, 2005 и 2006 годы представлены в таблице 9.