Минимум знаний необходимых для сдачи (ответы на вопросы, надиктованные на консультации)

Минимум знаний, которые необходимо иметь, чтобы сдать экзамен по «Экономике» (консультация 9.01.2010 г.)

1. Система показателей эффективности деятельности предприятия.

2. Производительность труда.

3. Выработка. Чем характеризуется (отражает количество продукции).

4. Трудоёмкость.

5. Фондоотдача.

6. Фондоёмкость

7. Фондовооруженность.

8. Коэф. интенсивности использования оборудования.

9. Коэф. оборачиваемости ОС (оборотных средств).

10. Коэф. закрепления ОС (оборотных средств).

11. Длительность оборота.

12. Материалоёмкость продукции.

13. Материалоотдача.

14. Рентабельность продукции.

15. Рентабельность производства.

16. Рентабельность продаж.

17. Рентабельность активов (имущества).

18. Рентабельность собственного капитала. Чем характеризуется, способ расчета.

Ответы:

1. Система показателей эффективности деятельности предприятия.

Коэффициент обновления - отношение суммы вновь вводимых основных фондов к их восстановительной стоимости на конец анализируемого периода.
Коэффициент выбытия показывает, какая доля основных фондов, изменившихся к началу отчетного периода, выбыла за отчетный период из-за износа и ветхости.

Коэффициент износа показывает степень изношенности основных фондов предприятия. Коэффициент износа фондов определяется отношением суммы износа на начало и конец года к стоимости фондов.

К обобщающим показателям эффективности следует отнести показатели фондоотдачи, рентабельности, фондоемкости, фондооснащенности, фондовооруженности.

Фондоотдача показывает, какой товарооборот приходится на один рубль средней стоимости основных фондов.
Рентабельность основных фондов определяется отношением прибыли к среднегодовой стоимости основных фондов.
Фондоемкость - показатель, обратный фондоотдаче. Этот показатель характеризует стоимость основных фондов в расчете на один рубль реализованных товаров.

Фондооснащенность характеризует стоимость основных фондов в расчете на одного работника.

Фондовооруженность и техническая вооруженность - показывают сумму основных фондов и их активной части в расчете на одного работника.

Степень эффективности использования оборотных средств предприятия может характеризоваться следующими основными показателями:

1. Коэффициент оборачиваемости – количество оборотов оборотных средств в течение определенного периода:

К = Q/O,
где Q – объем реализованной за данный период продукции, тыс. руб.;
O – средний остаток оборотных средств за рассматриваемый период, тыс. руб.

2. Длительность одного оборота (в днях):

Т = F/K,
где F – число календарных дней в рассматриваемом периоде.

3. Коэффициент закрепления оборотных средств в обороте:

К1 = О/Q.

Показатели эффективности использования оборотных средств

Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой экономических показателей, прежде всего оборачиваемостью оборотных средств.

Под оборачиваемостью оборотных средств понимается продолжительность полного кругооборота средств с момента приобретения оборотных средств (покупки сырья, материалов и т.п.) до выхода и реализации готовой продукции. Кругооборот оборотных средств завершается зачислением выручки на счет предприятия.
Оборачиваемость оборотных средств характеризуется рядом взаимосвязанных показателей: длительностью одного оборота в днях, количеством оборотов за определенный период (коэффициент оборачиваемости), суммой занятых на предприятии оборотных средств на единицу продукции (коэффициент загрузки).акже может быть использован показатель отдачи оборотных средств, который определяется отношением прибыли от реализации продукции предприятия к остаткам оборотных средств.

Используют следующие показатели рентабельности (R) :
1.R выпуска изделия R=(Ц-С)/С*100%
С-себестоимость изделия
Ц-цена изделия
Т.о., надо наращивать выпуск А и избавляться от Б. Но это не всегда правильно, более точно следует определить показатель рентабельности по валовой марже (ВМ)
ВМ=Ц-переменные расходы=прибыль+УПР
R(по ВМ)=ВМ/переменные расходы*100%
На первый взгляд надо снимать с производства низкорентабельное изделие. Если объем С передадим А, то будет А=700 и В=300. Общая прибыль предприятия уменьшается примерно на 15%. Происходит это потому, что у нас неправильно распределяют косвенные расходы по изделиям пропорционально зарплате производственных рабочих. Вместо изделия А увеличить выпуск С, то общая прибыль предприятия возрастет на 15%.
2. Рентабельность производства всех изделий.
R=(Ц-С)/С*100%
3.рентабельность использования производственных фондов.
R=Пч/(Оф+Ос)*100%
Оф, Ос – среднегодовая стоимость основных фондов и нормируемых оборотных средств
Пч – чистая прибыль за вычетом налога на прибыль.
4. Рентабельность капитала.
Rк=Пч/К К-капитал
5. Рентабельность продаж.
R=Пч/выручка*100%
6. Рентабельность собственного капитала.
R=Пч/соб.капитал*100%
В АО для акционеров наибольшее значение имеет рентабельность собственного капитала. Этот показатель определяет размер дивидендов. На этот показатель влияют рентабельность отдельных изделий, оборачиваемость капитала, структура капитала. Это находит отражение в формуле Дюпона.
Rсоб.капитала=Rпродаж*О*С
О – оборачиваемость капитала
С – структура капитала
Rсоб.капитала=Пч/выручка*выручка/весь капитал*весь капитал/соб.капитал = =Пч/соб.капитал

ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

Рассчитав приведенные будущие денежные потоки по проекту, необходимо понять, насколько эффективен предлагаемый проект и стоит ли инвестировать в него средства. Также необходимо сравнить основные инвестиционные показатели с данными других проектов. Возможно, они окажутся более привлекательными и быстрее вернут вложенные в них средства, а самое главное - принесут в будущем более высокую стоимость.

