1824 (Профессиональные участники рынка ценных бумаг), страница 2

Клиринговая деятельность - это деятельность по установлению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетов по ним. Клиринговая деятельность может осуществляться только юридическим лицом на основе соответствующей лицензии. Организация, специализирующая на клиринге между участниками соответствующего рынка, может называться: клиринговая организация, клиринговый центр, расчетная палата. Процедура клиринга:

Сбор исходной информации, ее сверка и в случае наличия расхождений в информации, полученной от противоположных сторон сделки, проведение её корректировки;

Подготовка бухгалтерских документов на основе исходной информации о сделках; данная информация необходима, чтобы провести соответствующие перечисления денежных средств с банковских или иных расчетных счетов участников рынка и перерегистрации прав собственности на передаваемые в связи с этим ценные бумаги;

Проведение зачета взаимных требований участников рынка друг перед другом по денежным платежам и поставкам каждой ценной бумаги. Процедура зачета позволяет резко сократить потоки денег и перемещения ценных бумаг между участниками рынка.

К

14

лиринговая деятельность, как и любая другая рыночная деятельность, сопряжена с рядом рисков, или возможных потерь, как для самой клиринговой организации, так и для её клиентов. В наиболее укрупненном виде риски клиринга могут быть двух типов: операционные и специфические.

Операционные - это риски, которые вытекают из операций, осуществляемых клиринговой организацией, и которые могут обернуться потерями для неё самой;

Специфические - это риски, которые вытекают из операций, осуществляемых клиринговой организацией, и которые могут обернуться потерями для участников клирингового процесса.

Депозитарная деятельность - это оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги.

Хранение сертификатов ценных бумаг, или ценных бумаг в документарной форме, как самостоятельный вид деятельности, является профессиональной деятельностью на рынке ценных бумаг и может осуществляться другими его участниками. Например, часто документарные ценные бумаги хранятся в личных банковских сейфах, т.е. такого рода услуга является межрыночной, поскольку всегда существует потребность в хранении самых разнообразных материальных ценностей. Хранить ценности можно и на складе, и в коммерческом банке, и в юридической конторе, и в музее, и т.п. Пользователь услуг депозитария называется депонентом, а открываемый ему в депозитарии счет - счетом депо.

Депозитарий - это в большей степени участник вторичного рынка ценных бумаг в отличие от регистратора, который по преимуществу является участником первичного рынка.

П

15

реимущества депозитарной деятельности: отсутствие необходимости физического перемещения ценных бумаг; возможность претворения принципа “поставка против платежа".

Регистраторы - это профессиональный участник рынка, осуществляющий деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг.

Основными источниками доходов регистратора являются: оплата услуг регистратора эмитентом согласно заключенному между ними договору; оплата услуг регистратора со стороны владельцев лицевых счетов.

Регистратор самостоятельно устанавливает плату за свои услуги, но ее максимальный размер в случае оказания услуг владельцам лицевых счетов ограничивается нормами, устанавливаемыми федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг. Услуги регистратора оплачивает по отдельности каждая сторона сделки при купле-продаже ценной бумаги.

Основные различия между депозитарной деятельностью и деятельностью по ведению системы реестра указаны в таблице 2.

Таблица 2 - Различия между депозитарием и регистратором

Показатели	Регистратор	Депозитарии
Вид договора	Договор на ведение реестра ценных бумаг	Депозитарный договор
Вид клиента	Эмитент	Инвестор (участник рынка ценных бумаг как их владелец)
Суть профессиональной деятельности	Учет владельцев ценных бумаг данного эмитента	Учет ценных бумаг, которыми владеет данный инвестор
Вид учетного счета	Лицевой счет	Счет - дело
Плательщик услуг	В основном - эмитент	В основном - владельцы ценных бумаг
Хранение сертификатов ценных бумаг	Отсутствует	Оказывает услуги по хранению сертификатов ценных бумаг

О

16

рганизаторы рынка - это профессиональные участники рынка, осуществляющие деятельность по организации торговли.

