tovarn_birzhi (Товарные биржи), страница 2

продажей контрактов;

проведением торгов;

соблюдением законодательства и правил;

непосредственным выполнением контрактов.

Наряду с этим комиссия может доводить до сведения участников биржи информацию о клиентах, которые не выполняют взятые на себя обязательства.

5. Биржевая печать

Биржевая торговля не может существовать без торговой информации. Многие биржи выпускают свои информационные издания. В биржевых бюллетенях публикуются

• котировальные таблицы,

• рыночные цены,

• спрос и предложение.

Эти бюллетени служат связующим звеном всей биржевой сети, что достигается путем обмена бюллетенями между биржами. Благодаря такому обмену информацией каждая биржа может быть в курсе биржевых дел и рынка.

6. Реклама

Реклама товарной биржи выполняет следующие задачи:

изучает спрос и предложение;

информирует о продвижении на рынок новых товаров, об их объёмах, которые можно продать на бирже;

знакомит покупателей с продукцией и ее потребительскими свойствами.

Выполняя определённые экономические функции, биржевая реклама способствует подготовке покупателя к тем или иным видам товаров, предлагаемых биржами.

Таким образом, в условиях рыночных отношений основная функция биржевой рекламы — это правдивость, объективность информации о предлагаемом к продаже (обмену) товаре.

7.Базовые операции на товарной бирже

Клиринговые операции. В процессе совершения сделок на бирже может получиться так, что возникнут взаимные долговые обязательства среди участников торгов. Для ее погашения в конце торгов расчетная палата проводит анализ сделок и устанавливает чистую маржу для каждого участника. Это позволяет избежать неудобных круговых расчетов.

Фьючерсные и форвардные контракты. Это соглашение на покупку или продажу какого-либо товара в будущем. Форвардным контрактом называется соглашение сторон на сделку в будущем по установленной предварительно цене. Расчеты по контракту производятся в момент его свершения.

Опционы. При совершении купли-продажи фьючерсных контрактов риск порой превышает возможности спекулянтов. Опцион этот риск снижает. В этом случае клиент получает право, но не обязуется купить или продать фьючерс, если ему это будет выгодно. В случае отказа продавец получает от покупателя цену его риска - заранее оговоренную и определенную по разным методам премию.

Хеджирование. Одной из основных функций фьючерсного рынка является перенос риска с тех, кто хочет его избежать (хеджеры) на тех, кто согласен его принять (спекулянты). Этому способствуют такие свойства рынков, как стандартизированность контрактов и высокая ликвидность рынков. Поскольку все контракты стандартизированы, то не возникает необходимость проверять надежность противоположной стороны. Ликвидность позволяет продать товар по фиксированной цене независимо от ее изменения в будущем.

Спекуляция. Если хеджер заинтересован в стабильности рынка, то спекулянт - в колебаниях на нем. Поскольку размер маржи при заключении сделки не велик, спекулянт имеет большую свободу для маневра. Спекулянт не заинтересован в осуществлении или приеме конкретного товара. Спекуляцией могут заниматься как профессиональные трейдеры, так и частные лица, дающие поручения брокерам.

Законодательное регулирование деятельности товарных бирж

В настоящее время деятельность товарных бирж регулируется Законом РФ от 20 февраля 1992 года "О товарных биржах и биржевой торговле" с изменениями от 24 июня 1992 года, 30 апреля 1993 года, и от 19 июня 1995 года. Закон направлен на урегулирование отношений по созданию и деятельности товарных бирж, биржевой торговли и обеспечение правовых гарантий для деятельности на товарных биржах. Приведем наиболее существенные части закона:

Раздел I. Общие положения

Статья 1. Законодательство о товарных биржах и биржевой торговле.

Отношения, связанные с деятельностью бирж труда, фондовых и валютных бирж, а также фондовых и валютных секций (отделов, отделений) товарных, товарно-фондовых и универсальных бирж, настоящим Законом не регулируются.

Статья 2. Понятие товарной биржи

Под товарной биржей в целях настоящего Закона понимается организация с правами юридического лица, формирующая оптовый рынок путем организации и регулирования биржевой торговли, осуществляемой в форме гласных публичных торгов, проводимых в заранее определенном месте и в определенное время по установленным ею правилам.

2. Товарная биржа может иметь филиалы и другие обособленные подразделения, учреждаемые в соответствии с законодательством.

Статья 3. Сфера деятельности товарной биржи

Биржа вправе осуществлять деятельность, непосредственно связанную с организацией и регулированием биржевой торговли, за исключением деятельности, предусмотренной пунктами 2 и 3 настоящей статьи.

Биржа не может осуществлять торговую, торгово-посредническую и иную деятельность, непосредственно не связанную с организацией биржевой торговли.

Биржа не вправе осуществлять вклады, приобретать доли (паи), акции предприятий, учреждений и организаций, если указанные предприятия, учреждения и организации не ставят целью осуществление деятельности, предусмотренной пунктом 1 настоящей статьи.

