SPORS10 (Политэкономия)

1. Рынок инвестиций.

Инвестиция – вложения капитала, которые приносят доход.

Виды инвестиций:

1. Финансовые – вложения средств в ценные бумаги, банки.

2. Реальные – вложения средств в обновление, расширение и совершенствование основного капитала (капиталовложения).

Принцип инвестирования связан с самостоятельностью принятия решения, которая имеет место только до вложения.

Принцип мультипликатора – расширение производства при повышении капиталовложений в определенные отрасли требует таких же или больших вложений в сопряженные отрасли.

Q=(рын. оценка затрат капиталовложений) / (действит. Оценка затрат капиталовложений) > 1.

Самофинансирование – использование в качестве капиталовложений амортизационного фонда и прибыли, предназначенной на развитие.

Источники инвестиций – кредит, продажа акций, госуд. вложения или льготы.

Дисконтирование – дает возможность оценивать будущие доходы в сегодняшних доходах (значимости их) и наоборот.

PV=1/(1+r)^t*FV, где PV – сегодн. стоимость будущих денежных доходов; 1+r – коэффициент дисконтирования; r – норма процента; t – время в годах. 20

Книга 10

1. Особенности функционирования промышленного капитала в СХ. Земельная рента и прибыль как формы прибавочной стоимости, создаваемой в сельском хозяйстве. Дифференциальная рента. Абсолютная рента.

Виды земельной ренты: дифференциальную (разностную), абсолютную и монопольную. В свою очередь, дифференциальная рента выступает в двух формах — первой и второй

Преобладающая часть земли принадлежит государству или крупным частным собственникам. Арендуется фермерами. Фермеры ведут хозяйство преимущественно с помощью наемного труда.

Капитализм в сельском хозяйстве характеризуется тремя социальными группами: земельными собственниками, капиталистами-предпринимателями, арендующими за определенную плату землю у собственника земли, и наемными рабочими. Соответственно и доход c земли, выступает в форме ренты, достающейся владельцу земли, прибыли, остающейся в распоряжении предпринимателя, и заработной платы наемных рабочих. Каждый предприниматель арендует и эксплуатирует землю, если ему обеспечивается не только средняя, но и добавочная прибыль, рента, за счет который преимущественно вносится арендная плата за право пользования землей.

1

11.3. Рынок капитал и закономерности его функционирования

Капитал(С) делится на основной (оборудование, машины, сооружения) и оборотный (сырье, топливо).

1. Рынок основного капитала

Предъявляет спрос па новую технику: а) замена старья, б) новые предприятия, в) расширение производства

Амортизационный фонд – зависит от нормы амортизации и старости оборудования.Норма амортизации=(ам. отчисления / (С_тек *С_осн))*100%

Оптимальный срок службы оборудования – период, когда при использовании этого оборудования затраты не повышаются.

Ускоренная амортизация – руководство дает разрешение на ускоренное списание оборудования. Стоимость оборуд. быстро переносится на товар.

Ускоренная амортизация делится на простую (одинаковое списание каждый год) и частичную (в первые 2-3 года списывают 2/3 оборудования, а потом понемногу).

При удешевлении оборудования в связи с техническим прогрессом часть ам. фонда переходит в накопление (расширение).

Лизинговые отношения – определенная фирма берет на себя покупку оборудования и сдает его предпринимателю за плату. 18

Дифференциальная рента 11 - это дополнительный чистый доход, возникающий за счет дополнительных вложений (более тщательная обработка почвы, внесение органических или минеральных удобрений, более тщательный уход за посевами и т. п.) средств и труда в возделываемый участок земли.

Абсолютная рента

В отличие от дифференциальной ренты, которая не может возникать на худших из используемых земель, абсолютная рента возникает и на худших участках земли. Дифференциальная рента возникает независимо от формы собственности на землю, тогда как для образования абсолютной ренты непременным условием является монополия частной собственности на землю, и, как правило, крупной собственности. Дифференциальная рента возникает в том числе и потому, что фермер имеет возможность производить продукт при таких затратах, когда индивидуальная стоимость его оказывается ниже цены производства. Абсолютная рента возникает под влиянием превышения стоимости над ценой производства. Этот излишек и присваивается собственником земли.

