ВКР: Влияние неопределенности экономической политики на структуру капитала российских нефтегазовых компаний

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИССЛЕДОВАНИЯ
1.1. Экономическая политика: понятие и содержание
1.1.1. Налоговая политика
1.1.2. Денежно-кредитная политика
1.1.3. Таможенная политика
1.2. Индекс Economic Policy Uncertainty
1.3. Структура капитала: понятие и содержание
1.3.1. Обзор эмпирических исследований структуры капитала
1.4. Описание основных гипотез исследования
ГЛАВА 2. МЕТОДОЛОГИЯ ИССЛЕДОВАНИЯ
2.1. Описание выборки компаний
2.2. Описание модели и переменных
2.2.1. EconomicPolicyUncertaintyIndex
как индикатор неопределенности экономической политики
2.2.2. Описание переменных
ГЛАВА 3. РЕЗУЛЬТАТЫ ИССЛЕДОВАНИЯ
3.1. Корреляционный анализ
3.2. Анализ описательной статистики переменных
3.3. Регрессионный анализ
3.4. Альтернативные спецификации модели
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
ПРИЛОЖЕНИЯ
Приложение 1
Приложение 2





ВВЕДЕНИЕ
Российский нефтегазовый комплекс представляет собой один из столпов российской экономики в последние десятилетия. Многие нефтегазовые компании играют роль системообразующих предприятий, а бюджет Российской Федерации в значительной мере пополняется именно за счет средств, поступающих от их доходов. Так, по итогам 2019 года 39,3% доходов федерального бюджета РФ было обеспечено нефтегазовым сектором экономики, в 2018 году – 46,4% доходов, а в 2017 году – 39,6% [Министерство Финансов РФ]. Структурная важность нефтегазового комплекса подчеркивается даже символически – в отчетах и документах Министерства Финансов доходы делятся на поступающие от нефтегазовых компаний и прочие (т.н. ненефтегазовые) доходы.
При этом, нельзя преувеличивать зависимость российского бюджета от нефтегазовых доходов. Безусловно, если проанализировать Федеральный бюджет РФ, то доля нефтегазовых доходов окажется в нем очень значительной на протяжении всех последних лет. Однако, при рассмотрении консолидированного бюджета РФ, доля доходов от нефтяной промышленности (составляет около 15%) уже не так велика. Анализ консолидированных бюджетов других стран позволяет сравнить Россию с другими странами-производителями сырья. Так, консолидированный бюджет Канады зависит от нефтяных доходов примерно на 16% в тот же период времени, то есть нельзя утверждать, что зависимость России от этого вида доходов запредельно высока [Ануреев, 2019]. Тем не менее, нефтегазовые компании вносят значительный вклад в экономику России, в том числе в ее бюджетную систему.
Помимо доходов бюджета, только одна нефтяная отрасль является одной из крупнейших по объемам инвестиций в экономику России: к пр