econom04 (Лекции по экономике в ворде)

5

http://osvic.rjp.ru

Лекция №7

Вексель – составленное по установленной в законе форме письменное абстрактное денежное обязательство выплатить владельцу определенную денежную сумму в установленный срок.

Появились как инструмент предоставления коммерческого кредита (одно предприятие кредитует другое поставкой товаров или предоставлением услуг). Такие векселя называются коммерческими, за ними стоит конкретная сделка. Есть еще финансовые векселя (выпускаются банками и другими кредитными организациями для привлечения ресурсов). Единственное обязательство – выплатить в указанный момент суммы.

Некоторые характерные свойства:

• абстракция векселя – на векселе не указывается, почему был выписан вексель, характер векселя нигде не отмечается.

• вексель – безусловное обязательство, т.е. выдавший вексель обязан выполнить условия при любых обстоятельствах.

• вексель – бесспорное обязательство (каждый, кто поставил на векселе свою подпись, обязан выполнить свои обязательства). Если обязательства вовремя не выполняются, векселедержатель может обратиться в суд.

Вексель – особая ценная бумага, в которой объединены 2 важнейшие функции:

1. кредитная, т.е. это инструмент оформления кредита, следовательно, это долговая ценная бумага.

2. платежная. Благодаря свойству переуступаемости вексель может служить платежным средством, заменяя деньги, следовательно, это кредитные деньги.

Векселя бывают простыми и переводными.

1. Плательщик по векселю называется трассант, получатель – ремитент. Существует передаточная подпись на векселе (индоссамент). Подпись гаранта (третье лицо) на векселе называется аваль. Чем больше подписей, тем вексель более надежный.

2. Переводной вексель (участвуют три лица и больше). Плательщик по векселю не является векселевладетелем. Переводной вексель должен быть акцептирован (принят) плательщиком по векселю, т.е. векселедержатель сразу передает свои обязательства другой фирме. Векселедержатель обязуется погасить вексель, если разоряется тот, на кого он переложил это обязательство.

Коммерческие векселя могут также использоваться кредитодержателями для получения кредита в банке

1. учет векселя банком – покупка банком векселя с дисконтом.

Номинал векселя – сколько должен заплатить трассант.

Дисконт зависит от

• номинала векселя,

• срока до наступления погашения,

• учетной ставки по векселю.

1. кредит под залог векселя (под 60-90% от номинала).

1-ый вариант (учет векселей) представляется более привлекательным.

Вексель, который учел банк, он может переучесть центральному банку.

Другие вспомогательные ценные бумаги.

Выпуск акций или облигаций может предваряться выпуском некоторых вспомогательных ценных бумаг:

• право подписки на акции – краткосрочная ценная бумаг, которая удостоверяет право на приобретение акционерами нового транша пропорционально их доле. Может продаваться.

• варант. Отличие от подписки – могут продаваться не только акционерам. Заранее указывается цена на облигации.

Самые любимые ценные бумаги российских участников рынка – срочные.

• Опцион – ценная бумага, которая является результатом или инструментом опционного контракта. Смысл: один из участников приобретает право покупки или право продажи какого-то количества ценностей по оговоренной цене в течение некоторого периода времени. Другой участник за денежную премию обязуется продать (купить) эту ценность по оговоренной цене. От опциона можно отказаться (только, естественно, держатель опциона). Премия выплачивается сразу по совершении сделки.

• Фьючерсы – то же самое, что и опционы, но от сделки не может отказаться ни одна из сторон.

• Форварды – тоже срочная сделка, но нестандартная, более дорогая.

Характеристики ценных бумаг:

1. ликвидность – свойство чего-либо превращаться в платежные средства.

У каждого финансового инструмента свой уровень ликвидности, при определении которого учитываются 2 фактора:

• время – как быстро можно превратить в деньги (наличные деньги  депозиты до востребования  …)

• затраты на превращение финансовых инструментов в платежные средства (потеря стоимости)

1. рисковость (надежность)

Можно не получить назад деньги, вложенные в те или иные финансовые активы.

Два вида риска:

• должник не выполнит обязательства

• риск, связанный с колебаниями цен финансовых инструментов.

Наименее рисковыми являются государственные ценные бумаги (казначейские обязательства).

1. доходность – годовой процент отдачи от вложения в ценные бумаги складывается из 2-х моментов:

   • выплаты дохода

   • изменения курса ценных бумаг.

Текущий доход облигации для тех, кто ее покупает, зависит от дохода и курса = (доход / курс) х 100%.

