1918 (Рынок Forex, особенности его функционирования, проблемы и перспективы развития), страница 7

Маржинальный колл (margin call) – маржинальный уровень, при котором дилер закрывает позицию, для того, чтобы не получить собственные убытки. При кредитном плече 1:100 изменение курса валюты чуть менее 1 процента в противоположную сторону, может привести к принудительному закрытию позиции.

Чтобы получить прибыль или зафиксировать убыток за счет разницы курсов, необходимо закрыть позицию. При закрытии торговой позиции совершается обратная по отношению к первой торговая операция

Если открытая позиция не закрывается ночью, и переносится на следующий день, то брокер может, как начислять, так и списывать за это плату. Это зависит от того, по какой паре валют открыта позиция. Размер комиссии за перенос позиции (своп-пункт) рассчитывается на основе разницы учетных ставок стран, в валюте которых проводится сделка. Например, по паре евро/доллар начисляют бонус, если сделка открыта вниз, то есть при продаже евро, и наоборот: при покупке евро будет удерживаться комиссия.

За перенос позиции в ночь со среды на четверг своп-пункт устанавливается в тройном размере. В этом случае дата валютирования из-за выходных субботы и воскресенья должна увеличиться не на один, а на тpи дня. Размер платежей фиксированный, но у каждого брокера своп-пункты различаются, так как в них закладывают еще оплату своих операционных расходов. Сейчас по базовым валютным парам при позиции в 10000 долларов «ночная» комиссия не выходит за пределы 1,6 доллара.

2.2 Анализ валютного рынка по паре евро/доллар

В рейтинге популярности у трейдеров безоговорочно лидирует пара евро/доллар. Европейско-американский дуэт ведет себя, как правило, вполне предсказуемо, но при этом котировки меняются достаточно динамично, что и обусловливает интерес к этой паре. Кроме того, по евро/доллару идет основной поток фундаментальной информации, что упрощает анализ и прогнозирование.

В связи с усиливающимся экономическим кризисом ставка процента ФРС в США была уменьшена с 1,0%, до 0,25 %. В Евросоюзе ставка процента была пересмотрена в начале мая 2009 года, она уменьшилась с 1,25 до 1,0%. Уменьшение ставки, несколько ослабит позиции Евро на рынке.

И в США и в Евросоюзе наблюдается спад в экономике, за первый квартал 2009 года ВВП (GDP) США снизился на 5,7%, Евросоюза на 4,8%. Экономика Соединенных Штатов испытывает больший экономический спад, что приводит к ослаблению доллара по отношению к Евро.

Промышленное производство (Industrial production) в мае 2009 года продолжило резкое снижение, опустившись до минимальных уровней 2002 года. Ситуация в промышленном секторе продолжает оставаться крайне сложной. Замедление экономики, снижение потребления, вероятно, приведут к дальнейшему падению производства в среднесрочной перспективе.

Индекс промышленного производства в США снизился на 1,1%, в Евросоюзе - на 1,9%. Это должно означать рост доллара по отношению к Евро, но, поскольку этот показатель легче других поддается прогнозу и изменения в нем отражаются в цене заранее, сильного влияния на рынок эта информация не окажет.

Индексы потребительских (CPI) и производственных (PPI) цен находятся в отрицательных значениях, что говорит о дефляции. В США индексы составляют –1,3% и –5,0% соответственно, в Евросоюзе 0,0% и –4,6% соответственно. Несмотря на то, что показателей близки, доллар может несколько укрепить свои позиции.

Сальдо торгового баланса (Trade balance) в США по прежнему отрицательное и составляет –$29,2 млрд. долларов. Этот дефицит существует продолжительное время, и практически не оказывает влияния на курс доллара. В Евросоюзе сальдо торгового баланса стало положительным - 2,7 млрд. евро, что приведет к усилению евро.

Дефицит платежного баланса (Current account) в США значительно уменьшился со 174 млрд. долларов в 4 квартале 2008 года, до 101,5 млрд. долларов в 1 квартале 2009 года. Это могло бы привести к росту курса доллара, но в Евросоюзе дефицит платежного баланса также уменьшился, с 8,1 млрд. евро, до 6,5 млрд. евро, в результате эти данные не могут оказать сильного влияния на рынок.

Уровень безработицы (Unemployment rate) в США и Евросоюзе находится на одинаковом, крайне высоком уровне (9,4%), что негативным образом отражается на экономике этих стран. По сравнению с предыдущим месяцем она возросла на 0,9%. На ход торгов эти данные влияния оказать не смогут.

Показатель изменения объёма продаж в сфере розничной торговли (Retail sales), сменился с отрицательных значений на положительные и в Соединенных Штатах и в Евросоюзе, достигнув 0,5% и 0,2% соответственно. США показала больший рост, из чего следует ожидать рост курса доллара.

Несмотря на рост индекса деловой активности в производственном секторе (PMI) в мае 2009 года, показатели находятся на довольно низком уровне (42,8 в США и 40,7 в Евросоюзе), т.к. только значение индекса, превышающее 50, рассматривается как показатель роста производственной активности. Тем не менее, показатель в США несколько больше, и это может привести к укреплению американской валюты.

Из проведенного мною фундаментального анализа можно сделать вывод, что в июне 2009 года курс доллара по отношению к евро будет усиливаться.

Графический анализ подтверждает результаты фундаментального анализа, показав уменьшение курса евро в июне 2009 года, с четко прослеживающейся линией сопротивления находящейся (по состоянию на 22 июня) на отметке 1.3920 пунктов.

Рис.2.1 Графический анализ валютной пары евро/доллар

Как видно на графике, рост курса евро в мае 2009 года относительно курса доллара, сменился на снижение, о чем известила классическая фигура, подтверждающая разворот тренда – «голова-плечи», после чего курс движется внутри понижающегося канала.

Технический анализ с использованием экспоненциальных средних, индикатора ADX и +/- DM, осциллятора RSI, MACD, позволяет предположить, что тенденция ослабления евро и роста курса доллара США продолжится как минимум до конца июня.

Рис.2.2 Анализ с использование простых средних, ADX и +/-DX

На графике «медленная» простая средняя с периодом 75 показывает направление тренда, а более «быстрая» экспоненциальная средняя с периодом 5 показывает моменты сделки операций. Как видно в июне 2009 года экспоненциальная средняя большую часть времени находилась под простой средней, что говорит о том, что необходимо продавать евро.

Индикатор вероятной направленности ADX показывает довольно слабый тренд на рынке, а в индикаторе направленного изменения +/- DM кривая -DM находится выше, чем +DM, из чего следует, что необходимо совершать сделки по продаже евро.

Рис.2.3 Анализ с применением осцилятора RSI

Осцилятор RSI стремится к зоне перекупленности, что может привести к незначительному росту курса евро, однако действующий «медвежий» тренд осцилятор подтверждает.

Рис.2.4 Анализ с применением осциллятора MACD

Индикатор MACD показывает ослабление понижательного тренда, о чем свидетельствует уменьшение амплитуды колебаний его значений. Это приведет либо к смене тренда на «бычий», либо к переходу во флэт.

Делать более долгосрочные прогнозы, затруднено, ввиду нестабильности мировой экономики. По мнению ряда аналитиков, в ближайшем будущем мировая финансовая система может столкнуться с новым витком кризиса, который может усугубить и без того сложное положение. Многие страны начинают всерьез задумываться об уходе от доллара в качестве мировой резервной валюты. Так, к примеру, на встрече стран БРИК (Бразилия, Россия, Индия и Китай) было высказано мнение о необ ходимости диверсификации финансовой системы, поскольку ее нынешнее состояние уже не в состоянии справляться с серьезными проблемами общемирового масштаба.

