29441-1 (Финансы предприятий и организаций), страница 2
Описание файла
Документ из архива "Финансы предприятий и организаций", который расположен в категории "". Всё это находится в предмете "экономика" из , которые можно найти в файловом архиве . Не смотря на прямую связь этого архива с , его также можно найти и в других разделах. Архив можно найти в разделе "рефераты, доклады и презентации", в предмете "экономика" в общих файлах.
Онлайн просмотр документа "29441-1"
Текст 2 страницы из документа "29441-1"
Чем лучше поставлена финансовая работа на предприятии, тем, по видимому, больше показателей будет рассчитываться, и тем более полным и точным будет анализ деятельности, а степень прогноза на будущее - выше. То же самое относится к аудиторам общества - тем более масштабную работу они проведут по анализу показателей и коэффициентов, тем более весомую картину получат от них акционеры на собрании, после акции либо упадут, либо поднимутся в цене. Анализ финансовой отчетности предприятия может производится с целью выявления структурных компонентов и показателей (это так называемый вертикальный анализ) - так, к примеру, определяется, какова удельная стоимость основного капитала, а в нем- основных средств. Анализироваться может и изменение тех или иных показателей за год, что именуется горизонтальным анализом. В этом случае пользователи информации получают сведения об изменениях в тех или иных показателях за год или иной период, в том числе, в процентом отношении. К примеру, акционеры завода могут одобрить представляемый директором отчет, где содержатся сведения о том, что стоимость машин оборудования предприятия за год возросла, а незавершенного строительства - снизилась. Весьма важным является трендовый анализ, то есть выявление общих, глобальных направлений в деятельности предприятия. Обычно это означает обобщение и анализ показателей за достаточно длительный период времени и с включением как можно большего количества отчетных периодов.
Как указывалось выше, предприятие (в случае управленческого учета и планирования), его акционеры (в случае внутреннего контроля и внешнего аудита) может самостоятельно использовать неограниченное количество показателей. Как правило, в крупных и известных компаниях так и происходит. Однако наряду с этим подходом существует необходимость рассчитывать, как минимум, три показателя, предписанные законодательством:
| Коэффициент текущей ликвидности | Коэффициент обеспеченности собственными средствами | Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности |
Элементы | (Оборотные активы - расходы будущих периодов) / (кредиторская задолженность + краткосрочные кредиты и займы) | Величина собственных оборотных средств / Стоимость запасов | 0,5 х (Коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода + Период восстановления (утраты) платежеспособности / (Продолжительность отчетного периода х (Коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода - Коэффициент текущей ликвидности на начало отчетного периода)) |
Норматив | >, = 2 | >, = 0,1 | 1 |
Суть | Степень обеспеченности срочных обязательств предприятия оборотными средствами | Обеспеченность финансовой устойчивости собственными оборотными средствами | Скорость восстановления устойчивого финансового положения |
Если из бухгалтерской отчетности следует, что какой-либо из нормативов не выполнен, то структура баланса считается неудовлетворительной. Это означает, что у налоговой инспекции предприятия появляется формальное основание инициировать процедуру признания предприятия банкротом, у акционеров предприятия появляются серьезные претензии к деятельности директора, у кредиторов возникает желание отозвать назад кредит, да и в целом престиж предприятия падает.
Помимо финансовых показателей за какой-либо отчетный период, может возникнуть потребность рассчитать доходность того или иного проекта. К примеру, директор предприятия на очередном собрании акционеров после доклада об итогах и показателях вносит предложение об инвестировании средств предприятия в строительство дочернего предприятия. Это предложение должно быть подкреплено расчетами, которые затем будут неоднократно проверяться акционерами и их доверенными лицами. Каковы методики и основные показатели анализа в этом случае?
Не вызывает сомнения, что оценке подлежит, прежде всего, эффективность проекта, способность принести большую, нежели иные проекты, прибыль. Эффективность проекта характеризуется системой показателей, отражающих соотношение затрат и результатов применительно к интересам его участников. Различаются следующие основные показатели эффективности проекта:
(1) показатели коммерческой (финансовой) эффективности, учитывающие финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников;
(2) показатели бюджетной эффективности, отражающие финансовые последствия осуществления проекта для госбюджета;
(3) показатели экономической эффективности, учитывающие затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников проекта и допускающие стоимостное измерение.
