book2 (Ивасенко А.Г. и др. Финансовый менеджмент)

92

3.1. Сущность альтернативных издержек

Например, для того чтобы принять решение о выпуске нового вида продукции, следует рассчитать сумму издержек, которые понесет предприятие по производству и реализации нового изделия, и сопоставить эту величину с ожидаемыми доходами от его реализации. На первый взгляд может показаться вполне естественным использовать для этих целей калькуляцию полной себестоимости одного изделия и, умножив ее сумму на планируемый объем продаж, получить общую величину затрат по новой продукции. Однако при таком подходе упускается из виду важное обстоятельство: значительная часть полных издержек связана с денежными потоками в прошлом, еще до принятия данного решения. Реализация решения никак не повлияет на соответствующие денежные потоки в будущем. Если на производство нового изделия планируется направить уже имеющиеся на предприятии запасы материалов, причем наличного их количества достаточно для покрытия всей плановой потребности и никаких новых закупок данных материалов не предвидится, то возникают вопросы: какое отношение имеют расходы по закупке этих материалов к выпуску нового изделия? Разве отказ от его производства снизит величину этих расходов? Какие реальные денежные оттоки понесет предприятие, использовав данные материалы в процессе реализации данного решения?

Для ответа на эти вопросы в финансовом менеджменте широко используется концепция альтернативных издержек. В экономической теории под альтернативными (вмененными или экономическими) издержками понимается количество (стоимость) других продуктов, от которых следует отказаться или которыми следует пожертвовать, чтобы получить какое-то количество данного продукта. Возвращаясь к нашему примеру, можно утверждать, что материальные затраты по производству новой продукции для предприятия будут равны той сумме, которую оно могло бы выручить, продав запас материалов, так как никакой другой альтернативы их использования у предприятия нет. Более общее определение экономических издержек трактует их как выплаты, которые фирма обязана произвести, или те доходы, которая фирма обязана обеспечить поставщику ресурсов для того, чтобы отвлечь эти ресурсы от использования в альтернативных производствах. В нашем примере выпуск новой продукции будет целесообразным для предприятия в том случае, если цена, которую предложит за нее покупатель, покроет альтернативные издержки как сырья и материалов, так и всех других ресурсов, затрачиваемых на производство изделия.

Ориентация финансового менеджмента на денежные потоки, генерируемые управленческими решениями, позволяет определить альтернативные издержки как величину оттока денежных средств в результате принятия решения. Решение о запуске в производство нового изделия влечет за собой потерю выручки от реализации имеющихся на предприятии материалов. Стоимость этих материалов по ценам их возможной реализации и составит величину материальных издержек, которая должна быть учтена при обосновании соответствующего решения.

Различают внутренние и внешние альтернативные издержки. Если бы предприятие не располагало запасами необходимых материалов, оно должно было бы закупить их, понеся при этом прямые денежные расходы. В этом случае говорят о внешних альтернативных издержках. Такие же издержки предприятие должно будет понести, если для производства нового изделия ему понадобится нанять на работу дополнительное число работников соответствующей квалификации. Заработная плата (со всеми начислениями на нее) этих работников представит собой дополнительный денежный отток, величина которого будет характеризовать уровень внешних альтернативных издержек. Если же планируется использование внутреннего ресурса. уже имеющегося на предприятии и оплаченного ранее, безотносительно к принимаемому решению, то говорят о внутренних издержках. Их величина также определяется размером будущих денежных оттоков, однако природа этих оттоков будет иной. Как правило, речь будет идти не о денежных расходах, а о потере дополнительных доходов. В случае с материальными запасами – это цена их возможной реализации. Если вместо найма новых работников предприятие захочет использовать на производстве нового изделия труд уже имеющегося персонала, то величина внутренних альтернативных издержек будет определяться суммой доходов, которые предприятие потеряет в результате отвлечения работников от их прежних занятий. Общие альтернативные издержки любого управленческого решения равняются сумме его внутренних и внешних альтернативных издержек. Лучшему усвоению концепции альтернативных издержек способствует использование блок-схемы, предложенной английским ученым Б. Райаном (рис. 3.1.1).