Показатели эффективности инвестиционного проекта позволяют определить эффективность вложения средств в тот или иной проект. При анализе эффективности инвестиционных проектов используются следующие показатели эффективности инвестиций:

Период (срок) окупаемости, PP

Дисконтированный период окупаемости, DBP

Период возврата заемных средств, RP

Чистый доход, NV

Чистый дисконтированный (приведенный) доход (денежный поток), чистая приведенная стоимость, NPV

Внутренняя норма доходности (рентабельности), норма возврата инвестиций, IRR

Индекс прибыльности, индекс рентабельности, индекс доходности, PI

Средняя норма рентабельности, ARR

Модифицированная внутренняя норма рентабельности, MIRR

Точка безубыточности проекта, BEP

Коэффициент покрытия ссудной задолженности, DCR

Потребность в дополнительном финансировании

Потребность в дополнительном финансировании с учетом дисконта

Ниже подробно рассмотрим основные показатели эффективности инвестиционного проекта. Некоторые показатели рассчитываются с учетом дисконтирования.

Период окупаемости

Период окупаемости можно определить по-разному. Это и время, требуемое для покрытия начальных инвестиций за счет чистого денежного потока, генерируемого инвестиционным проектом. Это так же продолжительность наименьшего периода, по истечении которого текущий чистый доход в текущих или дефлированных ценах становится и дальнейшем остается неотрицательным. Его можно назвать и минимальным временным интервалом, за пределами которого интегральный эффект становится и дальнейшем остается не отрицательным, или периодом, начиная с которого вложения и затраты, связанные с инвестиционным проектом, покрываются суммарными результатами его осуществления.

Срок окупаемости в соответствии с заданием на расчет эффективности может исчисляться либо от базового момента времени, либо от начала осуществления инвестиций, либо от момента ввода в эксплуатацию основных фондов создаваемого предприятия. При оценке эффективности он, как правило, выступает только в качестве ограничения.

Дисконтированный период окупаемости

Дисконтированный период окупаемости - это продолжительность наименьшего периода, по истечении которого текущий чистый дисконтированный доход становится и в дальнейшем остается не отрицательным.

Чистый доход

Чистый доход - это накопленный эффект (сальдо денежного потока) за расчетный период.

NV и NPV характеризуют превышение суммарных денежных потоков над суммарными затратами для данного проекта соответственно без учета и с учетом неравноценности их разновременности. Разница значений NP и NPV, как правило, положительна, ее часто иногда называют дисконтом проекта, но ее не надо путать с нормой дисконта.

Чистый приведенный доход

Чистый приведенный доход - это:

Сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу

Превышение интегральных результатов над интегральными затратами

Абсолютная величина дохода от реализации проекта с учетом ожидаемого изменения стоимости денег и зависит от нормы дисконта

Внутренняя норма рентабельности

Чтобы обеспечить доход от инвестированных средств или хотя бы их окупаемость, необходимо подобрать такую процентную ставку дисконтирования, которая обеспечит получение положительного (или по крайней мере нулевого) значения чистого приведенного дохода. Таким барьерным коэффициентом выступает внутренняя норма рентабельности.

Внутренняя норма рентабельности - это:

Такое положительное число, что при норме дисконта равной этому числу чистый дисконтированный доход проекта превращается в 0

Такая норма дисконта, при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям

IRR возникает, когда NPV проекта рассматривается как функция от нормы дисконта. Для каких-то проектов IRR может не существовать.

Индекс прибыльности

Индекс прибыльности - это:

Увеличение на единицу отношение NV к накопленному объему инвестиций

Увеличение на единицу отношение NPV к накопленному дисконтированному объему инвестиций

Отношение суммы приведенных эффектов к величине капиалоложений

Индексы доходности могут быть различными, например:

Индекс доходности затрат - отношение суммы денежных притоков (накопленных поступлений) к сумме денежных оттоков (накопленным затратам)

Индекс доходности дисконтированных затрат - отношение суммы дисконтированных денежных притоков к сумме дисконтированных денежных оттоков

Значения PI:

Для эффективного проекта PI должен быть больше 1

Индексы доходности превышают 1, если для этого потока NV положителен

Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1, если для этого потока NPV положителен

Средняя норма рентабельности

Средняя норма рентабельности - это отношение между среднегодовыми поступлениями и величиной начальных инвестиций.

ARR интерпретируется как средний годовой доход, который можно получить от реализации проекта.

Модифицированная внутренняя норма рентабельности

Модифицированная внутренняя норма рентабельности опирается на понятие будущей стоимости проекта.

Будущая стоимость проекта, TV - стоимость поступлений, полученных от реализации проекта, отнесенная к концу проекта с использованием нормы рентабельности реинвестиций. Норма рентабельности реинвестиций в данном случае означает доход, который может быть получен при реинвестировании поступлений от проекта.

Другими словами, для расчета показателя MIRR, платежи, связанные с реализацией проекта, приводятся к началу проекта с использованием ставки дисконтирования, основанной на стоимости привлеченного капитала (ставка финансирования или требуемая норма рентабельности инвестиций). При этом поступления от проекта приводятся к его окончанию с использованием ставки дисконтирования, основанной на возможных доходах от реинвестиций этих средств (норма рентабельности реинвестиций). После этого модифицированная внутренняя норма рентабельности определяется как ставка дисконтирования, уравнивающая две этих величины (приведенные выплаты и поступления).

Потребность в дополнительном финансировании