181130 (Иностранные инвестиции: понятие и виды), страница 3

В этом случае необязательно создание новых производственных мощностей и контроль за ними. То есть под портфельными инвестициями понимается покупка нерезидентами акций, облигаций, паев, векселей, государственных ценных бумаг (краткосрочных и долгосрочных) и других долговых ценных бумаг, составляющих менее 10 % акционерного капитала предприятия.

К портфельным инвестициям относят также венчурные капиталовложения в пилотные проекты с высокой степенью риска. Такие вложения осуществляются с целью получения повышенного дохода на капитал за счет налоговых льгот, изменения валютных курсов, биржевых котировок. Доля портфельных инвестиций в целом невелика (в среднем 3-4%). По России за 2005 – порядка 1,5%.

К портфельным инвестициям прибегают обычно фирмы, которые ведут международные операции главным образом с целью решения каких-либо финансовых задач. Эти вложения носят краткосрочный характер.

Портфельные инвестиции не дают права вкладчикам участвовать в управлении предприятием. Существуют следующие способы портфельного инвестирования:

1) покупка ценных бумаг на рынке заграничных государств;

2) покупка ценных бумаг в своей стране;

3) вклад капитала в иностранные паевые фонды.

Портфельные инвестиции отличаются от прямых тем, что перед ними не ставится задача контроля над предприятием. Основное отличие портфельных инвестиций от прямых состоит в том, что в данном случае не ставится задача контроля над предприятием. Но граница между прямыми и портфельными инвестициями весьма условна:

- инвестиции, относимые в одних странах к прямым, в других будут отнесены к портфельным;

- очень часто осуществление портфельных инвестиций связано с передачей иностранному предприятию управленческого опыта, участия в работе совета директоров, что конечно ставит данное предприятие в зависимость от компании инвестора;

- в ряде случаев портфельные инвесторы реально контролируют иностранные предприятия.

В России в последние годы иностранный инвестор мог вложить средства в следующие рублевые активы, которые входят в состав портфельных инвестиций:

- акции российских компаний, акции коммерческих банков;

- государственные краткосрочные облигации (ГКО), долгосрочные облигации федеральных займов (ОФЗ), долгосрочные облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ);

- облигации местных органов власти;

- банковские депозиты в рублях.

Граница между прямыми и портфельными инвестициями весьма условна в силу следующих причин:

- инвестиции, относимые в одних странах к прямым, в других классифицируются как портфельные.

- часто осуществление портфельных инвестиций связано с передачей иностранному предприятию управленческого опыта, участия в работе совета директоров, что ставит данное предприятие в зависимость от компании инвестора.

- в ряде случаев портфельные инвесторы реально контролируют иностранные предприятия в силу значительной распыленности акций между инвесторами, а также при дополнительных договорных обязательствах (лицензионные и франчайзинговые соглашения и др.), ограничивающих оперативную самостоятельность.

3. Источники иностранных инвестиций в экономику РФ

Источниками иностранных инвестиций в экономику РФ могут быть ссуды иностранных и международных банков, однако основным источником является участие инвестора-нерезидента (иностранного лица) в капитале предприятия.

Финансовую поддержку инвестиционного проекта предприятие может получить также у международных организаций. Например, Международная финансовая корпорация (МФК), входящая в состав группы Всемирного банка, поддерживает технологически и технически обоснованные проекты, имеющие благоприятную коммерческую перспективу, удовлетворяющие экологическим и социальным требованиям МФК, и способствующие экономическому прогрессу страны. Финансовая поддержка предоставляется на долевых началах: для новых проектов максимальный объем финансирования со стороны МФК не должен превышать 25% от сметы суммарных затрат по проекту; в исключительных случаях по небольшим проектам эта доля может быть увеличена до 35%. По проектам, связанным с расширением ранее реализованных проектов, МФК может предоставлять до 50% затрат по проекту, при условии, что ее капиталовложения будут составлять не более 25% суммарного объема капитализации компании, осуществляющей данный проект.

По состоянию на конец сентября 2009года накопленный иностранный капитал в экономике России составил 262,4 млрд. долларов США, что на 4,4 % больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе - 55,7 % (на конец сентября 2008года - 50,7 %), доля прямых инвестиций составила 39,7 % (46,9 %), портфельных - 4,6 % (2,4 %).