Пример:

Стоимость облигации: 1000руб, i=5%, I=50руб;

Стоимость упала до 667руб  i=50/667x100%=7,5%;

Стоимость возросла до 2000руб  i=50/2000x100%=2,5%

n – количество лет до погашения

q - купонный доход (раз в год)

N – номинал

1. если q=i, облигация, как правило, продается по номиналу

2. если i>q, то облигация продается с дисконтом

3. с приближением к дате погашения рыночная цена стремится к номиналу

Лекция №8

“ Макроэкономические показатели.

Системы национальных счетов.”

• системы национальных счетов (СНС)

• ВНП и способы его измерения

• Важнейшие показатели СНС

• ВНП и благосостояние нации

Для экономики в целом СНС выполняет ту же функцию, что и бухучет для фирмы. СНС – система обобщенных показателей, использующаяся в развитых рыночных странах для описания экономики на макроуровне.

После второй мировой войны создание СНС проводилось под руководством Ричарда Стоуна. Результатом работы стала Голубая книга ООН (книга национальных счетов). Сейчас СНС – это форма международного стандарта в данной области.

СНС представляет собой специальные балансы, в которых отражены наличные ресурсы и их использование. СНС записывается в виде таблиц, выражающих равновесие между совокупными операциями обмена между участниками экономических отношений.

Все хозяйствующие субъекты сгруппированы в 5 основных групп (секторов):

A) нефинансовые, корпоративные и сходные с ними предприятия

B) финансовые учреждения

C) государственные административные учреждения

D) частные некоммерческие организации

F) домашние хозяйства.

Классы производителей:

1. отрасли производства товаров

2. производители государственных некоммерческих услуг

3. производители частных некоммерческих услуг

Основные отрасли экономической деятельности:

• сельское хозяйство, охота, рыболовство и лесоводство

• добывающая и обрабатывающая промышленность

• строительство

• оптовая, розничная торговля; складское хозяйство

• рестораны и гостиницы

• транспорт и связь

• прочие услуги.

Все участники экономических отношений ведут счета основных операций, в которых ресурсы записаны дважды (сначала как наличные ресурсы, а затем как использованные). Все взаимосвязи СНС представлены в виде блочной матрицы размером 82х82 (показывает равновесие между различными потоками продукции, потребления, инвестициями).

На основе СНС считаются основные макроэкономические показатели.

ВНП – совокупная рыночная стоимость всего объема конечного производства товаров и услуг национальной экономики за определенный период.

Основные характеристики ВНП:

• ВНП отражает текущее производство (независимо от того, вся ли произведенная продукция продана)

• ВНП – денежный показатель (величина ВНП зависит от цен на товары и услуги)

• ВНП учитывает товары и услуги для конечного потребления

• Можно считать ВНП только по добавочной стоимости (конечная стоимость продукции, произведенной фирмой, за вычетом потребленных ею материалов и сырья)

• При подсчете ВНП исключаются непроизводительные сделки (чисто финансовые сделки – государственные и частные трансфертные платежи; сделки с ценными бумагами на вторичном рынке; продажа подержанных товаров).

ВНП можно измерять по расходам или по доходам.

ВНП по расходам:

ВНП= C+I+G+E

C – потребительские расходы домашних хозяйств

I – совокупные частные инвестиции (амортизация + чистые инвестиции)

G – государственные расходы

E – чистый экспорт (E-I_m)

ВНП по доходам:

ВНП=i+ω+Rent+P+T_k+A

i – процент

ω – заработная плата

Rent – рента

P – прибыль

T_k – косвенные налоги

A – амортизация.

К резидентам относятся хозяйственные единицы и отдельные лица, которые осуществляют свою деятельность внутри страны и вовне ее. К нерезидентам – наоборот.

В разных странах используется либо ВВП, либо ВНП.

Чистый национальный продукт (ЧНП) – характеристика чистого объема производства (без учета стоимости затрат прошлого труда).

ЧНП=ВВП-А

НД (национальный доход) – текущий вклад экономических ресурсов в создание НП.

НД – измеритель доходов, которые были заработаны поставщиками этих ресурсов.

НД = i+ω+Rent+P.

Личные доходы – доходы, полученные людьми.

ЛД = НД – взносы на социальное страхование – налог на прибыль – трансфертные платежи.

ЛРД (личные располагаемые доходы):

ЛРД = ЛД – индивидуальные налоги.

В рыночной экономике вложения на покупку жилья – инвестиции. Доля личных сбережений в ЛРД – норма личных сбережений.

Номинальный ВНП – ВНП в текущих ценах (отражает изменения в ценах и изменения объемов производства).

Реальный ВНП скорректирован с учетом инфляции. ВНП не отражает благосостояние нации, а дает лишь общее представление. ВНП не отражает улучшения качества товаров. ВНП не учитывает некоторые виды деятельности, увеличивающие благосостояние (нерыночные операции – ремонт, дачи; теневая экономика).