Центральный банк способен регулировать денежную массу и оказывать влияние на денежное обращение посредством операций на открытом рынке, выступая в качестве продавца или покупателя государственных ценных бумаг. Сама эмиссия таких ценных бумаг в виде облигаций, казначейских обязательств становится актом государственной кредитно-денежной политики. Приобретая государственные ценные бумаги и организуя куплю-продажу на открытом рынке, центральный банк способствует проведению определенной денежной политики. Продавая ценные бумаги, центральный банк изымает деньги из обращения и сужает денежную массу, а покупая ценные бумаги на открытом рынке, центральный банк расширяет денежную массу, осуществляя как бы дополнительную эмиссию.

Эффективное воздействие на величину активной денежной массы государство способно оказывать, осуществляя через центральный банк политику резервирования. Центральный банк вправе обязать коммерческие банки держать определенную часть своих активов в виде беспроцентного резерва в центральном банке. Чем выше норма такого резервирования, тем меньшими возможностями свободно оперировать своими денежными средствами обладают коммерческие банки, то есть происходит уменьшение денежной массы. Уменьшение нормы резервирования приводит к увеличению денежной массы в обращении. При нехватке денег в обращении следует уменьшать норму резервирования, а при избыточности денег — увеличивать ее.

Предложение денег коммерческими банками зависит от наличия у них денег, эмитируемых центральным банком. Так что центральный банк, а в его лице государство обладает возможностью регулирования предложения денежной массы со стороны коммерческих банков в ходе реализации политики обеспечения ликвидности за счет изменения количества денег, предоставляемых в распоряжение коммерческих банков для проведения ими операций.

Несмотря на то, что государство, используя центральный банк, держит в своих руках мощные средства воздействия на денежную массу, проведения денежной политики, в ряде критических ситуаций оно оказывается далеко не всесильным. Типичным примером здесь является кризис лета 1998 г., сложившийся во многом благодаря безответственной политике центральных властей. Хочется надеяться, что реализация новой правительственной программы по осуществлению денежно-кредитной политики явится тем условием, которое сможет обеспечить качественный и стабильный рост отечественной экономики.

Библиографический список

1. Абрамова М.А., Александрова Л.С. Финансы, денежное обращение и кредит. – М.: ИМПЭ, 1996. – 458 с.

2. Албегова И.М., Емцов Р.Г., Холопов А.В. Государственная экономическая политика: опыт перехода к рынку. / Под ред. А.В. Сидоровича. – М.: Дело и сервис, 1998. – 264 с.

3. Войтов А.Г. Экономика. Общий курс. – М.: Информационно-внедренч. центр «Маркетинг», 1999. – 492 с.

4. Государственное регулирование рыночной экономики. / Под ред. проф. Кушлина В.И. и проф. Волгина Н.А. - М.: ОАО "НПО "Экономика", 2000. - 735 с.

5. Государственное регулирование экономики: Учебное пособие. – М.: Дело, 2001. – 280 с.

6. Государственное регулирование экономики в современных условиях. – М.: ИЭ РАН, 1997. – 132 с.

7. Дробозина В.Н. Финансы, денежное обращение и кредит. – М.: Финансы и статистика, 1997. – 362 с.

8. Егоров Е.В. Экономика общественного сектора: Курс лекций. – М.: ТЕИС, 1998. – 334 с.

9. Кейнс Дж.М. Общая теория занятости, процента и денег. М.: Прогресс, 1978.

10. Лифшиц А.Ю. Экономика реформ в России и ее цена. – М.: Экономика, 1994. – 198 с.

11. Макроэкономические аспекты становления социального хозяйства. / Под ред. В.И. Маевского. М.: ИЭ РАН, 1998. – 198 с.

12. Мировая экономика. / Под ред. А.С. Булатова. М.: Юрист, 1999. – 537 с.

13. Мэнкью Н.Г. Макроэкономика. – М.: Изд-во МГУ, 1994. – 522 с.

14. Роль государства в становлении и регулировании рыночной экономики. – М.: ИЭ РАН, 1997. – 147 с.

15. Сажина М.А., Чибриков Г.Г. Основы экономической теории. – М.: ДИС, 1996. – 366 с.

16. Чепурин М.Н. Курс экономической теории. – Киров: АСА, 1999. – 624 с.