3

1. Финансовый капитал Финансовая олигархия.

Финансовый капитал - в нем произошло слияние, сращивание различных по своей специализации капиталов в одних руках с целью максимизации прибыли. В настоящее время финансовый капитал проник во все сферы экономики: в промышленность, банковское дело, торговлю, транспорт, связь, сферу услуг. В рамках финансового капитала эти конкретные формы предпринимательства подчиняются единому управлению и контролю, образуют сложную целостность. Для финансового капитала не существует и государственных границ, он проникает во все страны мира, "путешествуя по свету" в поисках поприща для наиболее прибыльного применения. Олицетворением финансового капитала стал особый слой предпринимателей - финансисты. Они функционируют во всех сферах экономики и присваивают прибыль во всех ее формах и видах.

Финансовая олигархия - верхушка слоя финансистов ("олигархия" в переводе с греческого означает "власть немногих"). Финансовая олигархия представляет собой узкий слой собственников крупнейших капиталов, внедренных в разнообразные отрасли экономики. Организационной формой финансового капитала выступают финансово-монополистические группы, или, как чаще их сейчас называют, финансово-промышленные группы (ФПГ). Эти группы представляют собой комплекс промышленных, банковских, торговых и др. компаний, находящийся под контролем одного или нескольких, связанных крупнейших финансистов. 16

1. . Торговый капитал и торговая прибыль. Издержки обращения.

Возник в древние времена как купеческий капитал. С развитием капитализма промышленный капитал подчинил себе торговлю и превратил торговый капитал в своего агента в сфере обращения. При этом основная масса нового торгового капитала стала формироваться из обособившейся в процессе кругооборота части промышленного капитала, которая была постоянно занята в сфере реализации продукции.

Объективная необходимость выделения торгового капитала из промышленного: это весьма ускоряет оборот промышленного капитала, снижает издержки обращения.

Таким образом, функция продажи товаров, превращения товарного капитала в денежный в ходе исторического развития превратилась в специальную отрасль экономики, занятие отдельной группы капиталистов.

Торговля не создает материального продукта. Ее функциями являются услуги по реализации товаров, созданных в других сферах экономики. В то же время целью торгового капитала, как и всякого иного, является получение прибыли.

Торговый капитал принимает активное участие в процессе межотраслевого перелива капитала и в уравнивании средней нормы прибыли. Поскольку в сфере обращения не создаются товары — материальные носители стоимости, возникают вопросы: каким образом возмещается авансированный торговый капитал? Что является источником торговой прибыли? 5

Облигация -- это ценная бумага, свидетельствующая о том, что ее владелец ссудил АО денежную сумму, указанную в номинале облигации, на определенный срок и под фиксированный ежегодный процент.

Виды акций:

1. Обыкновенные акции не гарантируют ни величины дивиденда, ни обязательности его ежегодной выплаты. Однако именно такие акции дают право голоса на собраниях акционеров.

2. Привилегированные акции, напротив, не дают права голоса, но гарантируют выплаты фиксированных дивидендов. Этим привилегированные акции напоминают облигации.

Выплата доходов производится так: 1) проценты по облигациям; 2) фиксированные дивиденды по привилегированным акциям; 3) дивиденды по обыкновенным акциям.

По характеру распоряжения акции могут быть именными и предъявительскими.

Владелец именных акций регистрируется в общем реестре (списке) акционеров АО. Передача таких акций от одного лица другому обязательно фиксируется в данном реестре и разрешается уставом АО далеко не во всех случаях.

14

1. Ссудный капитал и его источники. Ссудный процент и предпринимательский доход. Ссудный капитал как основа банковской деятельности. Банковский капитал и банковская прибыль. Банковская система и «структура.

Ссудный капитал — это деньги, денежный капитал, предоставляемый его владельцем другим предпринимателям во временное пользование за определенное вознаграждение, исчисляемое как процент от величины ссуды.

Ссудный капитал представляет собой обособившуюся часть промышленного капитала. Объективная необходимость появления особой группы ссудных капиталистов вытекает из характера движения промышленного капитала. В ходе кругооборота индивидуальных капиталов образуются временно свободные денежные средства, которые не могут сразу же быть вновь использованы в собственном производстве.

