103747 (Развитие интеграционной деятельности ОАО "Уралкалий")

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

"Санкт–Петербургский государственный

университет"

Кафедра экономики и менеджмента

Контрольная работа по дисциплине

УПРАВЛЕНИЕ ИНТЕГРИРОВАННЫМИ КОМПАНИЯМИ

Развитие интеграционной деятельности ОАО "Уралкалий"

Выполнил: Иванов.

студент 1–го курса5 г. 10 мес. спец. 558 группа 6985 № зачетной книжки 33369

Преподаватель: К. С.Б.

Должность: доцент

Санкт–Петербург

2010

Повседневная деятельность практически любого предприятия протекает в условиях взаимодействия с множеством рыночных и институциональных социально–экономических агентов, от действий которых в значительной степени зависит успех работы предприятия. К таким агентам относятся: поставщики сырья и материалов, поставщики оборудования, потребители, конкуренты, производящие аналогичную продукцию, потенциальные конкуренты, способные организовать у себя производство аналогичной продукции, инвесторы, другие физические и юридические лица, а также их группы. В общем выражении задача любого предприятия в данной области состоит в том, чтобы оказывать эффективное влияние на процессы принятия решений всеми указанными экономическими агентами в своих интересах. То есть установление таких взаимоотношений между предприятиями (юридическими лицами), которые обеспечивают долгосрочное сближение генеральных целей интегрирующего и интегрируемого предприятий.

Слияния и поглощения компаний – один из самых распространенных путей развития, к которому прибегают в настоящее время большинство даже самых успешных компаний. Этот процесс в современных условиях становится явлением обычным, практически повседневным. Стремление к росту, синергетический эффект, диверсификация, "недооценка" поглощаемой компании на финансовом рынке, личные мотивы менеджеров, повышение качества управления, мотив монополии – это некоторые мотивы совершения данных сделок. Рассматривая процессы слияний и поглощений компаний, очень важно заострить внимание на вопросе, касающемся выбора стратегии развития: почему компании предпочитают именно слияния и поглощения, а не альтернативные им варианты, в частности, стратегию органического роста (накопленная прибыль прошлых лет, а также заемные средства инвестируются в существующий бизнес).

В России добычу и переработку калийных руд осуществляют два крупнейших предприятия – "Уралкалий" и "Сильвинит", разрабатывающие второе в мире Верхнекамское месторождение калийно–магниевых солей.

"Уралкалий" – вертикально–интегрированная компания, контролирующая всю производственную цепочку – от добычи калийной руды до поставок хлористого калия конечным потребителям. Основные производственные активы, расположенные в городе Березники Пермского края, включают 2 рудника и 5 перерабатывающих фабрик мощностью 5,5 млн тонн хлористого калия. Компания разрабатывает Дурыманский и Быгельско–Троицкий участки Верхнекамского месторождения калийно–магниевых солей. Производственные мощности планируется увеличить до 7 млн тонн в 2012 году. В 2004 г. "Уралкалий" выиграл конкурс на разработку Усть–Яйвинского участка Верхнекамского месторождения калийных солей, где компания планирует добывать 3,3 млн. тонн сильвинитовой руды в год с 2018 г. Содержание калия на лицензируемых участках "Уралкалия" и "Сильвинита" составляет 30% и 25% соответственно – это лучшие показателей в мировой отрасли. Основу бизнеса "Уралкалия" составляет производство калийных удобрений, которые используются для производства сложных удобрений (азотно–фосфорно–калийных) и для самостоятельного внесения в почву, а также применяются в некоторых областях промышленности. Компания добывает калийную руду на Верхнекамском месторождении калийно–магниевых солей на глубине примерно 400 м, а затем перерабатывает ее на обогатительных фабриках наземного комплекса. В результате процесса обогащения из минерального сырья, представляющего собой естественную смесь полезного компонента (хлористого калия) и других веществ (в основном, хлористого натрия и глинистых шламов) получается концентрат – конечный продукт, который более чем на 90% состоит из хлористого калия.

Более 90% продукции "Уралкалий" реализует за рубеж, причем доля экспортных поставок в последние годы увеличивалась. Основными экспортными направлениями являются крупнейшие мировые потребители калийных удобрений – Бразилия, Индия, Китай, Юго–Восточная Азия, Россия, США и страны Европы, располагающие ограниченными производственными мощностями. Поставки в Китай "Уралкалий" осуществляет через железнодорожное сообщение, а поставки в другие страны – преимущественно морем.

Несмотря на то, что производственные управления "Уралкалия" располагаются на крупной вводной артерии Урала р. Каме, внутренние поставки и доставка грузов к портам осуществляется, в основном, железнодорожным транспортом. Для сокращения транспортных рисков и оптимизации отгрузки "Уралкалий" владеет специализированным парком вагонов для перевозки удобрений в количестве более 4600 штук, который является одним из крупнейших в России. Железнодорожные перевозки –важнейший элемент производственно–сбытовой цепочки компании, обеспечивающий доставку продукции "Уралкалия" на ББТ, бесперебойность поставок, несколько сократило его затраты на транспортировку, но не решило главной проблемы – высоких железнодорожных тарифов, а также важное конкурентное преимущество – возможность поставлять продукцию в Северный Китай. Этот рынок является крупным потребителем хлористого калия, доступ к которому помимо местных производителей имеют только российские поставщики.

