Основы математической теории финансов - Куликов
Описание файла
PDF-файл из архива "Основы математической теории финансов - Куликов", который расположен в категории "". Всё это находится в предмете "уравнения математической физики (умф)" из 9 семестр (1 семестр магистратуры), которые можно найти в файловом архиве МФТИ (ГУ). Не смотря на прямую связь этого архива с МФТИ (ГУ), его также можно найти и в других разделах. .
Просмотр PDF-файла онлайн
Текст из PDF
- ( ). . 㫨ª®¢ ¬®áª¢ 2013 519.86(075) 22.25¢631ï7390£« ¢«¥¨¥à¥¤¨á«®¢¨¥ . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5¥æ¥§¥âë: 䥤à ⥮ਨ ¢¥à®ïâ®á⥩ ®áª®¢áª®£® £®á㤠àá⢥®£®ã¨¢¥àá¨â¥â ¨¬. .. ®¬®®á®¢ ¤¨¤ â 䨧¨ª®-¬ ⥬ â¨ç¥áª¨å 㪠. . ¥«¨¢ ®¢90. . 㫨ª®¢á®¢ë ¬ ⥬ â¨ç¥áª®© ⥮ਨ ä¨ á®¢: ã祡. ¯®á®¡¨¥ / .. 㫨ª®¢. { .: , 2013. { 104 á.ISBN 978-5-7417-0456-1 ¤ ®¬ ¯®á®¡¨¨ à áᬮâà¥ë ¢®¯à®áë ¬ ⥬ â¨ç¥áª®© â¥®à¨¨ä¨ á®¢, ¬¥â®¤ë à¥è¥¨ï à §«¨çëå § ¤ ç ⥮ਨ ä¨ á®¢.
¯¨áë¢ îâáï ¬®¤¥«¨, ¨á¯®«ì§ã¥¬ë¥ ¯à¨ à¥è¥¨¨ ¢®¯à®á®¢ à §¬¥é¥¨ïà¥áãàᮢ, 宦¤¥¨ï á¯à ¢¥¤«¨¢ëå æ¥ ¯à®¨§¢®¤ëå ä¨ á®¢ëå¨áâà㬥⮢ ¨ ¨§¬¥à¥¨ï à¨áª .®á®¡¨¥ à ááç¨â ® áâ㤥⮢ 1 £®¤ ¬ £¨áâà âãàë , â ª¦¥ ¤à㣨å ç¨ îé¨å ¨áá«¥¤®¢ ⥫¥© ä¨ á®¢®© ¬ ⥬ ⨪¨. ᢮¥¨¥ ¤ ®£® ¯®á®¡¨ï ¯®§¢®«ï¥â ¨§ãç¨âì ®á®¢ë ¬ ⥬ â¨ç¥áª®£® ¯¯ à â , è¨à®ª® ¨á¯®«ì§ã¥¬®£® ᮢ६¥ëå ä¨ á®¢ëå àëª å. 519.86(075) 22.25¢631ï73ISBN 978-5-7417-0456-1c 㫨ª®¢ .
., 2013c ¥¤¥à «ì®¥ £®á㤠àá⢥®¥ ¢â®®¬®¥®¡à §®¢ ⥫쮥 ãç०¤¥¨¥¢ëá襣® ¯à®ä¥áᨮ «ì®£® ®¡à §®¢ ¨ïý®áª®¢áª¨© 䨧¨ª®-â¥å¨ç¥áª¨© ¨áâ¨âãâ (£®á㤠àáâ¢¥ë© ã¨¢¥àá¨â¥â)þ, 2013¢¥¤¥¨¥ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . .1. 뮪 ¨ ¥£® ãç á⨪¨ . . . . . . . . . . . . . . . . . .2. ¨ áë, ä¨ á®¢ ï á¨á⥬ , ®á®¢ë¥ ª®«®ë . .3. §¬¥é¥¨¥ à¥áãàᮢ . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4. 宦¤¥¨¥ á⮨¬®á⨠ªâ¨¢®¢ . . . . . . . . . . . . .5. ¯à ¢«¥¨¥ à¨áª®¬ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .6.
áâ®à¨ï à §¢¨â¨ï ä¨ á®¢®© ¬ ⥬ ⨪¨ . . . . . .7. âàãªâãà à ¡®âë . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .« ¢ 1. ¨áª®â¨à®¢ ¨¥ ¨ ᬥ¦ë¥ ¢®¯à®áë . . . .§ 1.1. ¨áª®â¨à®¢ ¨¥ ¢ ¤¨áªà¥â®¬ ¢à¥¬¥¨ . . . . . . . . . .§ 1.2. ¨áª®â¨à®¢ ¨¥ ¢ ¥¯à¥à뢮¬ ¢à¥¬¥¨ . . . . . . .
