ВКР: Совет директоров как фактор финансовой результативности инновационно-активных компаний

Содержание


Введение............................................................................................................................ 4

Глава 1. Совет директоров в российских акционерных обществах............................. 8

1.1. Механизмы корпоративного управления.......................................................... 8

1.2. Композиция совета директоров....................................................................... 12

1.3. Структура совета директоров........................................................................... 21

Выводы по первой главе............................................................................................ 27

Глава 2. Показатели финансовой результативности инновационно-активных

компаний...................................................................................................................................... 29

2.1. Показатели финансовой результативности компании..................................... 29

2.2. Инновационная активность и финансовая результативность компании....... 36

2.3. Взаимосвязь между инновационной активностью компаний и

характеристиками совета директоров................................................................................... 42

Выводы по второй главе............................................................................................ 49

Глава 3. Эмпирическое исследование взаимосвязи характеристик совета

директоров и финансовой результативности инновационно-активных компаний.............. 50

3.1. Методология исследования и формирование выборки.................................... 50

3.2. Эконометрический анализ.................................................................................. 55

3.3. Анализ результатов и выводы по работе........................................................... 66

Заключение...................................................................................................................... 68

Список литературы......................................................................................................... 71

Приложения..................................................................................................................... 78


















3


ВВЕДЕНИЕ

Настоящая работа посвящена исследованию взаимосвязи характеристик совета директоров и финансовой результативности инновационно-активных российских публичных компаний.

В последние годы инновациям в России уделяется большое внимание. В 2010 г. президентом страны был подписан указ о создании инновационного центра «Сколково» – научно-технологического инновационного комплекса по разработке и коммерциализации новых технологий¹, в 2011 г. была принята Стратегия инновационного развития России до 2020 г.² В конце марта 2016 г. Открытое правительство направило ряду министерств предложения по смягчению налогового режима для компаний, инвестирующих в научные исследования и разработки. В частности, предлагается вычитать из налогооблагаемой базы компании двукратный размер затрат на НИОКР, а также отменить налог на прибыль

• интеллектуальной собственности³. Подобные меры продиктованы изменившейся рыночной конъюнктурой, когда падение цен на нефть значительно уменьшило доходы от экспорта сырья и повысило расходы на закупку зарубежного оборудования. Для перестройки экономики страны в этих условиях требуется современная высокотехнологичная, сравнимая с западными аналогами продукция. Продукты и технологии данного рода могут быть получены только по результатам предварительных научных исследований и разработок. Таким образом, компании, инвестирующие в научные исследования и разработки, становятся двигателями российской экономики.

Однако ведение инновационной деятельности