Рис. 3.1.1. Алгоритм принятия решения для альтернативных издержек

Рассмотрим пример использования данной схемы рассуждений в ходе оценки величины альтернативных издержек. Предприятие получило заказ на реализацию партии изделий в количестве 5000 штук по цене (без НДС) 40 руб. за 1 шт. Данное изделие освоено предприятием, но в последнее время его выпуск не осуществлялся из-за отсутствия спроса. Для его изготовления необходим единственный вид материала, запас которого в объеме 2,5 т уже создан на предприятии и должен быть возобновлен в том же объеме. Цена приобретения материала на момент последней закупки составила 30 руб. за 1 кг (без учета НДС), однако в настоящее время она повысилась на 5 %. На производство 1 изделия требуется расходовать 0,5 кг данного материала. Трудоемкость 1 изделия составляет 0,4 нормо-часа, часовая тарифная ставка основных рабочих, занятых на его производстве (с учетом социальных начислений), – 25 руб. Для полного выполнения заказа в течение 10 дней необходимо привлечь на этот период 25 рабочих, из которых 10 будут вновь приняты по трудовому соглашению на 10 дней, 10 – привлечены из числа штатных работников, временно простаивающих из-за отсутствия работы, 5 – отвлечены от других работ. Производительность труда и заработная плата у каждого из 25 рабочих будет одинакова. Общепроизводственные расходы предприятия составляют 100 % к основной заработной плате основных производственных рабочих; общехозяйственные расходы – 50 % от этой же базы. Внепроизводственные (коммерческие) расходы составляют 5 % от производственной себестоимости реализуемой продукции.

Располагая такими данными, плановый отдел предприятия составил следующую калькуляцию полной плановой себестоимости изделий (табл. 3.1.1).

Таблица 3.1.1

Плановая калькуляция полной себестоимости 1 изделия, руб

Статьи затрат	Расчет	Сумма
1. Основные материалы	0,5  30	15
2. Основная заработная плата (с начис-лениями)	0,4  25	10
3. Общепроизводственные расходы	10  100 %	10
4. Общехозяйственные расходы	10 50 %	5
Производственная себестоимость 1 изделия		40
5. Внепроизводственные (коммер-ческие) расходы	40  5 %	2
Полная себестоимость 1 изделия		42

Из расчета следует, что на каждом изделии предприятие будет терять 2 руб. (42 – 40), что в расчете на весь выпуск составит 10 тыс. руб. (2  5000) убытка. Очевидно, что предприятию не следует соглашаться на выполнение заказа, приносящего ему убытки. Однако, рассчитав альтернативные издержки по данному заказу, директор мог бы получить иной результат. Прежде всего необходимо изучить дополнительные исходные данные: рабочим за время простоя предприятие начисляет заработную плату из расчета 30 руб. в день. 5 человек, которых планируется отвлечь от выполняемых ими работ, получают по 125 руб. в день. Перевод их на другую работу на 10 дней будет означать для предприятия потерю дохода в сумме 35 тыс. руб. вследствие снижения выпуска изготавливаемой ими продукции. В связи с выполнением нового заказа возрастут не все косвенные расходы предприятия, а только их переменная часть, которая рассчитывается по следующим ставкам: производственные накладные расходы – 10 руб. на каждый дополнительный нормо-час объема работ; переменные коммерческие расходы – 2 руб. на каждое дополнительное проданное изделие. С учетом этих условий проведем расчет альтернативных издержек:

1. Расчет материальных затрат. На момент принятие решения предприятие располагало необходимым количеством материалов, которые оно не собиралось использовать по другому назначению. Решение о выполнении заказа не могло повлиять на их стоимость, поэтому фактические затраты на закупку уже имеющихся материалов приниматься в расчет не должны. Предприятие планирует возобновить данный запас по более высокой цене 31,5 руб. за 1 кг (30 + 0,05  30), поэтому альтернативные издержки на закупку такого же количества материалов составят 78,75 тыс. руб. (31,5  2500). Данные расходы связаны с внутренним перераспределением ресурсов, они не вытекают непосредственно из решения о выпуске новых изделий, так как материалы уже имелись на складе предприятия, поэтому их следует отнести к внутренним альтернативным издержкам.

2. Расчет расхода заработной платы. Полностью обусловлена данным решением заработная плата 10 вновь привлекаемых временных рабочих. Исходя из 8-часового рабочего дня
сумма оплаты их труда за 10 дней работы составит 20 тыс. руб. (10 чел.  8 ч 10 дн  25 руб.). Незагруженные штатные рабочие в настоящее время получают повременную оплату труда из расчета 30 руб. в день. Поэтому альтернативные издержки по их заработной плате составят 17 тыс. рублей (10 чел.  8 ч  10 дн  25 руб. – 10 чел.  10 дн  30 руб.). Отвлечение от выполняемой работы еще 5 штатных работников повлечет за собой потерю доходов предприятия на 35 тыс. руб., эта сумма должна быть учтена в составе альтернативных издержек. На прежней работе оплата их труда составляла 125 руб. в день, следовательно общая
сумма издержек по их заработной плате составит 38 750 руб. (5 чел.  8 ч  10 дн  25 руб. –5 чел.  10 дн  125 руб. + 35000 руб.). Всего альтернативные издержки предприятия по оплате труда будут равны 75 750 руб. Из них дополнительные денежные оттоки, обусловленные рассматриваемым решением (внешние издержки), составят 50 тыс. руб. (25 чел.  8 ч  10дн  25 руб.); потери, связанные с отвлечением ресурсов (внутренние издержки), составят 25 тыс. 750 руб. (35 000 руб. – 10 чел.  10 дн  30 руб. – – 5 чел.  10 дн  125 руб.).

