102701 (Сущность и основные инструменты валютного менеджмента)

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ УКРАИНЫ

Реферат

по дисциплине «Валютный менеджмент»

Проверил:

2008

1. Теоретическая часть

1. Сущность, цели и задачи валютного менеджмента банка

Под менеджментом банковской деятельности понимают совокупность методов анализа, регулирования, планирования и прогнозирования с целью повышения эффективности. Универсальный коммерческий банк, который в своей стратегии ориентирован на создание филиалов и освоение новых рынков, ставит перед собой следующие управленческие задачи:

- определение стратегии банковской деятельности;

- определение организационной деятельности банка;

- определение политики управленческой деятельности;

- задания, связанные с мотивацией деятельности;

- задания, связанные с контролем над деятельностью.

Главной задачей управленческой деятельности банка является разработка и координирование стратегии. Стратегия — это определение долгосрочных целей и способов их достижения, но это не детально разработанная программа, а обобщенная концепция деятельности банка, постоянно корректируемая в соответствии с изменениями внешней среды. Стратегия разрабатывается на долгосрочный период и зависит от экономического развития страны, специализации банка, компетенции и опыта руководителя банка. Каждым банком разрабатывается определенная стратегия, а также ставятся и общие задачи, к которым относятся:

- оценка среды функционирования банка, определение источников пополнения ресурсов, направления их эффективного размещения;

- постоянный контроль над банковской деятельностью, выявление сильных и слабых сторон;

- предвидение изменений в уровне риска банковских операций;

- разработка рекомендаций по коррекции выбранных сфер деятельности банка;

- определение основных направлений эффективного маневрирования ресурсами;

- разработка рекомендаций по адаптации к потребностям клиентов.

На базе стратегии определяется тактика - цели и интересы банка на коротком отрезке времени, а также пути их достижения. Тактика - это методы и приемы, выбранные для выполнения принятого решения по достижению поставленной цели в конкретных условиях оптимальным способом. Тактику разрабатывает весь коллектив банка. Следующим элементом управления является планирование, которое устанавливает цели и перспективы развития управления.

Как показывает мировой опыт, наиболее эффективным является системный подход к управлению; функционирование которого подчинено определенной цели.

Финансовый менеджмент - это процесс управления формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов банка и оптимизации оборота его финансовых потоков, целью которого выступает повышение надежности и инвестиционной привлекательности банка, а также максимизация рыночной стоимости банковского учреждения, которая оценивается исходя из его общей прибыли.

Для достижения основной цели финансового менеджмента в банке решается ряд задач:

1. обеспечение финансовой устойчивости;

2. оптимизация денежного оборота в соответствии с требованиями ликвидности и платежеспособности;

3. максимизация прибыли;

4. снижение финансовых рисков.

При этом первые две задачи решаются на общебанковском уровне, а две последние могут быть распределены по направлениям деятельности коммерческого банка. Таким образом, можно сделать вывод, что валютный менеджмент преследует две цели:

- максимизация прибыли по валютным операциям;

- снижение рисков, возникающих при осуществлении валютных операций (в первую очередь валютных рисков).

Банковский менеджмент включает в себя совокупность принципов, методов, форм и приемов управления. Среди принципов финансового управления можно выделить следующие:

1) учет стратегии развития банка и его места в банковском секторе на длительную перспективу;

2) учет перспектив развития банка;

3) формирование правил разграничения функциональных компетенции;

4) учет квалификационных требований, предъявляемых к сотрудникам банка;

5) учет нормативных требований к деятельности банка;

6) учет рисков, сопутствующих банковским операциям.

Все принятые управленческие решения должны быть изложены в простой и доступной форме и зафиксированы в письменном виде; о таких решениях необходимо информировать всех субъектов менеджмента, работающих в разрабатываемом направлении.

В повседневной банковской практике перед финансовым менеджментом стоят конкретные цели, направленные на повышение эффективности отдельных видов деятельности. Так, например, необходимость в принятии управленческого решения возникает при нехватке кредитных ресурсов, установлении или дифференциации процентных ставок, определении рыночного валютного курса банка и во многих других ситуациях. В таких случаях конкретная цель определяется финансовым менеджером, роль которою в небольших учреждениях банка могут выполнять управляющий, его заместитель либо главный бухгалтер. Кроме того, финансовый менеджер избирает стратегию управления, а тактику разрабатывают непосредственно специалисты в данной области, которые будут применять ее на практике для достижения поставленной цели.

Валютный менеджмент направлен на управление движением ресурсов банка в иностранной валюте и отношениями, возникающими между данным банком и другими субъектами рынка в процессе движения указанных ресурсов, с целью улучшения финансового состояния коммерческого банка путем оптимизации структуры выполняемых валютных операций с учетом их дохода и риска и повышения его привлекательности для клиентов и корреспондентов в процессе конкурентной борьбы.

Объектом валютного управления является совокупность условий осуществления валютного оборота и кругооборота стоимости ресурсов и капитала, а также движение валютных ресурсов и любые валютные отношения, возникающие между субъектами операций с иностранной валютой при их проведении. Субъекты управления в банке представлены руководящими лицами валютного отдела или управления и менеджером банка.

Основные принципы управления валютными операциями заключаются в следующем:

- обязательное лицензирование любых операций с иностранной валютой;

- фиксация лимитов открытой валютной позиции и соблюдение нормативных требований по позиции;

- установление банками обменных курсов валют с учетом действующих требований законодательства;

- изменение состава и структуры проводимых валютных операций с учетом потребностей и возможностей рынка, а также с учетом дохода и риска по операциям;

- диверсификация риска по валютным операциям;

- модификация осуществляемых в иностранной валюте операций в условиях изменяющейся конъюнктуры банковских услуг;

- проведение разумной политики установления процентных ставок и тарифов по валютным операциям;

- жесткая регламентация и контроль проведения валютных операций со стороны НБУ и головного банка;

- наложение финансовых санкций за нарушение валютного законодательства (возможно даже привлечение виновных к уголовной ответственности).