Откуда берут средства: 1. Амортизационный фонд; 2. заработная плата;

3.прибыль направленная на расширение

Дело в том, что скорости оборота у индивидуальных капиталов различны. Поэтому, когда у одних предпринимателей в процессе кругооборота происходит высвобождение денежных средств, у других, напротив, появляется потребность в дополнительном капитале. Тем самым создаются условия для предоставления и получения денежных ссуд под определенные проценты. 7

Управление текущими делами АО между собраниями акционеров возлагается на совет директоров, избираемый на общих собраниях. В свою очередь совет директоров назначает штат управляющих и других работников, определяет структуру и цели функционирования корпорации и т.п.

Типы АО: закрытые и открытые.

Акции АО открытого типа можно свободно приобрести на фондовой бирже. Акции АО закрытого типа в свободную продажу не поступают и распространяются среди узкого круга лиц (учредителей общества). Число их обычно ограничивается уставом АО, а нередко и законодательством страны.

«+» Основное достоинство акционерной формы организации капитала состоит в том, что она связана с небольшим риском для своих владельцев. В случае краха корпорации акционеры теряют лишь то, что вложено в акции компании, и не отвечают всем своим имуществом за дела общества (принцип ограниченной ответственности). Более того, при ликвидации компании и распродаже ее имущества часть выручки передается акционерам в соответствии с их долей в капитале корпорации

«-» Основную проблему для АО представляет неизбежное отделение права владения от права распоряжения собственностью и управления ею, что особенно заметно в крупных корпорациях.

12

Ссудный процент и предпринимательский доход

Ссудный процент - доход на капитал

Предпринимательский доход — это часть прибыли, остающаяся в распоряжении предпринимателя после уплаты процента за взятую им ссуду.

Норма (или ставка) ссудного процента -- это выраженное в процентах отношение прибыли, получаемой ссудным капиталистом, к величине ссужаемого капитала. Если г -- ставка ссудного процента , R — прибыль ссудного капиталиста, а К — величина ссудного капитала, то отмеченное соотношение может быть выражено формулой: r=(R/K)*100.

Виды ставок:

1. Текущая ставка устанавливается в ежедневном столкновении спроса на ссудный капитал и его предложения. Превышение спроса над предложением повышает текущую ставку процента, превышение предложения над спросом снижает ее.

2. Средняя ставка процента складывается в результате колебаний текущих ставок за более или менее длительный отрезок времени.

3. Номинальная ставка -- это фактическая норма процента в каждый данный период времени.

4. Реальная ставка -- это номинальная ставка, скорректированная с учетом уровня инфляции.

9

Дифференциальная рента.

Дифференциальная (разностная) рента возникает независимо от формы собственности на землю и формы хозяйства. Формой собственности предопределяется только вопрос о том, кому поступают рентные доходы. Рента — суть формы реализации земельной собственности

Дифференциальная рента получается из-за различия в плодородии участков земли и их местоположении по отношению к рынкам сбыта. Ограниченность и невоспроизводимость земель в случае возрастающего спроса на продукты земледелия и невозможности удовлетворить его за счет уже освоенных участков обусловливает необходимость освоения новых участков, отличающихся худшим плодородием или местоположением относительно рынков сбыта.

Дифференциальная рента l и 11.

Они различаются по методам образования и методам реализации. Дифференциальная рента 1 возникает либо из-за различий в плодородии возделываемых участков, либо из-за местоположения относительно рынков сбыта, либо от совместного действия того и другого факторов. В связи с этим суть этой формы ренты определяется как дополнительный чистый доход, получаемый на участках земли, обладающих более высоким плодородием или лучшим расположением по отношению к рынкам сбыта.

2

2. Рынок оборотного капитала.

Зависит от спроса на ту продукцию, которая выпускается с помощью этих ресурсов.

Вторичный спрос – спрос на производственные ресурсы.

Спрос может увеличиваться:

1. при увеличении спроса на предметы потредления

2. при изменении технологии

3. при смене взаимозаменяемых ресурсов

Предельные издержки – затраты на покупку дополнительной единицы товара.

Предельный продукт – дополнительное количество единиц, которые выпускается при использовании дополнительных единиц ресурсов.

