165075 (деятельность ассоциации ПФТС и методы совершенствования)

64

3. ПРЕДЛОЖЕНИЯ ПО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПФТС НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ

3.1 Новые схемы работы на ПФТС по обеспечению снижения риска и увеличение ликвидности рынка

Внедрение института маркет-мейкеров.

Институт маркет-мейкеров (компаний, которые постоянно поддерживают двухсторонние котировки у определенных ценных бумаг) является общепризнанной мировой практикой, что оказывает содействие повышению ликвидности и стабильности фондового рынка.

В ПФТС статус маркет-мейкера сможет получить любой торговец ценными бумагами, которые берет на себя дополнительные обязательства в процессе торговли, а именно:

• поддерживать минимальную стоимость торгового лота (стоимость торгового лота равно цене умноженной на количество акций) для котировок, выставленных по акциям Котировочного письма первого уровня Списка ПФТС не ниже 10 тыс. грн.

• беспрерывно поддерживать двухсторонние котировки (то есть осуществлять как куплю, так и продажу одной и того же ценной бумаги), как минимум по одной ценной бумаге, внесенном в Котировочное письмо первого уровня Списка ПФТС; при этом разность между ценами купли и продажи двухсторонней котировки маркет-мейкера не должна превышать 20%. Исполняя это требование, маркет-мейкеры предоставляют любому собственнику ценных бумаг возможность быстро продать или купить ценные бумаги, которые значительно повышает ликвидность и уменьшает риски на фондовом рынке.

Для получения статуса маркет-мейкера участники ПФТС должны не только взять на себя все обязательства, установленные для маркет-мейкеров, но и получить согласие соответственно всех действующих маркет-мейкеров.

Состоянием на 01.02.2000 г. о желании стать маркет-мейкерами уже заявило семь компаний :

1. ЗАО "Альфа-капитал"

2. ЗАО "Инеко"

3. ЗАО "Проспект Инвестментс"

4. ЗАО "Сократ"

5. ЗАО “Тект"

6. ТОВ "Воод енд компани"

7. ОАО "Кинто"

3.2 Усовершенствование системы расчетов в торгах на ПФТС

Исходя из специфики работы ПФТС, необходимо внедрить расчеты по схеме "Поставка против платежа" (ППП). Она выгодно отличается от старых схем тем, что исключает возможность невыполнения контрагентом своих обязательств относительно условий контракта. А низкий риск - это как раз то, на что в первую очередь обращают внимание инвесторы. Кроме этого, расчеты проходят значительно быстрее - на третий день после заключения соглашения, а при условии готовности ее участников - в тот же день.

• Расчеты по этой схемой осуществляются с помощью торговой системы ПФТС, Межрегионального фондового союза (МФС) и Национального банка Украины. Схема проста - компания-продавец заключает сделку в торговой системе ПФТС, указывая в параметрах соглашения "расчеты через МФС", после чего получает доступ к специальному окну, где торговец заполняет все необходимые для расчетов реквизиты. Дальше торговец должен предоставить необходимые распоряжения хранителю, после чего ценные бумаги переводятся на специальный торговый счет МФС. Распоряжаться этим счетом и забирать оттуда ценные бумаги может только МФС. Процедура уплаты денег происходит аналогично: после предоставления распоряжения банка, где у торговца находится текущий счет, деньги переводятся на специальный открытый счет в НБУ. В день расчетов проверяется наличие денег и ценных бумаг на вышеупомянутых счетах, после чего они перечисляются соответственно продавцу и покупателю. Таким образом, попытка мошенничества исключается: в случае невыполнения условий контракта деньги или ценные бумаги будут возвращены собственнику.

• Для максимальной скорости расчетов по этой схеме необходимо, чтобы глобальный сертификат без документарных ценных бумаг находился в МФС. Если ценные бумаги находятся в документарной форме, то их необходимо «обездвижить». Компаниям, которые не имеют лицензии хранителя, необходимо открыть счет у хранителя.

• Через то, что плата услуг МФС не зависит от суммы соглашения, схема ППП делает транзакцию значительно дешевле - продавец платит 55 грн., а покупатель - 50 грн. В этот самый момент операции по этой схеме происходят бесплатно. (Для сравнения, плата за проведение транзакции через регистратор представляет в среднем 1-2,5% от суммы соглашения, а это означает, что с суммы в 100 тыс. грн. необходимо заплатить 1-2,5 тыс. грн. И вдобавок использование традиционных преимуществ торговой системы ПФТС освобождает от затрат на командировку).

Таким образом, схема ППП понижает риски контрагентов, делает операции значительней дешевыми и быстрыми, повышает общую надежность работы на фондовом рынке. По этому можно предусмотреть большой интерес его участников к новой схеме "Поставка против платежа". Можно говорить еще и о том, что схема ППП будет оказывать содействие увеличению круга потенциальных контрагентов, возрастанию объемов торгов и ликвидности рынка, а также повысит привлекательность фондового рынка, как для отечественных, так и для иностранных инвесторов.

3.3 Внедрение современных технологий

Необходимо внедрить проект, связанный с новыми технологиями, который предоставит возможность компаниям - членам Ассоциации бесплатно получать новые технологии: программные продукты ПФТС-бек-ОФИС, ПФТС-ИНФОРМ и ПФТС-веб-СЕРВИС.

ПФТС-бек-Офис является системой автоматизации учетных операций с ценными бумагами. Она предоставляет компаниям - участникам фондового рынка инструменты для подготовки документов, необходимых для выполнения полученных поручений и заключенных соглашений, а также контроля за движением денежных средств и ценных бумаг компании и ее клиентов. Система предназначена для автоматизации первичного документооборота компании, формализации учета движения денежных средств и ценных бумаг, а также для подготовки внутренней и внешней документации.

Система ПФТС-Информ - это информационно-аналитический терминал, который позволяет получать всю необходимую для работы на фондовом рынке информацию: котировка ценных бумаг, финансово-экономические новости страны, нормативные документы, фондовые индексы, курсы валют, данные об эмитентах и участниках рынка. Кроме того, система позволяет получать все данные с системы ПФТС в режиме реального времени. В систему ПФТС-Информ интегрированная страница самого большого украинского поставщика новостей - агентства "Интерфакс-Украина".

Оба программные продукты реализованы в архитектуре клиент-сервер. Это позволяет использовать их на большом количестве рабочих мест сотрудников компании.

ПФТС-веб-СЕРВИС предусматривает предоставление компании (банка) стандартной страницы в сети Интернет на сервере ПФТС, на что компания может размещать такие данные: общую информацию (реквизиты, логотип и тому подобный), объявления, рекламу услуг и деятельности. Информация на веб-сторниц может возобновляться непосредственно компанией (банком) в режиме оn-linе .

Опыт компаний, которые уже используют вышеупомянутые программные продукты, свидетельствует, что они существенно повышают эффективность их деятельности.