Основные страны-инвесторы в январе-сентябре 2009года - Люксембург, Нидерланды, Германия, Китай, Кипр, Соединенное Королевство (Великобритания), Швейцария, Япония. На долю этих стран приходилось 75,1 % общего объема накопленных иностранных инвестиций, 73,0 % общего объема накопленных прямых иностранных инвестиций.

В январе-сентябре 2009года в экономику России поступило 54,7 млрд. долларов США иностранных инвестиций, что на 27,8 % меньше, чем в январе-сентябре 2008года (в I квартале 2009года - 12,0 млрд. долларов США (на 30,3 % меньше), во II квартале - 20,2 млрд. долларов США (на 31,2 % меньше), в III квартале 2009года - 22,5 млрд. долларов США (на 22,9 % меньше).

Объем погашенных инвестиций, поступивших ранее в Россию из-за рубежа, составил в январе-сентябре 2009года 50,6 млрд. долларов США, или на 5,3 % больше, чем в январе-сентябре 2008года (в I квартале 2009года - 12,1 млрд. долларов США (на 15,3 % меньше), во II квартале - 19,7 млрд. долларов США (на 1,2 % меньше), в III квартале 2009года - 18,8 млрд. долларов США (на 36,2 % больше).

Информация о поступивших иностранных инвестициях по типам, по видам экономической деятельности, в разрезе стран инвесторов представлена в приложениях А, Б, В и Г к контрольной работе.

4. Роль иностранных инвестиций в экономике страны

Иностранные инвестиции играют важную роль в развитии экономики любой страны, включая Россию. В современной экономической ситуации страны вопрос о привлечении иностранных инвестиций состоит весьма остро: экономический кризис, резкое сокращение инвестиционных ресурсов делают неизбежным обращение к зарубежным источникам финансирования. Однако необходимость привлечения зарубежных инвестиционных ресурсов определяется не только чисто финансовыми аспектами. Резкое отставание отечественного машиностроения, которое в последние десятилетия было в значительной степени ориентировано на выпуск продукции военного назначения, привело к ситуации, когда для многих отраслей экономики закупается оборудование из-за рубежа на валюту.

Для повышения эффективности производства в некоторых отраслях существенное значение имеет использование иностранных технологий. Это относится, например, и к основной экспортной отрасли - нефтедобыче и переработке нефти.

Привлечение иностранных инвестиций может способствовать увеличению выпуска определенных видов продукции (и особенно товаров народного потребления), расширению экспорта с помощью иностранных партнеров и др. Все это имеет немаловажное значение, и, если с помощью иностранных инвестиций удастся продвинуться в решении этих задач, это будет весомым вкладом в создание современной экономики.

Сотрудничество с зарубежными партнерами может дать положительный эффект с точки зрения освоения зарубежного опыта управления, маркетинга, подготовки кадров и др.

Поэтому привлечение иностранных инвестиций в экономику страны является объективной необходимостью.

Они обусловлены:

а) международным разделением труда;

б) развитием международных связей;

в) интегрированием национальной экономики в мировое хозяйство

Иностранные инвестиции способствуют:

1) ускорению экономического и технического прогресса;

2) внедрению новых форм управления;

3) обновлению и модернизации производственного аппарата;

4) активизации конкуренции;

5) развитию малого и среднего бизнеса;

6) подготовке кадров, отвечающих требованиям рыночной экономики;

7) расширению экспортного потенциала страны;

8) замене импортозамещающего производства;

9) созданию новых рабочих мест, повышению уровня занятости, снятию социальной напряженности;

10) повышению конкурентоспособности отечественного производства;

11) решению проблем реформирования экономики.

Актуальность использования иностранных капиталовложений в экономике Росси сегодня очевидна. Стремление к открытости экономики, повышение конкурентоспособности национального производства, завоеванию доверия на мировом рынке, участию в международном финансовом обмене обуславливает необходимость создания условий для привлечения иностранных инвестиций. Развитие многих бывших социалистических стран показывает, что появление внешних стратегических инвесторов, готовых и способных мобилизовать ресурсы для реструктуризации предприятий, сыграло немаловажную роль для экономического роста в этих странах. Особое значение иностранное инвестирование имеет для стран, вставших на путь рыночных преобразований. В бывших социалистических странах именно из-за отсутствия или пониженного реального спроса активы оказываются недооцененными - их рыночная стоимость, как правило, значительно ниже балансовой. Приток иностранного капитала как раз способен изменить ситуацию и способствовать значительному спросу на активы.