3. Расчет накладных и коммерческих расходов. Трудоемкость дополнительного выпуска 5000 изделий составит 2000 нормо-часов (5000  0,4). Следовательно, увеличение переменных накладных производственных расходов будет равно 20 тыс. руб. (2000  10). Прирост переменных коммерческих расходов составит 10 тыс. руб. (5000  2). Данные расходы обусловлены принимаемым решением, поэтому относятся к внешним альтернативным издержкам. Постоянные косвенные расходы останутся неизменными в любом случае, поэтому они не должны участвовать в расчете альтернативных издержек по данному решению.

Обобщая выполненные расчеты, построим табл. 3.1.2.

Таблица 3.1.2

Расчет альтернативных издержек

Статьи расхода	Альтернативные издержки, тыс. руб.
	внешние	внутренние	всего
1. Прямые материалы		78,75	78,75
2. Прямая заработная плата	50	25,75	75,75
3. Переменные производственные накладные расходы	20		20
4. Переменные коммерческие расходы	10		10
Итого альтернативные издержки	80	104,5	184,5

Таким образом, суммарные альтернативные издержки составят 184,5 тыс. руб., что ниже стоимости реализации 5000 изделий (200 тыс. руб.) на 15,5 тыс. руб. Получается, что предприятию выгодно согласиться на выполнение заказа, так как полученная выручка не только покроет все связанные с ним затраты, но и обеспечит вклад на покрытие постоянных расходов в сумме 15,5 тыс. руб.

Возникает вопрос: а как же быть с остальными постоянными расходами всего предприятия, ведь их сумма значительно выше 15,5 тыс. руб.? На него можно ответить другим вопросом: а почему только один производственный заказ должен покрывать все постоянные расходы предприятия? Планируя свою деятельность, оно должно сформировать такой портфель заказов, чтобы их совокупность покрыла все постоянные издержки и обеспечила получение прибыли. Если же этого достичь не удается, то необходимо сокращать постоянные расходы, которые не имеют прямого отношения к производственно-коммерческой деятельности предприятия. Оно не может позволить себе роскошь вкладывать свои финансовые ресурсы в развитие потенциала, который не приносит реальной отдачи. Может быть, придется сократить расходы на НИОКР, не приносящие экономического эффекта, а может быть (и это более реально), директору следует пересесть на более скромный автомобиль, получить права и отказаться от услуг личного водителя? В любом случае речь идет о качественно других решениях, не имеющих ничего общего с принятием решения о выполнении конкретного заказа. Если у предприятия есть выбор, то, безусловно, следует предпочесть более выгодный вариант, обеспечивающий максимальное покрытие постоянных расходов. Но отсутствие выбора не может служить причиной для отказа от производства изделий, цена на которые выше их альтернативных издержек.

Отказываясь от производства изделий, полностью покрывающих альтернативные издержки, в надежде на получение более выгодных заказов, окупающих полную себестоимость каждого изделия, предприятие упускает из рук синицу (реальные денежные притоки) в погоне за журавлем (предполагаемыми более высокими денежными притоками в будущем, существующими, возможно, лишь в фантазиях менеджеров). Такое поведение противопоказано как финансовому менеджеру, так и любому бизнесмену. Владельцы предприятий (инвесторы) оплачивают своим менеджерам единственную услугу – реальный прирост вложенного капитала. Менеджер не должен отказываться от возможности обеспечить хотя бы минимальное увеличение капитала, если у него нет реальной альтернативной возможности более выгодного использования активов.

3.2. Применение альтернативных издержек

в управлении финансами

Концепция альтернативных издержек на первый взгляд может показаться довольно экзотичной абстракцией, которую невозможно использовать в практической финансовой деятельности. Действительно, зачем заниматься отвлеченными логическими построениями, когда практически каждое предприятие располагает бухгалтерскими данными о полных фактических затратах на приобретение любого актива? Нередки даже споры о том, какой метод определения затрат более объективен: «бухгалтерский»