Коммерческая эффективность (финансовое обоснование) проекта определяется соотношением финансовых затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности. Она может рассчитываться как для проекта в целом, так и для отдельных участников с учетом их вкладов по правилам дисконтирования и расчета текущей стоимости.
При осуществлении проекта выделяется три вида деятельности: инвестиционная (1), операционная (2) и финансовая (3). В рамках каждого вида деятельности происходит приток Пi(t) и отток Оi(t) денежных средств. Обозначим разность между ними через фi(t):
фi(t) = Пi(t) - Оi(t), где (i = 1, 2, 3).
Потоком реальных денег ф(t) называется разность между притоком и оттоком денежных средств от инвестиционной и операционной деятельности в каждом периоде осуществления проекта (на каждом шаге расчета).
ф(t) = [П1(t) - О1(t)] + [П2(t) - О2(t)] = ф1(t) + ф+(t).
Сальдо реальных денег b(t) называется разность между притоком и оттоком денежных средств от всех трех видов деятельности (также на каждом шаге расчета).
b(t) = SUM[Пi(t) - Оi(t)] = ф1(t) + ф+(t) + ф3(t). i=1
Основные составляющие потока (и сальдо) реальных денег
приведены в таблицах 1 - 4.
Поток реальных денег от инвестиционной деятельности включает в себя следующие виды доходов и затрат, распределенных по периодам (шагам) расчета, см. таблицу 1.
Таблица 1
№ | Наименование показателя | Значение показателя по шагам | ||||
|
| Шаг 0 | Шаг 1 | ... | Шаг Т | Ликвидация |
1 | Земля | З\П |
|
|
|
|
2 | Здания, сооружения | З\П |
|
|
|
|
3 | Машины, оборудование | З\П |
|
|
|
|
4 | Нематериальные активы | З\П |
|
|
|
|
5 | Итого: вложения в основной капитал | З\П |
|
|
|
|
6 | Прирост оборотного капитала | З\П |
|
|
|
|
7 | Всего инвестиций |
|
|
|
|
|
Под знаком "З" обозначаются затраты (на приобретение активов и увеличение оборотного капитала), учитываемые со знаком "минус"; под знаком "П" - поступления (от их продажи и уменьшения оборотного капитала), учитываемые со знаком "плюс".
При этом строка (5) = (1) + (2) + (3) + (4) ф1(t) = строка (7) = (5) + (6).
Ликвидация относится к графе "Шаг Т". Расчет чистого потока реальных денег на стадии ликвидации объекта - см. таблицу 4 и пояснения к ней.
Поток реальных денег от операционной деятельности включает в себя следующие виды доходов и затрат (см. таблицу 2):
Таблица 2
№ | Наименование показателя | Значение показателя по шагам | ||||
|
| Шаг 0 | Шаг 1 | Шаг 2 | ... | Шаг Т |
1 | Объем продаж |
|
|
|
|
|
2 | Цена |
|
|
|
|
|
3 | Выручка (=1х2) |
|
|
|
|
|
4 | Внереализационные доходы |
|
|
|
|
|
5 | Переменные затраты |
|
|
|
|
|
6 | Постоянные затраты |
|
|
|
|
|
7 | Амортизация зданий |
|
|
|
|
|
8 | Амортизация оборудования |
|
|
|
|
|
9 | Проценты по кредитам |
|
|
|
|
|
10 | Прибыль до вычета налогов |
|
|
|
|
|
11 | Налоги и сборы |
|
|
|
|
|
12 | Проектируемый чистый доход |
|
|
|
|
|
13 | Амортизация (=7+8) |
|
|
|
|
|
14 | Чистый приток от операций (=12+13) |
|
|
|
|
|
При этом строка (12) = (10) - (11), строка (13) = (7) + (8), ф2(t) = [ф+(t)] = строка (14) = (12) + (13), а строка (10) равна для проекта в целом: строка (10) = (3) + (4) - (5) - (6) - (7) - (8), для реципиента строка (10) = (3) + (4) - (5) - (6) - (7) - (8) - (9).