diplom (Повышение эффективности финансово-экономической деятельности предприятия ЗАО), страница 3

Для общей оценки динамики финансового состояния предприятия следует сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива).

Чтение баланса по таким систематизированным группам ведется с использованием методов горизонтального и вертикального анализа.

Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния предприятия. К ним относятся:

общая стоимость имущества предприятия = валюте, или итогу, баланса;

стоимость внеоборотных (иммобилизованных) активов = итогу раздела I актива баланса;

стоимость оборотных (мобильных) средств = итогу раздела II баланса;

стоимость материальных оборотных средств = строке 210 раздела II актива баланса;

величина дебиторской задолженности в широком смысле (включая авансы, выданные поставщикам и подрядчикам) = строкам 230 и 240 актива баланса;

сумма свободных денежных средств, в широком смысле слова (включая ценные бумаги и краткосрочные финансовые вложения) = строкам 250 и 260 актива баланса;

стоимость собственного капитала = разделу III пассива и строкам 640, 650 раздела V пассива баланса;

величина заемного капитала = сумме разделов IV и V пассива баланса без строк 630, 640;

величина долгосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования основных средств и других внеоборотных активов, = итогу раздела IV баланса;

величина собственного оборотного капитала = разности итогов раздела III пассива и раздела I актива баланса. Это чистая величина собственного оборотного капитала. Иногда в аналитических целях к ней прибавляют суммы по строкам 640, 650 и получают скорректированную величину собственного оборотного капитала;

величина краткосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования оборотных активов, = строка 610 раздела V пассива баланса;

величина кредиторской задолженности в широком смысле слова = строкам 620, 630, 660 раздела V пассива баланса. Строки 630, 650 и 660 показывают задолженность предприятия как бы самому себе, т.е. речь идет о собственных средствах предприятия, поэтому при анализе суммы по этим строкам следует прибавить к собственному капиталу.

Горизонтальный, или динамический, анализ этих показателей позволяет установить их абсолютные приращения и темпы роста, что важно для характеристики финансового состояния предприятия. Не меньшее значение для оценки финансового состояния имеет и вертикальный, структурный, анализ актива и пассива баланса.

Так, соотношение собственного и заемного капиталов говорит об автономии предприятия в условиях рыночных связей, о его финансовой устойчивости. Особое значение для корректировки финансовой стратегии предприятия, определения перспектив финансового положения имеет трендовый анализ отдельных статей баланса за более продолжительное время с использованием, как правило, специальных экономико-математических методов (среднее приращение, определение функций, описывающих поведение данной статьи баланса и др.)

По данным бухгалтерского учета из разделов IV и V пассива баланса следует выделить неплатежи, а именно ссуды, непогашенные в срок, платежные требования поставщиков, неоплаченные в срок, недоимки в бюджет и пр.

Признаками «хорошего» баланса с точки зрения повышения (роста) эффективности можно назвать также следующие показатели;

коэффициент текущей ликвидности больше 2,0;

обеспеченность предприятия собственным оборотным капиталом больше 0,1;

рост собственного капитала;

отсутствие резких изменений в отдельных статьях баланса;

дебиторская задолженность находится в соответствии (равновесии) с размерами кредиторской задолженности;

в балансе отсутствуют «больные» статьи (убытки, просроченная задолженность банкам и бюджету);

у предприятия запасы не превышают минимальную величину источников формирования (собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов, краткосрочных кредитов и займов).

1.4. Система показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия.

Анализ финансового состояния предприятия проводится по системе абсолютных и относительных показателей, характеризующих различные стороны его финансового положения, которое называют финансовыми коэффициентами. Расчет этих коэффициентов основан на осуществлении определенных соотношений между отдельными статьями отчетности. Эти коэффициенты позволяют максимально быстро поставить диагноз финансовому состоянию предприятия.

Анализ финансовых коэффициентов заключаются в сравнении их значения с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет. По группе ключевых показателей выработаны определенные нормативные значения, которое позволяют дать количественную оценку финансового положения предприятия. Важно лишь, чтобы каждый из этих показателей отражал наиболее существенные стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия. В условиях инфляции анализ финансового состояния предприятия должен основываться главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели практически невозможно привести в сопоставимый вид.

Система относительных финансовых коэффициентов по экономическому смыслу может быть подразделена на ряд характерных групп:

• показатели финансовой устойчивости;

• показатели ликвидности баланса и платежеспособности.