Статья 8. Виды биржевых сделок.

В целях настоящего Закона участниками биржевой торговли в ходе биржевых торгов могут совершаться сделки, связанные с:

• взаимной передачей прав и обязанностей в отношении реального товара;

• взаимной передачей прав и обязанностей в отношении реального товара с отсроченным сроком его поставки (форвардные сделки);

• взаимной передачей прав и обязанностей в отношении стандартных контрактов на поставку биржевого товара (фьючерсные сделки);

• уступкой прав на будущую передачу прав и обязанностей в отношении биржевого товара или контракта на поставку биржевого товара (опционные сделки);

• другие сделки в отношении биржевого товара, контрактов или прав, установленные в правилах биржевой торговли.

Раздел II. Учреждение, организация и порядок прекращения деятельности товарной биржи

Статья 11. Учреждение товарной биржи

1. Биржа может учреждаться юридическими и (или) физическими лицами и подлежит государственной регистрации в установленном порядке.

3. Доля каждого учредителя или члена биржи в ее уставном капитале не может превышать десяти процентов.

Статья 13. Ликвидация товарной биржи Ликвидация биржи может быть осуществлена по решению высшего органа управления биржи, а также судом или арбитражным судом.

Статья 14. Члены товарной биржи

Членами биржи в целях настоящего Закона могут быть юридические или физические лица (за исключением перечисленных в пункте 2 настоящей статьи), которые участвуют в формировании уставного капитала биржи либо вносят членские или иные целевые взносы в имущество биржи и стали членами биржи в порядке, предусмотренном ее учредительными документами.

Статья 16. Общее собрание членов товарной биржи

Общее собрание членов биржи является высшим органом управления биржей.

Общее собрание членов биржи обеспечивает реализацию всех прав и обязанностей биржи и ее членов.

Раздел III. Организация биржевой торговли и ее участники

Статья 19. Участники биржевой торговли

Участниками биржевой торговли в целях настоящего Закона являются члены биржи, постоянные и разовые посетители.

Посетители биржевых торгов участвуют в биржевой торговле с учетом ограничений, предусмотренных статьей 21 настоящего Закона.

Иностранные юридические и физические лица, не являющиеся членами бирж, могут участвовать в биржевой торговле исключительно через биржевых посредников.

Статья 22. Биржевые брокеры

Биржевые сделки совершаются в ходе биржевых торгов через биржевых брокеров.

Биржевыми брокерами являются служащие или представители предприятий, учреждений и организаций - членов биржи и биржевых посредников, а также независимые брокеры.

Статья 26. Брокерские гильдии и их ассоциации

Биржевые посредники, биржевые брокеры вправе создавать брокерские гильдии, в частности при биржах. Брокерские гильдии могут объединяться в ассоциации.

Брокерские гильдии и их ассоциации создаются в порядке и на условиях, установленных законодательством для общественных объединений (организаций).

Статья 29. Гарантии свободных цен в биржевой торговле

Биржа имеет право на самостоятельное и свободное установление:

отчислений в пользу биржи от комиссионных, получаемых биржевыми посредниками в вознаграждение за посреднические операции на бирже;

сборов, тарифов и других платежей, взимаемых в пользу биржи с ее членов и других участников биржевой торговли за услуги, оказываемые биржей и ее подразделениями;

штрафов, взимаемых за нарушение устава биржи, правил биржевой торговли и других правил, установленных внутренними документами биржи.

Бирже запрещается устанавливать:

уровни и пределы цен на биржевой товар в биржевой торговле;

размеры вознаграждения, взимаемого биржевыми посредниками за посредничество в биржевых сделках.

Раздел IV. Государственное регулирование деятельности товарных бирж.

Статья 33. Комиссия по товарным биржам

1. Для осуществления государственного регулирования и контроля деятельности товарных бирж при Государственном комитете Российской Федерации по антимонопольной политике и поддержке новых экономических структур создается Комиссия по товарным биржам.

4. В состав Комиссии по товарным биржам включаются представители государственных органов, деятельность которых связана с регулированием товарных рынков, представители биржевых союзов, ассоциаций и иных общественных объединений предпринимателей, а также эксперты.

Статья 34. Функции Комиссии по товарным биржам

Комиссия по товарным биржам:

выдает лицензии на организацию биржевой торговли;

осуществляет или контролирует лицензирование биржевых посредников, биржевых брокеров;

контролирует соблюдение законодательства о биржах;

организует изучение деятельности и развития бирж;

разрабатывает методические рекомендации по подготовке биржевых документов;

организует рассмотрение в Комиссии жалоб участников биржевой торговли на злоупотребления и нарушение законодательства в биржевой торговле.

Статья 37. Государственный комиссар на товарной бирже

Государственный комиссар на бирже осуществляет непосредственный контроль над соблюдением биржей и биржевыми посредниками законодательства.

