172217 (Dplm), страница 10

З _пр = В _р – R _n , (3.2.4)

или в процентах к выручке от реализации:

(3.2.5)

Для иллюстрации проведем анализ безубыточной работы анализируемого предприятия, используя следующие данные ( табл. 3.2.3).

Таблица 3.2.3.

Показатели работы предприятия за 1999 г.

В этом случае порог рентабельности, согласно формуле (3.2.2), равен:

R _n = = 4455416 руб.

Пороговый объем реализации, согласно формуле (3.2.3), равен:

R _ор = = 4300595 м. дн.

Запас финансовой прочности, в пределах которой можно снижать объем выручки, согласно формуле (3.2.4), равен:

З _пр = 7695170 руб. – 4455416 руб. = 3239754 руб.

Эти расчеты подтверждаются графиком 3.2.2.

Рис. 3.2.2. Порог рентабельности предприятия.

Из приведенного выше графика и расчетов следует, что у рассматриваемого предприятия безубыточность наступает при выручке от реализации продукции в сумме 4455416 руб. и объеме реализации 4300595 м/дн.

3.2.Составление прогнозного баланса.

Для составления прогнозного баланса необходимо системати­чески накапливать информацию о работе организации.

Прогнозирование основано на тщательном анализе как можно большего количества отдельных элементов доходов, расходов, активов, пассивов и обдуманной оценке их будущей величины с учетом взаимосвязи между элементами, а также вероятных буду­щих условий. Прогнозирование требует получения как можно большего количества подробностей. Кроме того, следует оценить «стабильность» отдельных элементов через вероятность их повто­рения в будущем. Это придает определенное значение анализу неповторяющихся факторов и чрезвычайных статей.

Прогнозирование требует использования разных бухгалтерских отчетов, охватывающих как можно большее количество периодов. Повторяющуюся деятельность можно прогнозировать с большей степенью уверенности, чем случайные события.

Разработка прогнозного баланса должна осуществляться в сле­дующей последовательности:

• анализ текущего финансового состояния организации по данным аналитических таблиц;

• анализ финансовых результатов и факторов, влияющих на них;

• определение относительных и абсолютных изменений в структуре активов, пассивов, доходов, расходов;

• построение прогнозного баланса.

Что касается первых трех пунктов, то они были рассмотрены в предыдущих главах. Составление прогнозного баланса начинают с определения ожидаемой величины собственного капитала (СКn +1).

Уставный капитал обычно меняется редко, поэтому в прогноз­ный баланс его можно включить той же суммой, что и в последнем отчетном балансе.

Добавочный капитал увеличится на величину переоценки ос­новных средств.

Резервный капитал, предположим, тоже не изменится.

Таким образом, основным элементом, за счет которого изме­няется сумма собственного капитала, является прибыль, остаю­щаяся в распоряжении организации.

Размер прибыли можно рассчитать, исходя из ориентировочно установленного процента рентабельности, который исчисляется по данным динамики показателя отношения прибыли от реализа­ции к выручке.

Прогноз объема выручки является результатом изучения таких факторов:

• прошлый объем продаж;

• рыночная конъюнктура и ее изменение;

• общая экономическая ситуация;

• доходность продукции;

• ценовая политика;

• имеющиеся производственные мощности;

• затраты.

Предположим, что выручка в прогнозном периоде составит 19238 руб. Для дальнейшего прогноза необходимо оформить таблицу динамических рядов относительных показателей, составляющих выручку от реализации продукции (работ, услуг).

Таблица 3.2.1.

Динамика относительных показателей, составляющих выручку от реализации, (%)

Относительный показатель прибыли, остающейся в распоря­жении организации, изменяется от 13,5 до 17,3%. Предположим, что в прогнозном квартале он будет на уровне 13%. Тогда ожидае­мая величина прибыли:

Пn+1 - [прогнозируемая выручка от реализации продукции] х [рентабельность];

Пn +1 = 19238 х 0,13=2500,9 руб.

Согласно отчетному балансу, величина собственного капитала на конец года составляла 17271532 руб. Можно предположить, что он увеличится на величину прогнозируемой прибыли, т.е. на 2500,9 руб., и составит 17274032,9 руб. Следовательно, средняя ве­личина в следующем за отчетным периодом собственного капи­тала составит:

СКn +1=[17271532+17274032,9] : 2 = 17272782,45 руб.

