213165 (Мероприятия по сокращению просроченной задолженности по кредитам юридических лиц), страница 7

Несмотря на то, что банки боятся кредитовать малый и средний бизнес, существует оригинальная идея рационирования кредита в условиях экономического кризиса. Она была высказана Джозефом Стиглицем с Эндрю Уэйссом из Стэнфордского университета еще в 1981 году.

Сегодня их работа «Кредитное рационирование на рынках с несовершенной информацией» входит в двадцатку наиболее цитируемых публикаций по экономике. За «анализ рынков с асимметричной информацией» и простую идею рационирования кредита Джозеф Стиглиц из Колумбийского университета (Нью-Йорк) совместно с Джорджем Акерлофом и Майклом Спенсом в 2001 году получили Нобелевскую премию по экономике.

Рационирование кредита (credit rationing) - ситуация на кредитном рынке, когда спрос на ссуды остается неудовлетворенным в результате ограничения предложения кредита банками, даже если заемщик готов оплачивать больший процент при том же уровне риска. Кредитное рационирование является результатом информационной асимметрии между заемщиком и кредитором, возникающей вследствие неблагоприятного отбора, морального риска или положительных издержек ex-post мониторинга состояния заемщика⁰. На российском кредитном рынке наблюдается хорошо выраженная зависимость ставки по кредиту от удельного веса просроченной задолженности в кредитном портфеле (Диаграмма 14).

Увеличение ставок на первый взгляд выглядит естественной реакций банков на угрожающий рост кредитных рисков.

Она характеризуется степенной кривой, если рассчитывать на основе ежемесячных данных за 1998-2009 годы по всему банковскому сектору⁰.

При просроченной задолженности в 3% кредитного портфеля ставка приближается к 18,5%, а при «просрочке» в 10% составит не менее 45,3%.

Конечно, на кредитные ставки влияют не только просроченные долги. Они зависят и от других факторов, прежде всего от цены финансовых ресурсов для самих банков.

Однако на практике инфляция, цена ресурсов, «просрочка» и прочие конъюнктурные факторы изменяются синхронно, так что можно считать, что уровень «просрочки» отражает влияние и остальных факторов.

Удорожание кредита повышает вероятность вовлечения банков в проигрышную игру с недобросовестными заемщиками.

При повышении ставок число добросовестных заемщиков сокращается, а рискованных, напротив, растет⁰.

Джозеф Юджин Стиглиц протестировал экономико-математическую модель кредитного рационирования Стиглица-Уэйсса (Stiglitz-Weiss model) по российским данным на начало 2009 года (Таблица 3).

Таблица 3

Структура антикризисных мер правительства РФ на 2009 год

Использовалась модель для непрерывного времени, где задавалось несколько ключевых параметров кредитного рынка. К ним относятся:

- доля фактического самофинансирования в российской экономике в целом (64%),

- средневзвешенная рентабельность активов в нефинансовом секторе (11,3%),

-средневзвешенная ставка по рублевым кредитам нефинансовым организациям сроком до года (18%),

- безрисковая процентная ставка - доходность облигаций Банка России (10%).

Исходя из конъюнктуры на 2009 год, номинальная равновесная ставка для российской экономики составляла около 14% (рассчитано по «Программе антикризисных мер Правительства Российской Федерации на 2009 год»). Она подразумевала комфортную среду для подавляющего числа заемщиков.

Просроченная задолженность при этом не составляла бы более 1,0-1,5%. Выше равновесной ставки начинает нелинейно расти риск недобросовестного поведения заемщиков. При кредитной ставке в 18% вероятность выдачи кредита добросовестному заемщику составляет около 96,28%, а при ставке в 25% - уже 90,89%⁰.

Таким образом, банки вовлекаются в порочный круг, когда просрочка вынуждает их поднимать ставку, чтобы поддержать рентабельность бизнеса и субсидировать потери по безнадежным кредитам за счет добропорядочных заемщиков. В то же время удорожание кредита приводит к увеличению риска неверного отбора заемщиков и их безответственного поведения. Стандартная политика компенсации риска за счет цены кредита, в конечном счете, может обернуться плохо для обеих сторон - остановкой кредитования.

Оптимальной кредитной политикой в период финансовой нестабильности, когда перспективы заемщиков остаются неясными, является рационирование кредита. Банкам целесообразно сокращать предложение кредитных продуктов, сохраняя ставки на приемлемом для заемщиков уровне. Основной упор должен делаться на скрининг и ужесточение стандартов кредитования.

Скрининг (screening) - проверка, рассмотрение или отбор альтернативных экономических решений.

С точки зрения рыночной структуры банковского сектора рационирование кредита будет эффективным на концентрированном рынке, где клиенты обслуживаются в ограниченном числе банков.

Рационирование кредита на макроуровне может заключаться в снижении кредитования в реальном выражении до объемов, соответствующих размерам экономики. По приближенным оценкам это составляет около 25%: 14% за счет инфляции в 2009 году и 11% снижение номинального объема кредитного портфеля (на 2,3 трлн. рублей).

С учетом экономического спада доля кредитов в ВВП может снизиться с 47% в 2008 году до 43% в 2009-м⁰.

На отраслевом уровне рационирование кредита может происходить за счет изменения структуры активов банковского сектора или под давлением регулятора. Первое означает, что банки должны снизить лимиты кредитования в пользу других активов.

Экономика переживала настоящую кредитную экспансию, сопровождавшуюся долговым бумом на внешних рынках. Решающую роль в этом процессе имели неявные государственные гарантии (поскольку основными заемщиками, на которых приходилось более половины внешнего долга, стали госкорпорации и госбанки), а также минимальный валютный риск.

В результате экономика оказалась перекредитованной - в июле 2008 года доля кредитов в активах банков достигла исторического максимума в 77,4%.

Это был драматический рекорд, поскольку банки, «набитые под завязку» неликвидными кредитами, столкнулись с мощной угрозой потери ликвидности в случае малейшей дестабилизации межбанковского рынка. Откат назад и приведение в норму размеров кредитного портфеля и происходит в настоящее время.

С. Моисеев провел расчеты по банкам более чем сорока стран Западной и Восточной Европы, в результате чего обнаружилось, что в среднем кредиты в активах занимают 51% (медиана - 52%).

Кредитная активность варьируется от минимальной (в Лихтенштейне кредиты занимают 11% активов, в Люксембурге - 21%) до предельной (Украина, Испания, Литва; ссуды - более 70% активов)⁰.

Вся группа стран, переживавшая кредитную экспансию, вошла в рецессию и полномасштабный банковский кризис. Неликвидные кредитные портфели не позволили банкам достойно встретить отток денег вкладчиков и клиентов. Если говорить об умеренной кредитной активности, то ее воплощением может считаться еврозона (кредиты занимают 42% активов) или Европейский союз в целом (43%).

В случае России приемлемой долей ссуд, по оценкам автора, может считаться диапазон 50-60% активов, учитывая слабую удовлетворенность спроса на заемные ресурсы⁰.

Другое параллельное направление, по которому может происходить рационирование кредита для снижения кредиторской задолженности, - сжатие банковского сектора под воздействием регулятора.

«Программа антикризисных мер Правительства РФ на 2009 год» ⁰ предусматривает увеличение государственных расходов за счет средств Резервного фонда в размере 2,75 трлн. рублей. Но выплеск в экономику внушительной суммы будет способствовать росту цен.

В то же время в той же стратегии декларируется обеспечение макроэкономической сбалансированности и снижение инфляции. Власти надеются на замедление инфляции до 10% в 2010 году и 7,5% в 2011 году.

С другой стороны, избыточная кредитная рестрикция несет с собой новые угрозы. В марте 2009 года на форуме Global Investment and Finance министр финансов Алексей Кудрин заявил, что прироста объемов кредитования в текущем году может не быть, и это будет способствовать решению проблемы инфляции. Поэтому, продолжительное рационирование кредита способно не снизить инфляцию, а напротив, ее повысить⁰.

Зарубежные исследования подтверждают существование такого риска. В одном из последних американо-испанских исследований доказано, что инфляция может самовоспроизводиться в условиях жесткого кредитного рационирования⁰.

Эффекты информационной асимметрии на кредитном рынке делятся на две группы. Первые эффекты, возникающие до заключения кредитных сделок, связаны с неблагоприятным отбором заемщика (adverse selection). Вторые эффекты, проявляющиеся после выдачи кредита, принято называть «моральным риском» или «риском безответственного поведения» (moral hazard).

Неблагоприятный отбор заемщика означает, что при завышенных процентных ставках добросовестные заемщики отказываются получать кредит, поскольку они знают, что не сумеют его вернуть. Напротив, безответственные и рисковые заемщики продолжают предъявлять спрос на кредиты.

В результате повышается вероятность, что банк осуществит неверный отбор заемщиков, тем самым повышается кредиторская задолженность.

Чем выше процентные ставки, тем больше вероятность, что будет выдан заведомо просроченный кредит. Чтобы избежать рисков, экономическая теория рекомендует банкам в условиях повышенной информационной асимметрии воздержаться от повышения процентных ставок.

Наиболее эффективными для снижения доли просроченных кредитов будут меры, непосредственно снижающие кредитный риск, - это расширение гарантий/поручительств по кредитам. Они требуют меньшего объема ресурсов и приближают заемщика к стандартам обычного банковского кредитования⁰.

3.2 Разработка мероприятий по сокращению просроченной задолженности юридических лиц и оценка ожидаемой эффективности от их внедрения

Анализ организации кредитования в Красноярском отделении Поволжского банка ОАО Сбербанк России показал, что система кредитования юридических лиц, в первую очередь, направлена на кредитование предприятий сферы торговли и услуг, что отрицательно сказывается на развитии реального сектора, а с другой стороны, сужает рынок потенциальных клиентов для Банка.

Поэтому, необходимо расширить круг потенциальных клиентов отделения банка за счет кредитования других секторов экономики и индивидуальных предпринимателей, при этом можно снизить риски невозврата кредитов за счет обеспечения исполнения обязательств.

Исходя из конъюнктуры рынка кредитования на 2009 год, услуги по кредитованию предпринимателей заявлены многими банками, как на федеральном, так и на региональном уровне, поэтому конкуренция на рынке кредитования индивидуальных предпринимателей будет обостряться.

Конкурентный рынок предлагает кредитование юридических лиц по ставке не более 18%, а индивидуальных предпринимателей по ставке не более 21% годовых и комиссионный сбор 1,5%.

Задекларированная ставка по кредиту на 2009 год в 18% и 28% (для индивидуальных предпринимателей) против 18% в 2007 и 2008 годах уже отпугнула от Сбербанка кредитозаемщиков, как новых, так и старых, что снизило долю отделения банка в Поволжском банке Сбербанка России по Самарскому региону с 15% до 11%.

Уменьшение доли рынка кредитования юридических лиц и индивидуальных предпринимателей с 15% до 11% приведет к снижению объема кредитования по Самарскому филиалу с 560 млн. руб. в год до 451,77 млн. руб. при ожидаемом росте всего рынка в 2010 году на 10%.

Как было показано в первом параграфе третьей главы выпускной квалификационной работы, повышение процентной ставки может отпугнуть добросовестных заемщиков и тем самым увеличит долю просроченной кредиторской задолженности юридических лиц. Номинальная равновесная ставка для российской экономики по расчетам Правительства Российской Федерации на 2009 год составляла уже 14%, на 2010 – 13,5%. Выше равновесной ставки начинает нелинейно расти риск недобросовестного поведения заемщиков. При кредитной ставке в 18% вероятность выдачи кредита добросовестному заемщику составляет около 96,28%, а при ставке в 25% - уже 90,89%. Для Красноярского отделения Поволжского банка ОАО Сбербанк России это также важно, так как процент просроченных кредитов стал резко расти. Если к началу 2008 года он составлял всего 2,38 %, то к концу уже 4,42 %, а по данным 2009 года составил 4,4%.

Диаграмма 15

Прогноз процента просроченных кредитов на 2010 год