Далее представим совмещение видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг в таблице 3.

Таблица 3 - Совмещение видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

2. Практическая часть

2.1 Решение задачи по теме акция

Уставный капитал АО -15 000 тыс. руб. Общее собрание акционеров прияло решение об увеличении уставного капитала на 5 000 тыс. руб. путем выпуска акций тем же номиналом. Какой эмиссионный доход может получить АО, если количество акций в обращении - 150 тыс. шт., рыночная доходность акции - 13%, а величина дивиденда, подлежавшего уплате в текущем году - 15 руб.

Решение. Дополнительные акции размещаются по рыночным ценам. Поэтому по формуле (2.1) определим рыночную цену акции: , отсюда = (15: 13) *100=115,38 руб. Количество дополнительных акций определяется по формуле (2.1 1): , отсюда = 5000000: 100=50000 шт. Эмиссионный доход составит: (115,38-100) *50000= 769000 руб.

2.2 Решение задачи по теме вексель

Определите, какой кредит выгоднее для предприятия вексельный или банковский, какую сумму предприятие должно будет вернуть по кредиту, если сумма кредита - 50 тыс. руб., срок кредита - 6 месяцев, банковская ставка процента за кредит - 22% годовых, ставка процента по вексельному кредиту - 15% при тех же условиях.

Решение. Рассчитаем проценты за банковский кредит по формуле (2.2): = (500000*22*6): (100*12) =55000 руб., проценты по вексельному кредиту составят: = (50000*15*6): (100*12) = 53750 руб. Экономия для предприятия по оплате кредита банка составит 1750 руб. (55000-53750=1750 руб). Так как при вексельном кредитовании денежные средства не изымаются из оборота (до момента погашения векселя), то для банка - это реальная возможность направить "живые" деньги на другие цели.

18

2.3 Решение задачи по теме облигация

Бескупонная облигация была приобретена по цене 79,96% за 91 день до погашения. Определите, по какой цене (в процентах от номинала) нужно продать облигацию за 30 дней до погашения, чтобы доходность к погашению в момент покупки была равна доходности погашению в момент продажи.

Решение. Доходность к погашению для бескупонной облигации определяется по формуле (2.3). Номинал облигации принимаем за 100%, цена приобретения составляет 79,96%, срок владения для первого владельца составит 365-91=274 дня. Подставив в формулу (2.3), получим: . Для второго владельца срок владения облигацией составит 91-30=61 день. Подставим в формулу (2.3) значения =33,4%, =61день, =100%, выразим и получим: , отсюда =94,78%. Таким образом, дисконт составит 5,22% от номинала: 100-94,78=5,22%.

З

19

аключение

В данной контрольной работе рассмотрено по теоретической части: профессиональные участники рынка ценных бумаг, основные их группы.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг включают в себя следующие виды деятельности:

Брокерская деятельность;

Дилерская деятельность;

Деятельность по управлению ценными бумагами;

Клиринговая деятельность;

Депозитарная деятельность;

Деятельность по ведению реестра владельца ценными бумагами;

Деятельность по организации торговли ценными бумагами.

В практической части приведены решения задач по темам: акция, вексель, облигация.

Библиографический список литературы

1. Закон РФ "О рынке ценных бумаг" № 39-ФЗ от 22 апреля, 1996г. // Рынок ценных бумаг. - 2007. - 59с.

2. Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки: Учебное пособие для вузов. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995. - 224с.

3. Каратуев А.Г. Ценные бумаги: виды и разновидности: Учебное пособие. - М.: Русская деловая литература, 1997. - 256с.

4. Семенова Е.В. Операции с ценными бумагами: Учебник. - М.: Перспектива, "Инфра-М", 1997. - 328с.

5. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. Галанова В.А., Басова А.И. - М.: Финансы и статистика, 1996. - 352с.

6. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие. - С-Пб: Издательство Санкт - Петербургского университета экономики и финансов, 1997. - 143с.

7. Справочно-информационная система КонсультантПлюс.