Внеоборотные активы по данным отчетного баланса составля­ли на конец года 16672090 руб. Допустим, что в прогнозируемом периоде ожидаются инвестиции в основные средства в объеме 40000 руб. Тогда средняя величина внеоборотных активов в прогнозируемом периоде составит

ИмАn+1 = [16672090 + (16672090 – 2500,9) + 40000] : 2 = 16690839,6 руб.

Следовательно, на формирование оборотных активов (СОСn+1) в прогнозируемом периоде может быть направлено из собственно­го капитала 581942,8 руб. (17272782,45 – 16690839,6).

Исходя из этого, можно определить величину максимально возможной кредиторской задолженности:

(3.2.1)

где КЗ_n+1 - кредиторская задолженность в прогнозном периоде; СОС_{n +1} - прогноз собственных оборотных средств; d₉ - срок оборачиваемости средств в расчетах; d₁₁ - срок оборачиваемости кредиторской задолженности.

По нашим наблюдениям, d₉ - 350 дней (условно),

d₁₁=120 дней,

руб.

При полученном объеме собственных оборотных активов и сложившейся оборачиваемости кредиторская задолженность ор­ганизации в прогнозном периоде должна быть 303622,3 руб. Следователь­но, наша организация должна формировать оборотные активы при помощи кредитов.

Совокупная потребность в финансировании (собственный капитал + банковский кредит) может быть определена следующим образом:

, (3.2.2)

где ПФ_n+1 - потребность в финансировании;

ТА_n+1 - ожидаемая величина текущих активов в прогнозном периоде.

Показатель ТА_n+1 определяется средним сроком обращения капитала, вложенного в оборотные средства (запасы, денежные средства, дебиторская задолженность и пр.).

Для установления величины текущих активов необходимо иметь таблицу динамических рядов оборачиваемости денежных средств, дебиторской задолженности, запасов, а также ожидаемую величину остатков по каждой статье оборотных активов.

Предположим, что ожидаемая величина текущих активов (ТА_{n +1}) в прогнозном периоде составит 2500000 руб., тогда

руб.

Следовательно, потребность в совокупных источниках финансирования текущих активов превышает максимально возможную величину собственного оборотного капитала на 1060557,2 руб. (1642500 – 581942,8).

В этих условиях осуществление текущих расчетов с кредитора­ми возможно при условии привлечения кредитов банка. Это отразится на длительности производственно-коммерчес-кого цикла. Замедлится оборачиваемость средств из-за роста себесто­имости (+ % за кредит). Это приведет к увеличению разрыва между сроком оборота текущих активов и периодом погашения креди­торской задолженности. Следовательно, увеличится потребность в совокупном капитале и сумма текущих обязательств, в частности:

руб.

В результате расчетов общий прогнозный баланс будет иметь следующую структуру:

Таблица 3.2.2.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ.

В заключение необходимо констатировать, что переход к рыночной экономике отнюдь не отменяет необходимость прогнозирования и планирования в экономике, а выводит задачи экономического планирования и прогнозирования на более высокий уровень, требуя большей ответственности при проведении мероприятий по планированию и прогнозированию на предприятии, так как от этого зависит, в самом прямом смысле, выживаемость этого предприятиях в жестких рамках реального рыночного хозяйства.

Изучив теоретические основы финансового планирования, можно заключить, что финансовые планы в условиях рыночной экономики перестали носить директивный характер. Процессы формирования, распределения и использования фондов денежных ресурсов стали исключительной прерогативой самих предприятий. Новая методология финансового планирования и контроля упорядочила финансовые взаимоотношения между субъектами хозяйствования и бюджетом. В этом отношении процедуры фи­нансового планирования упростились. В то же время значительно повысилась ответственность финансовых работников предприятий за качество принятых плановых решений.

Система финансовых планов включает в себя следующие элементы:

1. прогноз баланса;

2. прогноз отчета о прибылях и убытках;

3. прогноз финансовых бюджетов;

4. прогноз ключевых финансовых показателей;

5. письменное изложение результатов финансового планиро­вания.

Процесс финансового планирования состоит из следующих этапов:

1. анализ финансовых показателей фирмы за предыдущий период; расчет показателей производится на основе ос­новных финансовых документов фирмы баланса, отчета о прибылях и убытках, отчета о движении наличности;

2. долгосрочное финансовое планирование;

3. оперативное финансовое планирование.

Как и всякий другой процесс, финансовое планирование за­вершается практическим внедрением планов и контролем за их выполнением.

Важными статьями планирования является калькулирование себестоимости и планирование прибыли.