Государственный комиссар на бирже вправе:

присутствовать на биржевых торгах;

участвовать в общих собраниях членов биржи и в общих собраниях членов секций (отделов, отделений) биржи с правом совещательного голоса;

знакомиться с информацией о деятельности биржи, включая все протоколы собраний и заседаний органов управления биржей и их решения, в том числе конфиденциального характера;

вносить предложения и делать представления руководству биржи;

вносить предложения в Комиссию по товарным биржам; осуществлять контроль над исполнением решений Комиссии по товарным биржам.

Статья 38. Гарантия самоуправления товарных бирж

1. Вмешательство высших и местных органов государственной власти и управления в деятельность бирж, за исключением случаев нарушения настоящего Закона и других актов законодательства, не допускается.

Российские биржи

В Москве в 1990 году были открыты три товарные биржи: Российская товарно-сырьевая (РТСБ), Московская товарная (МТБ), Московская товарная биржа стройматериалов (МТБС). Хотя существует масса товарных бирж на территории России, все же эти три биржи являются пока ведущими.

Российская товарно-сырьевая биржа действует как закрытая. Это означает, что действовать на ней могут только брокеры. Биржа является акционерным обществом. Каждый акционер имеет право владеть только одной акцией и иметь один голос на собрании акционеров. Среди акционеров есть иностранные фирмы и граждане. Основные направления в деятельности РТСБ - это оптовая торговля и котировка цен. Доходы биржи и ее акционеров формируются за счет отчислений от прибыли брокерских контор (0,3% от суммы заключенных сделок). Важнейшее значение этой биржи в том, что с ее помощью возможно включение отечественных предприятий в мировую торговлю. РТСБ задействована в приватизации убыточных государственных предприятий. Брокерские конторы вкладывают средства в развитие их для последующей перепродажи в собственность будущим акционерам.

Московская товарная биржа тоже закрытая. По аналогии с западными биржами на МТБ введено понятие "биржевого круга", в рамках которого могут продаваться лишь однотипные товары. Для примера рассмотрим организацию торговли на МТБ.

Допуск к торгам. В торговый зал биржи допускаются только полномочные представители участников, зарегистрированные брокеры на полу, служащие биржи, полномочные посетители и пресса.

Брокеры на полу. Участники должны зарегистрировать в отделе по работе с членами биржи всех, кого они хотят нанять как брокеров, работающих на полу. Каждому участнику разрешено иметь двух брокеров на полу в каждой товарной секции.

Посетители. Брокеры на полу или служащие биржи могут приводить посетителей в торговый зал биржи с разрешения отдела по работе с брокерскими фирмами. Брокер или служащий биржи может привести в торговый зал биржи не более двух человек одновременно.

Условия торгов и поведение на торгах. Требования к брокерам на полу. Все брокеры для утверждения их в качестве брокеров на полу должны пройти подготовку по программам, которые требуются биржей.

Поведение. Брокеры должны соблюдать предпринимательскую этику, быть соответственно одеты и постоянно носить значок-идентификатор, полученный от биржи.

Механизм торгов на полу. Только зарегистрированные брокеры на полу могут заключать сделки для продажи или покупки товаров от имени своих клиентов или за собственный счет на МТБ.

Установление цен на товары. Все цены на товары устанавливаются соглашениями между брокерами в товарной секции. МТБ не должна манипулировать ценами.

Торговые сессии и часы. Торги проводятся по вторникам и четвергам с 11 до 13.

Получение и заполнение заказов от клиентов. За три дня до торговой сессии клиент должен предоставить брокеру заказ. Брокер может потребовать финансового состояния клиента и инспекции товара. Клиент должен перевести на банковский счет брокера гарантийный взнос 3% от оценочной стоимости товаров по покупной цене. Продавец должен заявить запрашиваемую и минимальную цены, покупатель - максимальную и запрашиваемую.

Торги на кругу. Брокер дает одну копию карточки-заказа на продажу ведущему торги. Брокер на полу объявляет свое предложение: товар и его сорт, цену за единицу, количество место поставки, дату поставки, и другие условия. Брокеры на полу могут выкрикнуть цену, по которой они купили бы товар. Если брокер на подиуме слышит цену, по которой хотел продать, то вытягивает руку ладонью к покупателю и кричит "Продано". Покупатель подходит к подиуму, записывает данные о себе, ставит подпись на обеих копиях карточки-заказа. С этого момента контракт считается юридически обязательным. Одна копия идет оператору для ввода в компьютер, другая остается у брокера-продавца для учета его продаж. Если нет ответа со стороны брокеров на полу, то ведущий торгов спрашивает: "Есть предложения купить?" Ведущий фиксирует наивысшее предложение. У продавца есть время обдумать его. Если он не заинтересован, то дает знать ведущему торги, который закрывает торги по этому контракту. Ведущий приглашает следующего брокера к подиуму. Время на обсуждение одного контракта 3-5 минут.