180086 (Экономическая среда функционирования предприятия), страница 3
Описание файла
Документ из архива "Экономическая среда функционирования предприятия", который расположен в категории "". Всё это находится в предмете "экономика" из , которые можно найти в файловом архиве . Не смотря на прямую связь этого архива с , его также можно найти и в других разделах. Архив можно найти в разделе "контрольные работы и аттестации", в предмете "экономика" в общих файлах.
Онлайн просмотр документа "180086"
Текст 3 страницы из документа "180086"
Дисконтирование - снижение счета (банки требуют расчета в этой системе). Идея оценки экономической эффективности в системе капитализации и дисконтирования одна - оценка темпа роста активов в сравнении с нормативным. В системе дисконтирования достигнуто упрощение. В ней не используется расчетный период (T).
Капитализированные показатели превращаются в дисконтированные искусственным образом, путем деления капитализированного чистого дохода и капитализированных инвестиций на масштабирующий множитель (М), имеющий формулу:
М = (1 + Ек)T
Чистая дисконтированная стоимость инвестиций Иванова составляет 2,63 млн. руб.
Для проверки пересчитаем ее в капитализированную стоимость. Последняя составит 3,6 млн. руб. (2,63 млн. руб. × 1,368 - произведение чистой дисконтированной стоимости на коэффициент капитализации за три года).
Расчет периода возврата инвестиций в системе дисконтирования имеет одну тонкость. За третий год осталось возвратить 0,15 млн. руб. дисконтированных инвестиций. Следовательно, при интерполяции равномерно получаемый доход третьего года нужно дисконтировать, он составит 2,14 млн. руб. (2,93 млн. руб. × 0,731. Произведение равномерно получаемого дохода третьего года на коэффициент дисконтирования третьего года). Период возврата составит 2,1 года (2 года + 0,15 млн. руб. / 2,14 млн. руб. год). Таким образом, из проведенных расчетов видно, что периоды возврата в системе дисконтирования и в системе капитализации совпадают (и составляют 2,1 года).
Таблица 2. Показатели инвестиционной деятельности Иванова, млн. руб.
| Текущий год | Текущие инвестиции (-), доход (+) | Норматив дисконтирования (Ек) | Коэффициент дисконтирования Ад = (1 + Ек)t | Дисконтированные инвестиции (-), доход (+) (кол.2×кол.4) | Финансовое положение инвестора |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| 0 | -5,17 | 0,11 | 1 | -5,17 | -5,17 |
| 1 | 2,93 | 0,901 | 2,64 | -2,53 | |
| 2 | 2,93 | 0,812 | 2,38 | -0,15 | |
| 3 | 3,8 | 0,731 | 2,78 | 2,63 |
Расчет внутренней нормы рентабельности выполнен в таблице 3.
Таблица 3. Итеративный расчет внутренней нормы рентабельности
| Текущий год | Текущие инвестиции (-), доход (+) | Коэффициент дисконтирования Ад = (1 + Ек)t | Дисконтированные инвестиции (-), доход (+) | Финансовое положение инвестора | |||
| Ек = 0,37 | Ек = 0,38 | Ек = 0,37 | Ек = 0,38 | Ек = 0,37 | Ек = 0,38 | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| 0 | -5,17 | 1,000 | 1,000 | -5,17 | -5,17 | -5,17 | -5,17 |
| 1 | 2,93 | 0,73 | 0,725 | 2,14 | 2,12 | -3,03 | -3,05 |
| 2 | 2,93 | 0,533 | 0,525 | 1,56 | 1,54 | -1,47 | -1,51 |
| 3 | 3,8 | 0,389 | 0,381 | 1,48 | 1,45 | 0,01 | -0,06 |
Поскольку значение чистой дисконтированной стоимости положительно, норматив дисконтирования повышается. Значение чистой дисконтированной стоимости значительно выше нулевого, поэтому норматив дисконтирования сразу берем 0,37, при этом получаем значение чистой дисконтированной стоимости в размере 0,01 млн. руб. При нормативе дисконтирования 0,38, значение чистой дисконтированной стоимости отрицательно (-0,06 млн. руб.) и значительно отличается от значения при нормативе 0,37, поэтому принимаем IRR = 0,37.
Расчетная норма рентабельности ARR = 0,5 (2,63 млн. руб. / 5,17 млн. руб.). Индекс доходности РI = 1,5 (1 +ARR).
Список использованных источников
-
Базылев Н. И. Основы бизнеса: Учеб. пособие / Н. И. Базылева. - Мн.: Мисанта, 2003. - 253 с.
-
Закон Республики Беларусь от 28.05.1991 г. № 813-XII «О предпринимательстве в Республике Беларусь».
-
Мазоль С. И. Экономика малого бизнеса: учеб. пособие / С. И. Мазоль. - Мн.: Книжный дом, 2004. - 272 с.
-
Основы предпринимательского дела: учебник / Ю. М. Осипова и др.; под ред. Ю.М. Осипова, Е. Е. Смирновой. - М.: Издательство БЕК, 2002. - 476 с.
-
Предпринимательство: Учебник/ под. ред. М.Г. Лапусты. - М.: Инфра-М, 2002. - 448 с.
-
Экономика малого бизнеса: учеб. пособие / М. И. Балашевич, Т. П. Быкова. - Мн.: БГЭУ, 2005. - 231 с.