Среди функций менеджмента валютных операций банка различают организацию валютного обращения, формирование валютного портфеля банка и определение источников его формирования с разделением по объемам использования, стоимости и срокам, обеспечение финансовых служб, выполняющих операции с иностранной валютой, валютными инструментами, а также планирование, анализ, регулирование, координирование, стимулирование и контроль.

2. Основные инструменты валютного менеджмента

Доходность валютных операций, особенно с отложенным сроком исполнения, тесно связана с изменением курсов валют. Скачки курсов, а также наличие открытых валютных позиций являются основными источниками валютного риска [1].

Управление валютным риском выражается в политике защиты от риска. Поэтому, каждый банк должен иметь эффективную концепцию контроля с целью наблюдения за ежедневной деятельностью по проведению валютных операций. Для этого используется менеджмент валютных операций.

Финансовые операции, позволяющие полностью или частично уклониться от риска убытков, возникающих в связи с изменением валютного курса, либо получить спекулятивную прибыль от изменения курса называется хеджированием (от слова hedge - барьер, защита).

Укажем на основные методы такой защиты.

Структурная балансировка - стремление поддерживать такую структуру активов и пассивов, которая позволит перекрыть убытки от изменения валютного курса прибылью, получаемой от этого же изменения по другим позициям баланса. Подобная операция сводится к стремлению иметь максимально возможное количество закрытых позиций, но поскольку это не всегда возможно, следует быть готовым к немедленным акциям по структурной балансировке. Закрытая позиция характеризуется совпадением суммы требований и обязательств. При закрытой валютной позиции риска не возникает, т.к. возможная сумма убытка по продажам будет перекрыта прибылью по продажам валюты, курс которой претерпел изменения. Когда суммы требований и обязательств не совпадают, банку придется покупать валюту по новому курсу и продавать по старому (если сумма его обязательств больше сумму требований - короткая позиция) или принять по старому, а продавать по новому - при длинной позиции.

Пример структурной балансировки: если банк ожидает значительных изменений валютных курсов в результате девальвации национальной валюты, ему следует немедленно конвертировать свободную наличность в валюту платежа. Если говорить о соотношении между различными инвалютами, то кроме конвертации падающей валюты в более надежную можно осуществить замену ценных бумаг деноминированных в больной валюте в более надежные фондовые ценности.

Заключая контракт, предусматривающий получение инвалюты, следует остановить свой выбор на той валюте, которая поможет банку закрыть полностью или частично уже имеющиеся открытые валютные позиции.

Изменение срока платежа (leads - опережение, lags - отставание) - манипулирование сроками осуществления расчетов при ожидании резких изменений курсов валюты, цены валюты платежа. Следует проводить досрочную оплату товаров и услуг при ожидаемом подъеме курса валюты платежа или задерживать платеж при ожидаемом падении курса. Применение этой тактики позволяет закрыть короткие позиции.

Форвардные сделки - используются наиболее часто. Хеджирование при этих сделках осуществляется с целью уклонения от рисков по операциям купли-продажи, предусматривающим ее поставки в срок больший, чем два дня (наиболее распространенные сроки составляют 1-3 месяца).

Суть метода составляют следующие соображения: импортер опасается подъема курса валюты платежа, обращается заранее в банк и покупает эту валюту со сроком поставки, приближенным к сроку платежа. Курс форвард будет выше курса spot, что можно интерпретировать как плату за подобную страховку.

Если такая операция производится с неконвертируемой валютой, покупатель должен предоставить банку гарантии оплаты сделки другой конвертируемой валютой. Такой гарантией может быть второй контракт, предусматривающий получение клиентом валюты за ранее проданные товары.

SWAP - покупка инвалюты на условиях spot с последующей обработкой операции на условиях forward. В результате банки приобретают валюту, необходимую для международных расчетов и диверсифицируют свои валютные резервы, сохраняя свои валютные позиции закрытыми.

Возможны и другие комбинации: двойной форвард, в соответствии с которым клиент, заранее заключивший сделку forward со своим банком, еще до наступления срока поставки валюты понявший, что ожидавшиеся изменения на валютном рынке не произойдут в срок, который ранее им ожидался, заключает сделку на условиях пролонгирующих ранее заключенную сделку.

Если клиент продал банку на форварде, но хотел бы перенести фактический срок поставки на более позднюю дату, он может купить ту же сумму с поставкой на первоначально обусловленную дату (таким образом, закрывает валютную позицию) и продать ее уже на новый срок. Естественно, что [условия по полной форвардной сделке могут быть менее выгодны для клиента. Однако в случае наступления ожидавшихся изменений, они могут быть перекрыты за счет увеличившейся курсовой разницы.

Опцион - вид контракта, по которому покупатель имеет право в течение определенного срока либо купить по фиксированной цене (типа call) оговоренную сумму, либо продать ее (put).

Владелец опциона принимает решение: воспользоваться или нет предоставленным ему правом в зависимости от динамики. Если в период действия опциона call - курс выше заранее установленной цены сделки, то владелец может купить валюту и получить прибыль, обусловленную курсовой разницей. Если курс не превышает зафиксированной величины, опцион не будет реализован и по истечении установленного срока утратит силу.