178003 (Оценка эффективности инвестиционного проекта), страница 3

Обычно, как уже отмечалось, капитальные затраты предшествуют по срокам поступлениям средств, последние возможны только после момента частичного или полного ввода и строй объект инвестиций. Поэтому разница «приведенных величин положительных и отрицательных потоков меньше разницы их номинальных величин.

Очевидно, что при увеличении дисконта величина чистой текущей стоимости будет уменьшаться, так как издержки иммобилизации средств в капитальные затраты на первой стадии проекта будут возрастать. Так же очевидно, что темпы уменьшения чистой текущей стоимости при увеличении дисконта тем больше, чем существеннее временной разрыв между положительными и отрицательными финансовыми потоками.

Показатель чистой текущей стоимости характеризует величину массы прибыли на инвестированный капитал, а показатель внутренней нормы рентабельности – величину нормы прибыли на инвестированный

Итак, внутренняя норма рентабельности и чистая текущая стоимость при всей их взаимозависимости характеризуют разные аспекты привлекательности проекта для потенциального инвестора и поэтому должны обязательно одновременно фигурировать в финансово обосновании и бизнес-плане инвестиционного проекта.

Заключение

Таким образом, изучив соответствующую литературу по теме, можно прийти к выводу, что использование вышеперечисленных методов позволяет получить комплексную оценку эффективности инвестиций, в которой каждый используемый показатель характеризует отдельный аспект финансовых результатов проекта для инвестора: метод чистой текущей стоимости позволяет оценить массу прибыли на инвестированный капитал; метод интегральной текущей стоимости дает количественное выражение совокупной полезности инвестиций; метод внутренней нормы рентабельности характеризует норму прибыли на инвестированный капитал.

Внутреннее единство данных трех методов, позволяющее рассматривать категорию «эффективности» инвестиций в нескольких плоскостях в зависимости от приоритетов инвестора и возможных сценариев развития проекта.

В конечном итоге в контексте эффективности проекта инвестора интересуют ответы на следующие основные вопросы:

-какую общую сумму денежных средств он получит от вложения средств за весь период полезной службы инвестиций, в том числе в разрезе различных сроков реализации проекта (показатель чистой текущей стоимости);

-какую общую сумму денежных средств он получит от вложения средств, если по каким-либо причинам проект будет прекращен на промежуточной стадии и объект незавершенного строительства придется продавать (показатель интегральной текущей стоимости);

-какова сравнительная отдача на единицу инвестиционных ресурсов по сравнению с существующими альтернативами вложения средств (показатель внутренней нормы рентабельности);

-останется ли проект прибыльным при увеличении рыночной процентной ставки по привлеченным инвестиционным ресурсам; каков верхний предел этого увеличения (показатель внутренней нормы рентабельности).

Список использованной литературы

1. Виленский П. О методологии оценки эффективности реальных инвестиционных проектов // РЭЖ. – 2006. - № 9-10. – С. 63-73.

2. Иванов Г.И. Инвестиции: сущность, виды, механизмы функционирования. – Ростов-на-Дону, 2002. – С. 106.

3. Носов Е. Инвестиционные проекты и оценка их эффективности // Труды ФАЦ. 2002-2003.- М.: Академия, 2004. – С.17-28.

4. Школин А. Как готовить инвестиционный проект // Финансы. – 2003. - № 29. – С. 37-39.

5. Щиборщ К. Финансово-экономическая оценка инвестиционного проекта // Аудитор. - 2000. - № 8. - С. 32-39; № 9. – С. 39-49

0 Щиборщ К. Финансово-экономическая оценка инвестиционного проекта // Аудитор. - 2000. - № 8. - С. 32-39; № 9. – С. 39-49

0 Носов Е. Инвестиционные проекты и оценка их эффективности // Труды ФАЦ. 2002-2003.- М.: Академия, 2004. – С.17-28.

0 Иванов Г.И. Инвестиции: сущность, виды, механизмы функционирования. – Ростов-на-Дону, 2002. – С. 106.

0 Виленский П. О методологии оценки эффективности реальных инвестиционных проектов // РЭЖ. – 2006. - № 9-10. – С. 63-73.