17. Экономика: Учебник. / Под ред. Архипова А.И. – М.: Проспект, 1998. - 416 с.

18. Экономика предпринимательства. / Под ред. Кушлина В.И. – М.: ВЛАДОС, 1999. – 236 с.

19. Экономическая теория. / Под ред. Камаева В.Д. – М.: ВЛАДОС, 2000. – 640 с.

20. Экономическая теория. / Под ред. Николаевой И.П. – М.: Финстатинформ, 1997. – 399 с.

21. Якобсон Л.И. Экономика общественного сектора. Основы теории государственных финансов: Учебник. – М.: Наука, 1995. – 462 с.

22. Алексашенко С. Причины падения рубля – чисто психологические. // Эксперт. – 1999. – 14 сент. – С. 24.

23. Вольский А. Условия совершенствования управления экономикой // Экономист. – 2001. - № 9. – С. 3-8.

24. Геращенко В.В. О денежно-кредитной политике и ходе реструктуризации банковской системы. // Деньги и кредит. – 2000. - № 6. – С. 5-13.

25. Илларионов А. Мифы и уроки августовского кризиса. // Вопросы экономики. – 1999. - № 11. – С. 24-48.

26. Косой А.М. Денежная эмиссия: сущность, свойства и оптимальность. // Деньги и кредит. – 2001. - № 5. – С. 34-45.

27. Магомедов Ш., Петросян Д., Шульга В. Государственное регулирование рыночной экономики. // Экономист. – 1999. - № 8. – С. 3-11.

28. Никишин А. Проблемы регулирования деятельности небанковских кредитных организаций. // Финансовый бизнес. – 2001. - № 10. – С. 31-33.

29. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2002 год. // Деньги и кредит. – 2001. - № 12. – С. 3-39.

30. Рогова О. Макроустановки регулирования и реальность банковской деятельности // Бюллетень финансовой информации. – 1998. - № 1. – С. 32-34.

31. Синельников С. и др. Денежно-кредитная политика в посткризисный период // http://www.iet.ru/usaid/denegpostcrisis/denegpostcrisis.html

32. Танци В. Роль государства в экономике: эволюция концепций. // Мировая экономика и международные отношения. –1998. - № 10. – С. 51-62.

33. Щеголева Н. Проблема валютного регулирования и контроля. // Экономист. – 2000. - № 11. – С. 48-54.

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

Рис. 2.

Ставка рефинансирования ЦБ РФ в 1998-2000 гг.

1 См.: Кейнс Дж.М. Общая теория занятости, процента и денег. М., 1978. С. 48-52.

2 Там же, с. 78-81.

3 См. Экономическая теория. / Под ред. Камаева В.Д. М., 2000. С. 482-484.

4 Кейнс Дж.М. Общая теория занятости, процента и денег. М., 1978. С. 144.

5 См.: Государственное регулирование рыночной экономики. М., 2001. С. 85.

6 См.: Экономическая теория. / Под ред. Камаева В.Д. М., 2000. С. 489.

7 См.: Государственное регулирование рыночной экономики. М., 2001. С. 97.

8 См. Танци В. Роль государства в экономике: эволюция концепций // МЭиМО. – 1998. - №10. – С. 54.

9 Государственное регулирование рыночной экономики. М., 2001. С. 99.

10 Танци В. Роль государства в экономике: эволюция концепций // МЭиМО. – 1998. - №10. – С. 57.

11 Войтов А.Г. Экономика. Общий курс. М., 1999. С. 361.

12 Войтов А.Г. Экономика. Общий курс. М., 1999. С. 378.

13 Государственное регулирование рыночной экономики. М., 2001. С. 107-108.

14 Государственное регулирование рыночной экономики. М., 2001. С. 110.

15 Илларионов А. Мифы и уроки августовского кризиса // Вопросы экономики. –1999. - №11. С. 31-33.

16 Государственное регулирование рыночной экономики. М., 2001. С. 113.

17 Илларионов А. Мифы и уроки августовского кризиса // Вопросы экономики. –1999. - №11. С. 36-39.

18 Геращенко В.В. О денежно-кредитной политике и ходе реструктуризации банковской систем // Деньги и кредит. –2000. - №6. – С. 5-13.

19 Все цифровые показатели данной главы цит. по: Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2002 год // деньги и кредит. – 2001. -№ 12. – С. 3-39.