Предельный доход зависит:

1. от величины предельного продукта

2. от цены предельного продукта.

Если предельный доход от использования ресурсов превышает издержки, тогда расширение производства оправдано.

Предложение ресурсов зависит от природных ресурсов и от их цены на рынке.

Монопольные ресурсы: топливо, электроэнергия.

Естественная монополия – отрасль в которой издержки снижаются при укрупнении производства. 19

Причины:

1. монополии частной собственности на землю, которая ограждает интересы земельного собственника от проникновения в эту сферу хозяйственной деятельности других субъектов. Монопольное владение землей ограждает и от рыночных колебаний цен на сельскохозяйственную продукцию в том отношении, что если рыночные цены складываются ниже той цены, которая обеспечивает ренту с данного участка, то он исключается из обработки до тех пор, пока цены не поднимутся до уровня, обеспечивающего абсолютную ренту.

2. Образованию абсолютной ренты способствует и более низкое органическое строение земледельческого капитала по сравнению с промышленным и невозможность его переливания между сферами материального производства и, следовательно, невозможность выравнивания прибыли между промышленностью и сельском хозяйством.

Единица капитала в сельском хозяйстве приводит в движение большее количество живого труда, чем в промышленности, вследствие чего капитал в сельском хозяйстве отличается большей нормой прибавочной стоимости. Поэтому и норма прибыли в сельском хозяйстве оказывается большей, чем в промышленности.

4

Ядро группы образует головное предприятие (крупный банк, промышленная корпорация, страховая или холдинговая компания). От центра к периферии идут сложные каналы, связывающие "ядро" с остальными компаниями данной группы. Заметим, что многие предприятия, входящие в группу, независимы технологически, а состав участников ФПГ с течением времени изменяется. Подвижность границ и изменчивость состава -- важная черта ФПГ.

В современных условиях процессы сращивания банковского и промышленного капиталов в той или иной степени контролируются государством. Здесь проявляются два подхода. Один (англосаксонский) заключается в принятии законодательства, затрудняющего подобное сращивание путем прямого запрета для банков на участие в управлении промышленными предприятиями; другой (германский), напротив, поощряет участие банков не только в финансировании инвестиционных проектов, но и в управлении предприятиями.

Методы господства финансового капитала:1. Личная уния возникает в тех случаях, когда финансисты, представляющие, скажем, банки, входят в советы директоров промышленных или торговых компаний и наоборот. 2. Система участий связана с появлением акционерного капитала и представляет собой многоступенчатое подчинение финансовому контролю одной компании ряда других компаний посредством покупки их контрольных пакетов акций. 17

Структура торгового капитала.

1. авансируемого на приобретение товаров у промышленника, или капитала обращения,

2. во-вторых, из капитала, авансируемого на дополнительные издержки обращения,

3. в-третьих, из капитала, авансируемого на чистые издержки обращения.

Основную массу торгового капитала составляет капитал обращения. Способ его возмещения вытекает из характера оборота торгового капитала: Д--Т--Д.

Торговая прибыль -разница между продажной и покупной ценами и будет составлять.

По оптовым ценам торговцы закупают товар у промышленников. Эти цены возмещают промышленнику издержки производства и обеспечивают ему среднюю прибыль.

Розничная цена, в свою очередь, возмещает торговцу капитал обращения и обеспечивает ему получение средней прибыли. Отсюда ясно, что розничные цены должны быть выше оптовых.

Надбавка к цене является необходимым средством извлечения торговой прибыли.

6

Предъявительские акции -- обезличенные ценные бумаги, они нигде не регистрируются, и АО неизвестны их владельцы. Если же акционер желает обратить свои акции в наличные деньги, то он должен делать это не в корпорации, а на рынке ценных бумаг (фондовой бирже), где акции продаются по рыночному курсу, который может устанавливаться выше или ниже первоначальной (номинальной) цены акции.

Ажио - превышение курса акции над ее номиналом, снижение курса по сравнению с номиналом называется дизажио.

Котировка -определение рыночного курса ценных бумаг. Обычно котировки дает фондовая биржа, но бывают случаи, когда АО занимаются самокотировкой своих ценных бумаг. Это должно настораживать покупателей, ибо ставит их в полную зависимость от действий фирмы-эмитента. Поэтому в ряде стран развитой рыночной экономики самокотировки запрещены законом. Курс ценных бумаг, особенно акций, зависит от множества разнообразных, порой случайных обстоятельств.

15

Другими источниками:

а) сбережения населения,

б) капиталы рантье,

в) временно неиспользуемые денежные средства центрального и местного бюджетов, профсоюзов, страховых компаний, а также различных обществ, фондов, организаций.

Особенности:

1. выступает и как капитал-собственность и как капитал-функция. Ссудный капитал всегда является объектом собственности одних капиталистов (денежных), которые представляют его во временное пользование другим предпринимателям, функционирующим в сфере производства или торговли.

2. Другая особенность ссудного капитала состоит в своеобразной форме его движения. Формула кругооборота ссудного капитала имеет вид Д--Д', ссудный капитал выступает лишь в денежной форме и не меняет ее на производительную или товарную

3. выступает одновременно и как капитал, и как товар особого рода.

8

Прибыль акционерных обществ и ее распределение

Учредительская прибыль -- это разница между суммой цен акций, проданных учредителями при основании АО или при дополнительных выпусках акций, и действительным капиталом, вложенным в АО учредителями. Пути извлечения учредительской прибыли могут быть различными. Учредители получают прибыль при продаже акций по курсу, который выше номинальной цены. Другим способом извлечения учредительской прибыли является так называемое "разводнение капитала", т. е. дополнительный выпуск акций без истинного увеличения реального капитала АО. Она присваивается как бы досрочно, еще до начала функционирования АО, в момент продажи акций. Механизмом ее является перераспределение средств акционеров в пользу учредителей.

1. Фиктивный капитал и его формы. Доходы на фиктивный капитал: дивиденд, проценты.

Акционерное общество -- это хозяйственная единица, уставный капитал которой представлен определенным количеством ценных бумаг--акций и облигаций.

Акция -- это бессрочная ценная бумага, свидетельствующая о внесении ее владельцем определенной денежной суммы в капитал акционерного общества и дающая право на получение определенного дохода, называемого дивидендом.

Дивиденд представляет собой часть чистой прибыли АО.

13

Кредит - это форма доверительных отношений между двумя сторонами, одна из которых выступает заемщиком, а другая кредитором, по поводу предоставления кредитором заемщику денежной или товарной ссуды на определенный срок с обязательством возврата и уплатой процентов.

Формы кредита:

коммерческий, банковский, государственный, потребительский, межгосударственный и др.

. Посредниками в денежном кредите служат звенья кредитной системы, которая включает в себя банки, страховые компании и разнообразные фонды, обладающие правами коммерческой деятельности.

1. . Акционерный капитал и механизм его воспроизводства. Учредительская прибыль.

Акционерное общество (корпорация) — это предприятие, капитал которого состоит из денежных средств различных вкладчиков, что оформлено в воде ценных бумаг.

Первоначальный капитал акционерного общества (АО) формируется как из капитала учредителей (внутренний источник), так и путем продажи ценных бумаг (акций и облигаций) населению (внешний источник)

10

Формы учредительства АО: единовременное и постепенное. Исторически первой и простейшей формой учредительства является единовременное учредительство. Суть его состоит в том, что от учредителей общества требуется собрать не менее четверти объявленного капитала и поместить его в виде вклада в банк, что и является гарантией учреждения. Лишь после этого общество регистрируется и может производить какие-либо операции от своего имени: эмитировать акции, вводить их в свободный оборот и т. д. При постепенном учредительстве АО считается основанным, как только организаторы получили свидетельство об учреждении. Отсутствие на банковском счете АО каких-либо денежных сумм не является препятствием для выдачи свидетельства. Учредители общества собирают нужный капитал постепенно, предлагая публике акции и облигации.

Высший органом управления АО - собрание акционеров, где каждый участник обладает количеством голосов, пропорциональным количеству имеющихся у него обыкновенных акций .

Контрольный ткет -- это такая доля капитала АО, которая обеспечивает его владельцу большинство голосов на собрании акционеров, и дает контроль над корпорацией. Теоретически контрольный пакет АО равняется 50% выпущенных акций плюс одна.(в реальности моют быть и ниже)

11