Для обеспечения стабильного и бесперебойного графика поставок компании необходимы складские мощности. В дополнение к складским комплексам на ББТ вместимостью до 240 тыс. тонн "Уралкалий" имеет также склады в Березниках общей вместимостью до 300 тыс. тонн с отдельными изолированными секциями для разных видов продукции. Склады связаны с грузовым железнодорожным терминалом системой конвейеров, которые полностью изолированы от негативных воздействий внешней среды. Увеличение собственных складских мощностей в 2009 году стало возможно благодаря возведению трех надувных складов вместимостью 45–50 тыс. тонн каждый.

До 2004 г. внешние поставки компания осуществляла через торгового посредника "Международную Калийную Компанию", созданного на паритетный началах совместно с Беларуськалием и Сильвинитом в рамках ФПГ "Интерагросервис". С 2004 г. "Уралкалий" перешел на самостоятельную дистрибьюцию – через швейцарскую ""Уралкалий Трэйдинг АС". По результатам 2004 г., как подчеркивал "Уралкалий" в годовом отчете, переход на систему прямого сбыта позволил значительно сократить расходы. В 2005 г. компания все же вернулась к совместной реализации и приобрела 50% созданной Беларуськалием и белорусской "Гродно Азот" Белорусской Калийной Компании (БКК), с целью оптимизации структуры экспортных поставок двух крупных производителей хлористого калия и обеспечения их лидирующих позиций в мировых экспортных продажах, где также предполагает участвовать Сильвинит.

В 2008 году в состав акционеров БКК вошло объединение "Белорусская железная дорога", выкупившее 5% акций БКК у "Беларуськалия" (доля "Беларуськалия" в БКК после этого снизилась с 50 до 45%).

В результате успешной работы в течение последних лет БКК удалось закрепить за собой лидерство на мировом калийном рынке. Сегодня БКК поставляет свою продукцию партнерам в 60 странах мира и обеспечивает более трети мирового экспорта калийных удобрений. На ключевых для "Уралкалия" рынках стран БРИК (Бразилия, Россия, Индия, Китай) БКК имеет лидирующие позиции. БКК занимается логистикой, фрахтом и собственно реализацией калийных удобрений. Торговыми операциями компании в различных регионах мира управляет головной офис (г. Минск, Республика Беларусь) при содействии пяти зарубежных представительств компании в: Бразилии (г. Сан–Паулу); Индии (г. Нью–Дели); США (г. Чикаго); Сингапуре; Китае (г. Пекин).

Существующая структура товаропроводящей сети призвана содействовать максимальному охвату рынков сбыта в основных географических регионах мира, "приближению" компании к конечным потребителям поставляемого продукта, максимальному учету местных особенностей рынка и потребительских предпочтений, а также своевременному реагированию на изменение политической и экономической конъюнктуры.

Сегодня благодаря лидерству БКК на мировом калийном рынке "Уралкалий", как ее учредитель, имеет ряд преимуществ и возможностей:

• Обеспечивать стабильность цен в долгосрочной перспективе

• Наращивать долю поставок на быстроразвивающихся рынках стран БРИК

• Повышать эффективность затрат

• Увеличивать рентабельность поставок благодаря географической синергии.

97% экспортных портовых отгрузок осуществляется через Санкт–Петербург, где расположен принадлежащий "Уралкалию" Балтийский Балкерный Терминал (ББТ) – современный морской портовый терминал, специально предназначенный для погрузки–разгрузки минеральных удобрений. Строительство этого комплекса было полностью завершено в 2004 году. Сейчас он способен обеспечить скорость погрузки 3000 т. в час и считается одним из лучших терминалов для удобрений в мире. С точки зрения географического расположения, порт Санкт–Петербург, находящийся на расстоянии примерно 2000 км от Березников, является самым близким морским портом, имеющим железнодорожное сообщение с производственным комплексом "Уралкалия".

Мощность перевалки ББТ составляет 6,2 млн т, избыток мощностей используется для перевалки азотно–фосфорных удобрений других российских производителей. Имеющийся резерв мощности сможет обеспечить будущую потребность "Уралкалия" в перевалке продукции с учетом реализации программы расширения мощностей. ББТ – один из самых оснащенных и автоматизированных балкерных терминалов Европы.

Стоимость одной тонны калия для прямых поставок калийных удобрений российским сельхозпроизводителям уровень цен второго полугодия 2010 года остается на уровне 4250 руб. (FCA, без НДС, без упаковки).