Привлечение иностранных инвестиций важно для России не только с точки зрения возможности увеличить реальные активы, помимо этого, для нашего времени не мало важное значение имеет тот факт, что иностранные инвесторы привносят с собой новую, более высокую культуру бизнеса

Кроме положительной роли для экономики, иностранные инвестиции могут нанести вред российскому государству и обществу. Однако структура и характер иностранных инвестиций в России заставляют говорить об обратном. Вместо строительства новых предприятий, иностранные инвестиции влекут лишь смену собственников на старых. Вновь, развиваются лишь отрасли сбыта в России иностранной продукции и добыча природных ресурсов. Таким образом, приходиться констатировать помимо положительной роли и неудовлетворительную роль механизма иностранных инвестиций в России.

III. Иностранные инвестиции в Архангельской области

Архангельская область - первый по величине территории субъект Российской Федерации, входящий в состав Северо-Западного федерального округа.

Администрацией Архангельской области принимаются активные меры для создания в области благоприятного инвестиционного климата. В 1999-2006 годах были приняты областные законы:

- «Об инвестиционной деятельности в Архангельской области»;

- «О государственных гарантиях исполнения обязательств на территории Архангельской области»;

- «О государственной поддержке малого предпринимательства»;

- «О государственном долге Архангельской области»;

- «О порядке применения инвестиционного налогового кредита»

А также постановления Главы администрации области:

- «О порядке проведения инвестиционных конкурсов»;

- «Об утверждении правил возмещения из областного бюджета части затрат на уплату процентов по кредитам, полученным юридическими лицами и индивидуальными предпринимателями в Российских кредитных организациях для реализации инвестиционных проектов»;

- «Положение о проведении конкурса на субсидирование процентной ставки по привлеченным кредитам в российских кредитных организациях».

Данными документами определены формы государственной поддержки и правовая защита инвестиционной деятельности, порядок осуществления прав инвесторов на льготы и государственные гарантии области.

Администрацией области и областным Собранием депутатов намечены меры по дальнейшему совершенствованию законодательной базы с целью улучшения инвестиционного климата в регионе.

В последние годы в целях развития региональной экономики в областном бюджете предусматривается применение таких инструментов для развития региональной экономики, как: лизинг, система госзакупок, в том числе у местных товаропроизводителей, предоставление на конкурсной основе бюджетных кредитов и субсидирование части процентных ставок по банковским кредитам для реализации инвестиционных проектов.

Основные сферы деятельности предприятий с долевым участием иностранного капитала и компаний с иностранной формой собственности - заготовка и переработка древесины, транспортно-экспедиторская деятельность, торговля, международные перевозки, металлообработка, рыбная промышленность, производство потребительских товаров.

Международные инвестиционные проекты в регионе реализуются в различных сферах экономики области, в том числе, в лесопромышленном комплексе, машиностроении, топливно-энергетическом комплексе и жилищно-коммунальном хозяйстве, минерально-сырьевом комплексе.

К иностранным организациям, осуществляющим вложения инвестиций в Архангельскую область относятся:

1) Европейский банк реконструкции и развития - проект по усовершенствованию системы муниципальных услуг по водоснабжению в городе Архангельске;

2) Северная Экологическая Финансовая Корпорация (НЭФКО) - инвестиционные проекты в рамках международной программы по энергосбережению в социальном секторе на российской части Баренцева региона;

3) Международный банк реконструкции и развития - проект по замене выпарной станции на ОАО «Котласский ЦБК».

Сферы экономики, перспективные для привлечения инвестиций в Архангельской области:

1) традиционные отрасли:

- лесопромышленный комплекс (создание производств по глубокой переработке древесины);

- машиностроительный комплекс (военно-техническое сотрудничество, реализация проектов гражданского судостроения);

- строительный комплекс;

- агропромышленный и туристический комплексы.

2) новые отрасли экономики: