2635 (Банковские операции с акциями и облигациями), страница 2
Описание файла
Документ из архива "Банковские операции с акциями и облигациями", который расположен в категории "". Всё это находится в предмете "банковское дело" из , которые можно найти в файловом архиве . Не смотря на прямую связь этого архива с , его также можно найти и в других разделах. Архив можно найти в разделе "контрольные работы и аттестации", в предмете "банковское дело" в общих файлах.
Онлайн просмотр документа "2635"
Текст 2 страницы из документа "2635"
Ответ: Предпочтителен вклад в облигацию В, так как при этом инвестор получает максимальный доход на вложенный капитал.
Задание 5
Определите совокупную доходность по привилегированным акциям.
Акционер владеет привилегированными акциями, которые приобрел при первичном размещении по номинальной стоимости 500 руб. за акцию, ставка дивиденда 28 % годовых. Через год после выпуска рыночная цена акции составляла 520 руб. за акцию.
Решение:
Согласно правилам учета, стоимость ценных бумаг, котирующихся на фондовом рынке, в финансовых отчетах учитывается по рыночной цене. Доход по привилегированным акциям складывается из двух составляющих: дивиденда и роста курсовой стоимости:
Доходность – отношение дохода к сумме затрат на приобретение, выражается в процентах.
Yпр
-
Определим доход по привилегированной акции.
D = (520 - 500) + 0,28 * 100 = 48 руб./акция.
2. Определим доходность вложений.
Y = 48 / 100 = 0,48 или 48%
Ответ: доходность по вложениям в привилегированные акции составила 48%.
Задание 6
Определить эффективность сделки купли-продажи векселя для банка при учете по простым учетным ставкам.
Вексель куплен за 150 дней до его погашения, учетная ставка – 8 %. Через 30 дней данный вексель реализован по учетной ставке 7,5%. Временная база учета и база наращения – 365 дней.
Решение:
R эф. = 
R эф. = ((1 - 0,08 * 150 / 365) / (1 – 0,075 * 120 / 365) – 1) * 365 / 30 = 0,0998
Ответ: R эф. = 9,98% годовых.
Задание 7
Определить текущую рыночную стоимость акции.
Последний дивиденд, выплаченный компанией, - 200 тыс. руб., компания постоянно увеличивает выплачиваемый дивиденд на 5%. Норма текущей доходности акции данного типа – 10%.
Решение:
Поскольку в условии задачи обозначен темп прироста дивиденда, воспользуемся моделью постоянного роста, по следующей формуле для определения текущей стоимости:
Р тек. = d1 / (i – q) = d0 * (1 + q) / (I – q)
P тек. = 200 * (1 + 0,05) / (0,1 – 0,05) = 4200 тыс. руб.
Ответ: Р тек. = 4200 тыс. руб. – текущая стоимость акции.
Задание 8
Определите, акции какой компании целесообразнее приобрести.
На фондовом рынке реализуют свои акции 2 компании, номинальная стоимость обеих равна 500 руб. за акцию. Данные о продажной цене и выплачиваемом дивиденде приведены в таблице:
| Компания | Продажная цена акции, руб. | Выплачиваемый дивиденд, руб. |
| А | 480 | 80 |
| В | 520 | 95 |
Решение:
Определим текущую доходность акций для инвестора (
) – доходность приобретения акции рассчитывается по формуле:
( ) = D / Pp * 100%,
где Pp – цена приобретения акции.
( )А = 80 / 480 * 100% = 16,7%
( )В = 95 / 520 * 100% = 18,3%
Ответ: целесообразнее приобрести акции В, так как текущая доходность выше (18,3%) чем у акций А (16,7%)
Задание 9
Оценить стоимость и доходность каждого вида акций.
Акции АО «А» и АО «В» характеризуются следующими показателями:
| Показатель | АО «А» | АО «В» |
| Дивиденд на одну акцию, руб. | 3,0 | 4,0 |
| Темп прироста дивиденда, % | 6,0 | 6,0 |
| Цена акции, руб. | 26,0 | 60,0 |
| В-коэффициент | 1,2 | 0,7 |
| Доходность по безрисковым вложениям, % | 7,0 | 7,0 |
| Среднерыночная доходность, % | 12,5 | 12,5 |
Решение:
Уровень требуемой доходности определяется следующей формулой:
Где 
требуемый уровень доходности, %.
ожидаемая доходность по рынку в целом, принимается равной ожидаемой доходности биржевого рынка, характеризующего рынок, %.
коэффициент систематического риска для данной ценной бумаги.
ожидаемая доходность по безрисковым вложениям, %.
Текущая рыночная стоимость определяется по формуле:
Р тек. = 
q = const.
величина дивиденда на ближайший прогнозируемый период.
q – темп прироста дивидендов.
Текущая рыночная доходность определяется по формуле:
Где 
текущая рыночная цена акции, руб.
Для АО «А»:
7% + 1,2 * (12,5% - 7%) = 13,6% годовых.
Р тек. = 3 * (1 + 0,06) / (0,136 – 0,06) = 3,18 / 0,076 = 41,8 руб.
3 / 26 * 100% = 11,5% годовых.
Для АО «В»:
7% + 0,7 * (12,5% - 7%) = 10,9% годовых.
Р тек. = 4 * (1 + 0,06) / (0,109 – 0,06) = 4,24 / 0,049 = 86,5 руб.
4 / 60 * 100% = 6,7% годовых.
Ответ:
Расчеты для акции АО «А» показали, что инвестиционные показатели достаточно высоки: текущая доходность акций (11,5%) больше, чем средняя по рынку (6%). Требуемая доходность вложений выше (41,8), чем средняя по рынку (12,5), из-за высокого коэффициента систематического риска, цена акции на рынке ниже по сравнению с текущей ценой, оцененной по выплачиваемому дивиденду.
Для акции АО «В» инвестиционные показатели хуже, чем для акций АО «А», хотя текущая доходность акций выше (6,7%) чем средняя по рынку (6%), требуемая доходность вложений выше (86,5) чем средняя по рынку (12,5), а коэффициент риска меньше (0,7), цена акции на рынке ниже, чем текущая.
