160247 (Аналіз інвестиційного проекту), страница 2
Описание файла
Документ из архива "Аналіз інвестиційного проекту", который расположен в категории "". Всё это находится в предмете "финансовые науки" из , которые можно найти в файловом архиве . Не смотря на прямую связь этого архива с , его также можно найти и в других разделах. Архив можно найти в разделе "контрольные работы и аттестации", в предмете "финансовые науки" в общих файлах.
Онлайн просмотр документа "160247"
Текст 2 страницы из документа "160247"
В2 – обсяг виробництва в натуральних одиницях.
Розрахуємо собівартість виробництва продукції до реконструкції:
Вартість споживаної електроенергії для старих верстатів (ідентична першому випадку):
Sе1 = 21, 58 тис. грн
Розрахунок річних амортизаційних відрахувань:
для старих верстатів:
23,6/6 = 3,9 тис. грн.
Поточні витрати за рік на виготовлення продукції на верстатах до реконструкції:
-
Сір = (2,5 + 0,9 + 3,9+ 21,58 + 103 + 8)*36 =5 035,7 тис. грн
-
С1 = 5 035,7 / (36*633) = 0,22 грн.
-
С2 = 4 318,4 / (5*633 + 22*961) = 4 318,4/24 307 = 0,18 грн.
-
Ек.с. = ((0,22 – 0,18)*24 307 / 390 = 2,5
Строк окупності додаткових капіталовкладень – величина, обернено пропорційна економічній ефективності додаткових капіталовкладень, тобто:
Т = 1 / Ек.с. або Т = Кдоп / (С1 – С2)*В2 (7)
Т = 1/2,5 = 0,4 роки або 4,8 міс.
Порівнюючи витрати по двох варіантах, можна зробити висновок, що закупівля устаткування в Росії є більше вигідною й тому має перевагу.
Проаналізуємо ефективність реалізації проекту за основними критеріями.
Дисконтна ставка грошового потоку для проекту прийнято в розмірі 10%. Зобразіть графік ЧТВ в залежності від зміни дисконтної ставки для даного проекту.
Критерій 1.
Проект схвалюється, якщо період окупності не перевищує встановленого періоду.
FV = PV * 
, де
FV (future value) – майбутня вартість,
PV (present value) – теперішня вартість,
r – дисконтна ставка,
n – число років.
Звідси, PV = FV / = FV 
Таблиця 2. Розрахунок дисконтного періоду окупності
| Грошові потоки | Витрати (початкові інвестиції) | Надходження | |||
| Чистий грошовий потік | -275 000 | 80 000 | 90 000 | 105 000 | 100 000 |
| Дисконтний множник | 1 | 0,90909091 | 0,8264463 | 0,7513148 | 0,6830135 |
| Дисконтний грошовий потік | 72727,3 | 74380,2 | 78888,1 | 68301,3 | |
| Накопичений чистий дисконтний грошовий потік | -202 272,7 | -127 892,6 | -49 004,5 | 19 296,8 | |
Строк окупності:
PBP = ІІ / АСІ = 275 000 / 80 000 = 3,4 роки
Дисконтний період окупності:
DPB = (275 000 – 49 004,5) + (49 004,5 / 100 000) = 3 + 0,5 = 3,5 роки
Критерій 2.
Проект схвалюється, якщо норма дохідності відповідає вимогам інвестора.
Визначимо рівень облікової дохідності.
1. Норма амортизації:
-
Облікова норма дохідності:
В даному випадку норма дохідності відповідає вимогам інвестора.
Критерій 3.
Проект приймається, якщо чиста дисконтна вартість (NPV) більше 0.
Таблиця 3. Розрахунок NPV
| Роки | Витрати | Вигоди | Чисті вигоди | Коефіцієнт дисконтування | Дисконтні чисті вигоди | |
| t | Ct | Bt | CFt | 1/(1+i) | ||
| 0 | 275000 | -275000 | 1 | -275000,0 | ||
| 1 | 80000 | 80000 | 0,90909091 | 72727,3 | ||
| 2 | 90000 | 90000 | 0,82644628 | 74380,2 | ||
| 3 | 105000 | 105000 | 0,7513148 | 78888,1 | ||
| 4 | 100000 | 100000 | 0,68301346 | 68301,3 | ||
| NPV | 19296,8 | |||||
Критерій 4.
Порівняння внутрішньої ставки дохідності (IRR) з NPV проектів, що мають одинаковий ризик. Проект приймається, якщо IRR альтернативних проектів менша.
Розрахунок IRR
Рокиt | Ct | Bt | Bt-Ct | Коефіцієнт дисконтування 1/(1+i) | Bt-Ct | ||||
| при і = 10% | при і = 15% | при і = 10% | при і = 15% | ||||||
| 0 | 275000 | -275000 | 1 | 1 | -275000,0 | -275000,0 | |||
| 1 | 80000 | 80000 | 0,9090909 | 0,8695652 | 72727,3 | 69565,2 | |||
| 2 | 90000 | 90000 | 0,8264463 | 0,7561437 | 74380,2 | 68052,9 | |||
| 3 | 105000 | 105000 | 0,7513148 | 0,6575162 | 78888,1 | 69039,2 | |||
| 4 | 100000 | 100000 | 0,6830135 | 0,5717532 | 68301,3 | 57175,3 | |||
| NPV | 19296,8 | -11167,3 | |||||||
IRR = 10% + ((19296,8 / (19296,8 + 11167,3)) * (15 – 10)% = 13,2%
Критерій 5.
Проект приймається, якщо індекс прибутковості (РІ) більше 1.
Таблиця 5
| Роки t | Ct | Bt | Коефіцієнт дисконтування 1/(1+i) | Bt/1/(1+i) | Ct/1/(1+i) |
| 0 | 275000 | 1 | 0 | 275000 | |
| 1 | 80000 | 0,90909091 | 88000 | 0 | |
| 2 | 90000 | 0,82644628 | 108900 | 0 | |
| 3 | 105000 | 0,7513148 | 139755 | 0 | |
| 4 | 100000 | 0,68301346 | 146410 | 0 | |
| 483065 | 275000 |
РІ = 483065 / 275000 = 1,76
Таким чином, по всім критеріям реалізація даного проекту є ефективною.
Графік ЧТВ![]()
Список використаної літератури
-
Гитман Л.Дж., Джонк М.Д. Основи інвестування. Пер. с англ. – М.: Справа, 1997.
-
Мертенс А.В. Інвестиції: Курс лекцій по сучасній фінансовій теорії. – К.: Київське інвестиційне агентство, 1997.
-
Пересаду А.А. Основи інвестиційної діяльності. – К.: Либра, 1994.
