Завдання 8. Оцінити ймовірність банкрутства підприємства за даними фінансової звітності (додатки А, Б) за допомогою універсальної дискримінантної функції.

Універсальна дискримінантна функція:

Z = 1,03Х₁ + 0,08Х₂ + 10Х₃ + 5 Х₄ + 0,3Х₅ + 0,1Х_6,

де Х₁ - cash-flow / зобов‘язання;

Х₂ - валюта балансу / зобов‘язання;

Х₃ - чистий прибуток / валюта балансу;

Х₄ - чистий прибуток / виручка від реалізації;

Х₅ - запаси / виручка від реалізації;

Х₆ - виручка від реалізації / валюта балансу.

Здобуті значення Z-показника інтерпретуються так:

Z < 0 - підприємство є напівбанкрутом;

0 < Z < 1 - підприємству загрожує банкрутство, якщо не здійснити санаційні заходи;

1 < Z < 2 - фінансова стійкість підприємства порушена, але за умови переходу на антикризове управління банкрутство йому не загрожує;

Z > 2 - підприємство фінансово стійке, банкрутство не загрожує.

Х₁ = Ф2 (р.010 - р.260) / Ф1р.260 = (58666,2 - 3780,5) / 27062,1 =

= 548857/27062,1 = 2,028;

Х₂ = Ф1р.280 / Ф2р.620 = 387131,8/19270,8 = 20,09;

Х₃ = Ф2р.220 / Ф1р.280 = 5544,2/397782,7 = 0,014;

Х₄ = Ф2р.220 / Ф2р.010 = 5544,2/58666,2 = 0,095;

Х₅ = Ф1 (р.100 + р.120 + р.130 + р.140) / Ф2р.035 =

= (4505,5 + 2827,5 + 2838 + 2781,2) / 48179,4 = 12952,2/48179,4 = 0,27;

Х₆ = Ф2р.035/Ф1р.280 = 48179,4/387131,8 = 0,124.

Z = 1,03 2,028 + 0,08 20,09 + 10 0,014 + 5 0,095 + 0,3 0,27 + 0,1 0,124 = 2,09 + 1,61 + 0,14 + 0,48 + 0,081 + 0,0124 = 3,731

Висновок: Z = 3,731 - підприємство фінансово стійке, банкрутство не загрожує, так як Z > 2.

Завдання 9. Оцінити ймовірність банкрутства підприємства за даними фінансової звітності (додатки А, Б) за допомогою рейтингового числа Р.С. Сайфуліна та Г.Г. Кадикова.

Методичні рекомендації.

Р.С. Сайфулін та Г.Г. Кадиков запропонували використовувати для оцінки фінансового стану підприємства рейтингове число:

R = 2К_о + 0,1К_пл + 0,08К_і + 0,45К_м + К_пр,

де К_о - коефіцієнт забезпеченості власним капіталом;

К_пл - коефіцієнт поточної ліквідності;

К_і - коефіцієнт оборотності авансованого капіталу (активів);

К_м - коефіцієнт менеджменту (відношення прибутку від реалізації до виручки від реалізації);

К_пр - рентабельність власного капіталу.

Оцінка значення рейтингового числа:

R>1, то підприємство знаходиться у задовільному стані;

R<1, то стан підприємства незадовільний.

К_о = Ф1 (р.380 - р.080) / Ф1р.280 = (211812,2 - 360069,7) / 387131,8 =

= - 148257,5/387131,8 = - 0,38;

К_пл = Ф1р.280 / Ф1 р.620 = 387131,8/19270,8 = 20,1;

К_і = Ф2р.010 /Ф1р.280 = 58666,2/397782,7 = 0,15;

К_м = Ф2 (р.220-р.050) / Ф2р.035 = (5544,2 - 6703,3) / 49443,1 =

= - 1159,1/49443,1 = - 0,023;

К_пр = Ф2р.220 / Ф1 ( (р.380на поч.+ р.380на кін.) / 2) =

= 5544,2/ ( (371158 + 211812,2) / 2) = 5544,2/291485,1 = 0,019 = 0,02

R = 2 (-0,38) + 0,1 20,1 + 0,08 0,15 + 0,45 (-0,023) + 0,02 = 1,27

Висновок: Z = 1,27, R>1, то підприємство знаходиться у задовільному стані;

Додатки

Додаток А

Баланс на 31 грудня 2010 р.

Додаток Б