Параметры ликвидности позволяют определить способность предприятия в течение года оплатить свои краткосрочные долговые обязательства.

Параметры платежеспособности характеризуют степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в предприятие.

• показатели деловой активности;

Коэффициенты деловой активности дают возможность оценить эффективность (скорость) использования своих средств предприятием.

• показатели рентабельности;

Показывают относительную характеристику финансовых результатов и эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

С помощью финансовых коэффициентов возможно:

1. выявить тенденцию развития предприятия, путем сопоставления фактических значений отчетного и предыдущего периодов;

2. выявить наиболее инвестиционную привлекательность предприятия, путем сопоставления финансовых показателей отчетного периода по группе родственных предприятий, относящихся к одной отрасли;

3. установить предприятие с высокой степенью финансового риска вероятность банкротства, определить сильные и слабые стороны деятельности предприятия путем сопоставления фактических значений финансовых значений финансовых коэффициентов с их нормативным значением;

4. прогнозировать стратегию финансового управления предприятием.

1.5. Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия.

В условиях рынка, когда деятельность предприятия само финансируется, а при недостатке собственных средств осуществляется за счет заемных, важно определить финансовую устойчивость предприятия.

Общая устойчивость предприятия – это такое состояние, когда предприятие стабильно, на протяжении достаточно длительного периода выпускает и реализует конкурентно-способную продукцию, получает чистую прибыль, достаточную для производственного и социального развития предприятия, является ликвидным и кредитоспособным. Таким образом, финансовая устойчивость является комплексным и наиболее важным критерием, характеризующим финансовое состояние предприятия.

Определение финансовой устойчивости можно провести по агрегированному балансу предприятия (таблица 1.1).

Баланс-нетто предприятия в агрегированном виде.

Таблица 1.1

Баланс предприятия в агрегированном виде предполагает перегруппировку статей бухгалтерского баланса для выделения однородных с точки зрения сроков возврата величин заемных средств.

Для данного блока анализа решающее значение имеет вопрос о том, какие показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния. В условиях рынка эта модель имеет следующий вид:

ВОА+ЗЗ+ДЗ+ДС = КР+ДО+ЗК+КЗ, (1.1)

где ВОА – основные средства и вложения;

ЗЗ – запасы и затраты;

ДО – дебиторская задолженность и краткосрочные финансовые вложения;

ДС – денежные средства, и прочие активы;

КР – источники собственных средств;

ДО – долгосрочные обязательства;

ЗК – краткосрочные кредиты и заемные средства;

КЗ – кредиторская задолженность.

Наиболее полно финансовая устойчивость предприятия может быть раскрыта на основе изучения взаимосвязи статей актива и пассива баланса. Между статьями пассива и актива баланса существует тесная взаимосвязь. Каждая статья актива баланса имеет свои источники финансирования. Источники финансирования долгосрочных активов, как правило, является собственный капитал и долгосрочные заемные средства.

Оборотные (текущие) активы образуются за счет, как собственного капитала, так и краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы они были наполовину сформированы за счет собственного, а наполовину – за счет заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга.

В зависимости от источников формирования общую сумму текущих активов (оборотных средств) принято делить на две части:

а) переменную, которая создана за счет краткосрочных обязательств предприятия;

б) постоянный минимум текущих активов (запасов затрат), который образуется за счет собственного капитала.

Недостаток собственного оборотного капитала приводит к увеличению переменной и уменьшению постоянной части текущих актов, что также свидетельствует об усилении финансовой зависимости предприятия и неустойчивости его положения.

Эта зависимость показана в табл. 1.2.

Взаимосвязь активов и пассивов баланса

Таблица 1.2

Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень риска, связанного со способом формирования структуры собственных и заемных средств, которые используются предприятием для финансирования активов. Они дают возможность измерить степень устойчивости предприятия в финансовом отношении, его возможности продолжать бесперебойно работать.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется с помощью относительных финансовых коэффициентов. Информационная база для их расчета являются статьи актива и пассива бухгалтерского баланса.

Финансовую устойчивость предприятия можно оценить рядом относительных коэффициентов.

Коэффициенты финансовой устойчивости [6, c.151]:

1. Коэффициент автономии

Характеризует уровень общей финансовой независимости предприятия, определяет удельный вес собственного капитала во всем капитале предприятия.

Нормативное ограничение больше 0,5.

Расчетная формула: