103334 (Формы малого инновационного предпринимательства), страница 3
Описание файла
Документ из архива "Формы малого инновационного предпринимательства", который расположен в категории "". Всё это находится в предмете "менеджмент" из , которые можно найти в файловом архиве . Не смотря на прямую связь этого архива с , его также можно найти и в других разделах. Архив можно найти в разделе "контрольные работы и аттестации", в предмете "менеджмент" в общих файлах.
Онлайн просмотр документа "103334"
Текст 3 страницы из документа "103334"
Каждый из перечисленных типов инновационной деятельности ИП существует одновременно с другими, если говорить о данном ИП. Поэтому, говоря о типе ИП, следует иметь в виду структуру и преобладающие типы инноваций, реализуемые на предприятии.
3. Практическое задание
Найти внутреннюю норму доходности инновационного проекта при дисконте 17%. Срок реализации проекта 18 месяцев.
Выручка (за вычетом переменных затрат), тыс. у. е.
Квартал 1 2 3 4 5 6
Выручка 0 0 5 30 45 50
Удельный вес прямых переменных затрат в выручке - 34%. Стоимость оборудования 40 тыс. у.е. (оборудование приобретается в кредит с рассрочкой платежей на 9 месяцев, кредитная ставка 16% годовых). Амортизация начисляется из расчета 25% в год. Арендная плата 2 тыс. у. е. в месяц. Косвенные расходы 6 тыс. у. е. в месяц.
Определить устойчивость/чувствительность инновационного проекта к изменению цены привлеченного капитала, если уровень инфляции, принятый при расчете дисконта, составил 8%, а премия за риск - 2%.
Решение
Рассчитаем процент за отсрочку кредита
9 х 16% /12 = 12
40т. х 12 = 4,8 тыс.усл.ед.
| Денежный поток: | ||||||
| Стоимость оборудования | 40 тыс.усл.ед. | |||||
| процент за отсрочку | 4,8 тыс.усл.ед. | |||||
| Квартал | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| Единовременные затраты | 0 | 0 | 0 | 44,8 | 0 | 0 |
| Поступления | ||||||
| Выручка | 0 | 0 | 5 | 30 | 45 | 50 |
| Амортизация | 2,5 | 2,5 | 2,5 | 2,5 | 2,5 | 2,5 |
| Всего | 2,5 | 2,5 | 7,5 | 32,5 | 47,5 | 52,5 |
| Затраты | ||||||
| Переменные затраты | - | - | 2,6 | 15,5 | 23,2 | 25,8 |
| Аренда | 6 | 6 | 6 | 6 | 6 | 6 |
| Косвенные расходы | - | - | 18 | 18 | 18 | 18 |
| Амортизация | 2,5 | 2,5 | 2,5 | 2,5 | 2,5 | 2,5 |
| Всего | 8,5 | 8,5 | 29,1 | 42 | 49,7 | 52,3 |
Поток денежных средств | ||||||
| Приток | 2,5 | 2,5 | 7,5 | 32,5 | 47,5 | 52,5 |
| Отток | 8,5 | 8,5 | 29,1 | 42 | 49,7 | 52,3 |
| Сальдо | -6 | -6 | -21,6 | -9,5 | -1,5 | 0,2 |
Налогооблагаемая прибыль равна выручка минус переменные затраты минус косвенные расходы минус амортизация минус процент за кредит минус арендная плата.
Чистый денежный поток (Рк ) равен налогооблагаемая прибыль плюс амортизация.
Показатель внутренней нормы доходности – IRR характеризует максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть произведены при реализации данного проекта.
Определим внутреннюю норму доходности:
NPV1 = 
= (-6/(1+0,17)1) + (-6/(1+0,17)2) + (-21,6/(1+0,17)3) + (-9,5/(1+0,17)4) + (-1,5/(1+0,17)5) + (0,2/(1+0,17)6) – (44,8/(1+0,17)4) = – 5,13 – 4,32 – 13,13 – 5,08 – 0,68 + 0,08 – 23,95 = - 52,21
Анализируя полученные данные, можно сделать вывод, что проект не эффективен.
Дальнейшее решение задачи не имеет смысла.
Что бы задача была решаема необходимо изменить условие, например увеличить величину выручки
Примечание: если бы данный проект был эффективен, можно было бы определить его чувствительность.
Устойчивость/чувствительность инновационного проекта к изменению цены привлеченного капитала:
%r = 
%r = 
= 62,5%
%r = 62,5% > 10% - проект нечувствителен к изменению цены привлеченного капитала.
| Денежный поток: | ||||||
| Стоимость оборудования | 40 тыс.усл.ед. | |||||
| процент за отсрочку | 4,8 тыс.усл.ед. | |||||
| Квартал | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| Единовременные затраты | 0 | 0 | 0 | 44,8 | 0 | 0 |
| Поступления | ||||||
| Выручка | 0 | 0 | 5 | 30 | 45 | 50 |
| Амортизация | 2,5 | 2,5 | 2,5 | 2,5 | 2,5 | 2,5 |
| Всего | 2,5 | 2,5 | 7,5 | 32,5 | 47,5 | 52,5 |
| Затраты | ||||||
| Аренда | 6 | 6 | 6 | 6 | 6 | 6 |
| Амортизация | 2,5 | 2,5 | 2,5 | 2,5 | 2,5 | 2,5 |
| Всего | 8,5 | 8,5 | 8,5 | 8,5 | 8,5 | 8,5 |
Поток денежных средств | ||||||
| Приток | 2,5 | 2,5 | 7,5 | 32,5 | 47,5 | 52,5 |
| Отток | 8,5 | 8,5 | 8,5 | 8,5 | 8,5 | 8,5 |
| Сальдо | -6 | -6 | -1,0 | +24 | +39 | +44 |
| Квартал | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | Сумма |
| Норма дисконта | 1 | 0,9575 | 0,915 | 0,8725 | 0,83 | 0,7875 | |
| Дисконтированные единовременные затраты | 0 | 0 | 0 | 39,08 | 0 | 0 | 39,08 |
| Дисконтированные чистые поступления | -6 | -6 | -0,915 | 60,02 | 32,37 | 35,08 | 125,36 |
| ЧДД | -6 | -5,745 | -0,915 | 20,94 | 32,37 | 35,08 | 75,73 |
Определим внутреннюю норму доходности:
ВНД = 87,25% +
ВНД = 91,32 > D из этого следует, что проект следует принять, т.к. он эффективен.
Определим устойчивость/чувствительность инновационного проекта к изменению цены привлеченного капитала:
%r =
%r = 
= 62,5%
%r = 62,5% > 10% - проект нечувствителен к изменению цены привлеченного капитала.
Построим таблицу, используя данные в условии задачи и внесем в нее все необходимые данные для расчетов.
Рассчитаем процент за отсрочку кредита
9 х 16% /12 = 12
40т. х 12 = 4,8 тыс.усл.ед.
Долг за кредит равен 40 + 4,8 = 44,8 тыс.усл.ед.
| 1кв | 2 кв | 3 кв | 4 кв | 5 кв | 6 кв | Сумма | |
| І.Выручка за вычетом переменных затрат | 0 | 0 | 5 | 30 | 45 | 50 | 130 |
| Всего выручка | 0 | 0 | 7,6 | 45,5 | 68,2 | 75,8 | 197,1 |
| ІІ.Расходы | |||||||
| 1.Переменные затраты | - | - | 2,6 | 15,5 | 23,2 | 25,8 | 67,1 |
| 2.Косвенные расходы | - | - | 18 | 18 | 18 | 18 | 108 |
| 3.Аренда | 6 | 6 | 6 | 6 | 6 | 6 | 36 |
| 4.Амортизация | 2,5 | 2,5 | 2,5 | 2,5 | 2,5 | 2,5 | 15 |
| 5.Взврат кредита | - | - | - | 44,8 | - | - | - |
| Всего | 8,5 | 8,5 | 29,1 | 48,4 | 51,3 | 53,9 | 235,7 |
| ІІІ. Прибыль (убыток) | -8,5 | -8,5 | -21,5 | -2,9 | 16,9 | 21,9 | -38,6 |
| Потоки денежных средств | |||||||
| Приток | |||||||
| Отток | |||||||
| Сальдо | -24 | -24 | -19 | -0,4 | 19,4 | 24,4 | |
Налогооблагаемая прибыль равна выручка минус переменные затраты минус косвенные расходы минус амортизация минус процент за кредит минус арендная плата.