История владения компанией развивалась по нижеследующей последовательности. Компания основана в 1930 году, в 1992 году Пермский областной комитет имуществ принял решение об акционировании ПО "Уралкалий" в соответствии с законом РСФСР "О приватизации государственных и муниципальных предприятий". Затем в 1995 году Дмитрий Рыболовлев консолидировал контрольный пакет акций ОАО "Уралкалий". В том же году был открыт березниковский филиал банка "Кредит ФД", одним из учредителей которого стал "Уралкалий". Председателем совета директоров банка стал владелец "Уралкалия" Дмитрий Рыболовлев. Именно по его инициативе этот банк одним из первых в России ввел использование пластиковых карт. В 1999 году Дмитрий Рыболовлев был избран Председателем Совета директоров ОАО "Уралкалий". В октябре 2007 года состоялось публичное размещение акций "Уралкалия" на Лондонской фондовой бирже. Книга заявок была переподписана 23 раза. Компания Madura Holding Limited продала инвесторам 14,38% акций "Уралкалия", сохранив за собой 65,63%. Акции и глобальные депозитарные расписки ОАО "Уралкалий" обращаются на биржевых площадках РТС, ММВБ и LSE. По состоянию на 2010 год, компанией владеют следующие российские предприниматели: Kaliha Finance Limited – Сулейман Керимов (25 %), Aerellia Investments Limited – Александр Несис (13,2 %), Becounioco Holdings Limited – Филарет Гальчев (15 %), Дмитрий Рыболовлев (10 %), остальное – в свободном обращении.

Если верить неофициальной информации, Владимир Потанин (контролирующий вместе с Олегом Дерипаской "Норникель") якобы говорил с Дмитрием Рыболовлевым о покупке контрольного пакета, однако Сулейман Керимов предложил более привлекательные условия. Синергию между этими двумя активами обнаружить довольно трудно – рынки сбыта у них совершенно разные. Но если учесть, что на текущий момент крупные международные металлургические концерны, например, BHP и Rio Tinto, уже имеют в своей собственности калийные активы, то "Норильский никель" вполне может заинтересовать подобная диверсификация.

Бизнесмен Сулейман Керимов летом стал крупнейшим акционером "Уралкалия", а затем получил контроль над "Сильвинитом". Часть сделки Керимова и его партнеров была профинансирована госбанком ВТБ, которому принадлежит "ВТБ Капитал". Новые владельцы "Уралкалия" и "Сильвинита" не стремятся к быстрой продаже своих новых активов, рассчитывая сначала нарастить их стоимость.

Cулейман Керимов получил контроль над Сильвинитом и имеет все ресурсы для того, чтобы объединить две компании, создав крупнейшего в мире производителя хлористого калия, считают аналитики и источники. Объединенная компания станет лидером мирового рынка калийных удобрений с производственными мощностями 11,5 млн. т в 2011 году и 13 млн. т в 2012 году. Совместно с "Беларуськалием" она будет контролировать 42–45% мирового рынка калийных удобрений, посчитал Ренкап (Ренессанс Капитал" – российская инвестиционная группа). Объединение могло бы позволить калийным компаниям избавиться от дублирующих административных и управленческих функций и получить эффект синергии продаж на рынки, отметили аналитики. "Основной плюс объединения с точки зрения операционной работы компании – объединение объемов под единого трейдера", – говорит Морозов (президент "Уралкалия", 02.2010. – 08.2010). Также отмечает, что крупный синергетический эффект возможен на уровне капитализации объединенной компании. "Вместо двух игроков с капитализацией каждого $6–8 млрд. в итоге может получиться компания со значительно большей суммарной стоимостью. Я думаю, для акционеров слияние активов было бы интересно в плане долгосрочной перспективы". По его оценке, если объединенная компания будет продолжать сотрудничать с "Белоруськалием", то она могла бы выйти на первые позиции по объему поставок на мировом рынке". По мнению Морозова, единому производителю будет легче контролировать ситуацию на внешнем рынке, в том числе удерживать цены от падения или поднимать цены, когда рынок восстанавливается. Объединение компаний может быть выгодно для "Сильвинита" и в том плане, что ему не надо будет проходить путь, который уже проделала публичная и открытая компания "Уралкалий". Новые акционеры будут пытаться улучшить бизнес "Сильвинита", капитализация которого в настоящее время на 40% ниже по сравнению с "Уралкалием", и составляет $6 млрд. при больших объемах производства.

Планируется, что процесс будет проходить в течение зимы. 5 октября 2010 года акционеры ОАО "Сильвинит" на внеочередном собрании утвердили на посту генерального директора компании Вячеслава Баумгертнера, который ранее был гендиректором "Уралкалия" (2004–2010). Сразу после этого прошел целый ряд совещаний с участием директоров обеих компаний, на которых, как говорят источники, утверждалась структура будущего калийного гиганта. Предполагается, что основной управленческий костяк составит топ–менеджемент "Уралкалия", а управлять объединенной компаний, как и планировалось, будет Баумгертнер. В свою очередь Китай может начать антимонопольное расследование в связи с предполагаемым слиянием двух российских производителей калийных удобрений "Уралкалий" и "Сильвинит", сообщила газета China Business News. Данное слияние родит огромного гиганта. Хотя суммарная капитализация этих компаний ниже, чем у канадской Potash Corp., которая добывает меньше калия, чем два российских предприятия вместе, но все же это слияние даст огромную синергию – ведь чем меньше игроков на рынке, тем меньше конкуренция и выше цены.