ГЛАВА 3. ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ РЫНКА FOREX В РОССИИ

В России рынок Forex появился в 90-х годах ХХ века с началом развития свободных рыночных отношений. Наиболее передовые банки быстро сориентировались и поняли, что на этом рынке можно получать значительную прибыль. Были открыты отделы, занимающиеся спекулятивными операциями на валютном рынке.

Сейчас в России идет активное развитие рынка Forex. Число частных инвесторов неуклонно растет. Точной статистики нет, но, по экспертным оценкам, в стране насчитывается около 100 тысяч человек, которые торговали на валютном рынке. Увеличивается количество компаний, предоставляющие возможность работы на рынке Forex, число таковых приближается к двум сотням. Но фактически рынок контролируется квартетом столичных компаний. К ним относятся:

• Форекс Клуб (19%),

• Альпари (11%),

• FxTeam (6%),

• ТелеТрейд (5%),

• прочие (59%). [37].

Этот огромный рынок является нерегулируемым, что порождает немало проблем как для дилинговых центров, так и для их клиентов. Рынок наводнило немалое количество компаний-однодневок, которые обещают минимальный спрэд, набирают клиентов, работают какое-то время, а потом исчезают вместе с деньгами клиентов. В Москве подобное мошенничество себя изжило, в регионах такие случаи еще периодически встречаются. Чем меньше дилинговый центр, тем опасней становиться его клиентом. Мелким компаниям невыгодно иметь зарабатывающих трейдеров, и они стараются сделать торговлю убыточной. Такие дилинговые центры могут вовсе не выводить клиента на рынок, они создают видимость реальной торговли, если клиент разоряется, то он не узнает об обмане. Проблемой является получить заработанные деньги. Для мелких компаний успех трейдера - это убыток, поэтому заработать у такого брокера крайне непросто.

Самый простой, и эффективный способ снижения прибыли игрока — манипулирование котировками. Брокер устанавливает выгодные для себя и невыгодные для трейдеров курсы валют, которые могут заметно отличаться от реальных рыночных. Поскольку трейдер заключает договор и получает цены от своего брокера, он не может апеллировать к ценам, полученным им из других информационных источников. Таким образом, спор между брокером и клиентом о цене, послужившей основанием невыгодной для клиента сделки, всегда решается в пользу брокера. Другой способ снижения прибыли происходит с реальными котировками. Когда трейдер дает приказ закрыть сделку по выгодной цене, брокер тянет время, и когда приказ выполняется, то прибыль получается меньше, чем могла бы быть. Аналогичным образом брокер может действовать, когда курс идет против трейдера, он оттягивает закрытие сделки, тем самым, увеличивая убытки трейдера.

Сейчас набирает популярность новая схема получения клиентских средств. Многие компании занимаются обучением трейдеров, после чего выдают им дипломы и предлагают заняться поиском «инвестора», человека, который передаст свои средства в доверительное управление. Между трейдером и инвестором заключается нотариально заверенный договор, в котором четко прописываются условия работы трейдера. Как правило, устанавливается лимит возможного убытка, который может понести трейдер. Если лимит превышен, то трейдер компенсирует инвестору потери. Юридически дилинговый центр в отношениях трейдера и инвестора никак не фигурирует, но балансовый счет обычно открывается именно в той компании, выпускником которой и является трейдер. Как правило, такой трейдер теряет все деньги из-за недостатка опыта. При такой схеме дилинговый центр в любом случае получает прибыль. Поэтому дилинговые компании и подталкивают неопытных трейдеров к поиску инвесторов.

Не так давно стали появляться и дилинговые компании, которые сами берут деньги в управление. Клиентов убеждают в гарантированности получения прибыли. Но зачастую компании, предлагающие такие условия, представляет собой финансовые пирамиды, выплачивающие проценты за счет взносов новых клиентов. Поэтому вскоре клиенты компании остаются без денег.