. .§ 1.3. ë®ç ï ®à¬ ª ¯¨â «¨§ 樨 . . . . . . . . . . . . . .§ 1.4. ¥¯®áâ®ï ï ¯à®æ¥â ï áâ ¢ª ¢ ¥¯à¥à뢮¬ ¢à¥¬¥¨« ¢ 2. 宦¤¥¨¥ æ¥ ¥ª®â®àëå ªâ¨¢®¢ . . . . .§ 2.1. ®à¢ à¤ë, äìîç¥àáë . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .§ 2.2. ¢®¯ë . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . .§ 2.3. 宦¤¥¨¥ âਢ¨ «ìëå ¨â¥à¢ «®¢ á¯à ¢¥¤«¨¢ëåæ¥ ¤«ï ®¯æ¨®®¢ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .§ 2.4. ®¢¥¤¥¨¥ æ¥ ®¯æ¨®®¢ ¢ § ¢¨á¨¬®á⨠®â ¯ à ¬¥â஢ .« ¢ 3. ¥®à¨ï CAPM (Capital Asset Pricing Model)§ 3.1. á®¢ë¥ ®¯à¥¤¥«¥¨ï ¨ ¤¨¢¥àá¨ä¨ª æ¨ï મ¢¨âæ .3.1.1. ¤®è £®¢ ï ¤¨¢¥àá¨ä¨ª æ¨ï . . . .
. . . . . . . .3.1.2. ६¥ ï ¤¨¢¥àá¨ä¨ª æ¨ï . . . . . . . . . . . . .§ 3.2. CAPM-capital market line (CML) (£à 䨪 àëª ª ¯¨â « )§ 3.3. CAPM-à ¢®¢¥á¨¥ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3.3.1. 宦¤¥¨¥ àë®ç®£® ¯®àâ䥫ï . . . . . . . . . .3.3.2. CAPM-security market line («¨¨ï ¤®å®¤®áâ¨) . .§ 3.4. 뢮¤ë ¨ § ¬¥ç ¨ï ¯® ⥮ਨ CAPM . . . . . . . .
. . .7712151520252628283031333737404145474747525356565759।¨á«®¢¨¥3.4.1. ਬ¥¥¨¥ ⥮ਨ CAPM ª 宦¤¥¨î àë®ç®© ª ¯¨â «¨§ 樨 ªâ¨¢®¢ . . . . . . . . . . . . . . 593.4.2. CAPM ¡¥§ ª®à®âª¨å ¯à®¤ ¦ . . . . . . . . . . . . . 603.4.3. à ¤®ªáë ⥮ਨ CAPM . . .
. . . . . . . . . . . . 61« ¢ 4. á«®¢®¥ ¬ ⥬ â¨ç¥áª®¥ ®¦¨¤ ¨¥¨ ¬ à⨣ «ë . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ...................646466666768« ¢ 5. ¥®à¨ï ࡨâà ¦ . . . . . . . . . . . . . . .§ 5.1. ਬ¥àë á®®¡à ¦¥¨ï ¡¥§ ࡨâà ¦®á⨠. .
. . . . .5.1.1. ¥¤¦¨àã¥¬ë¥ ¯« â¥¦ë¥ ¯®àã票ï . . . . . .5.1.2. ¢ãåâ®ç¥ç ï ¬®¤¥«ì . . . . . . . . . . . . . . .§ 5.2. ¥®à¨ï ࡨâà ¦ ¢ ®¤®è £®¢®© ¬®¤¥«¨ . . . . . . .§ 5.3. ¥®à¨ï ࡨâà ¦ ¢ ¬®£®è £®¢®© ¬®¤¥«¨ . . . . . .5.3.1. ¨ á®¢ë¥ áâà ⥣¨¨ ¢ ¬®£®è £®¢®© ¬®¤¥«¨5.3.2. ¥®à¨ï ࡨâà ¦ ¢ ¬®£®è £®¢®© ¬®¤¥«¨ . . .5.3.3. ®¤¥«ì ®ªá {®áá {㡨è⥩ .
. . . . . .§ 5.4. ¥®à¨ï ࡨâà ¦ ¢ ¬®¤¥«¨ á ®¯æ¨® ¬¨ . . . . . . .....................73737374758181828386. . . . . . . . . . . . . . . . . .Value at Risk ¨ RAROC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .ëç¨á«¥¨¥ ®¤®¤¥¢®£® V aR ¨ à¨áª-¢ª« ¤ . . . . . .ëç¨á«¥¨¥ íª®®¬¨ç¥áª®£® ª ¯¨â « ¨ ã¯à ¢«¥¨¥à¨áª®¬ . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . .®£¥à¥âë¥ ¬¥àë à¨áª ª®¥ç®¬ ¢¥à®ïâ®á⮬¯à®áâà á⢥ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .®£¥à¥âë¥ ¬¥àë à¨áª ¯à®¨§¢®«ì®¬ ¢¥à®ïâ®á⮬¯à®áâà á⢥ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .909092§ 4.1. á«®¢®¥ ¬ ⥬ â¨ç¥áª®¥ ®¦¨¤ ¨¥§ 4.2. à⨣ «ë . . .
. . . . . . . . . . .4.2.1. ¯à¥¤¥«¥¨¥ . . . . . . . . . .4.2.2. ®£®è £®¢ ï ¬®¤¥«ì ªæ¨© .4.2.3. ¥®à¥¬ë ã¡ . . . . . . . . .« ¢ 6. §¬¥à¥¨¥ à¨áª § 6.1.§ 6.2.§ 6.3.§ 6.4.§ 6.5.¨â¥à âãà ...............................................959598. . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . 103।¨á«®¢¨¥# ï à ¡®â ¯à¥¤áâ ¢«ï¥â ᮡ®© ¢¢®¤ë© ªãàá, ¯à¥¤ § ç¥ë© ¤«ï ¨§ã票ï 1 £®¤ã ¬ £¨áâà âãàë ä ªã«ìâ¥â ¯à¨ ¯®¤£®â®¢ª¥ ¬ £¨áâ஢ ¯® à §«¨çë¬ ä¨ á®¢ë¬ á¯¥æ¨ «ì®áâï¬. ¥© ®å¢ ç¥ è¨à®ª¨© ᯥªâà ¢®¯à®á®¢ ¬ ⥬ â¨ç¥áª®© ⥮ਨ ä¨ á®¢, ª®â®àë¥ ¬®£ãâ ¡ëâì¯à¨¬¥¥ë ¯à¨ à¥è¥¨¨ à §«¨çëå § ¤ ç ¨§ ⥮ਨ ä¨ á®¢, ¨¬¥®: § ¤ ç¨ à §¬¥é¥¨ï à¥áãàᮢ, 宦¤¥¨ï á¯à ¢¥¤«¨¢ëå æ¥ ¯à®¨§¢®¤ëå ä¨ á®¢ëå ¨áâà㬥⮢ ¨ ¨§¬¥à¥¨ï à¨áª .¥ªã騩 ªãàá ¥áª®«ìª® á宦 á ªãàá ¬¨ "¨ ᮢ ï¬ â¥¬ ⨪ -1" ¨ "¨ ᮢ ï ¬ ⥬ ⨪ -2", ¯à¥¤ § ç¥ë¬¨ ¤«ï áâ㤥⮢ ªâã à®-ä¨ á®¢®© £àã¯¯ë ª 䥤àë⥮ਨ ¢¥à®ïâ®á⥩ ¬¥å ¨ª®-¬ ⥬ â¨ç¥áª®£® ä ªã«ìâ¥â ¨¬. .
. ®¬®®á®¢ , ®¤ ª® ¥ª®â®àë¥ ¢®¯à®áë ¢ë室ïâ § ¯à¥¤¥«ë íâ¨å ªãàᮢ | â ª¨¥ ª ª ⥮à¨ï ª®£¥à¥âë嬥à à¨áª , à áç¥â íª®®¬¨ç¥áª®£® ª ¯¨â « ¨ â.¤. «ï ª®à४⮣® ®á¢®¥¨ï ¤ ®£® ªãàá §¤¥áì à áᬮâà¥ë ãá«®¢ë¥¬ ⥬ â¨ç¥áª¨¥ ®¦¨¤ ¨ï ¨ ⥮à¨ï ¬ à⨣ «®¢, ªâ¨¢® ¨á¯®«ì§ãî騥áï ¢ ᮢ६¥®© ¬ ⥬ â¨ç¥áª®© ⥮ਨ ä¨ á®¢.ਠ¯¨á ¨¨ ¯®á®¡¨ï ®á®¢ë¬¨ ¨áâ®ç¨ª ¬¨ «¨â¥à âãàë 﫨áì:{ ª¨£ .
®¤¨ ¨ . . ¥àâ® "¨ áë" [1], ¢ ª®â®à®© ®¯¨á ® ¢¢¥¤¥¨¥ ¢ ⥮à¨î ä¨ á®¢ ¨ ¯®áâ ¢«¥ë§ ¤ ç¨, à¥è ¥¬ë¥ ¬ ⥬ â¨ç¥áª¨¬¨ ¬¥â®¤ ¬¨ (¢ ª¨£¥¬ «® ¬ ⥬ ⨪¨, § â® å®à®è®, ¯®ïâ® ¨ ¯®«® áä®à¬ã«¨à®¢ ë ®á®¢ë¥ ¢®¯à®áë ⥮ਨ ä¨ á®¢);{ ª¨£ ¦. . «« "¯æ¨®ë, äìîç¥àáë ¨ ¤à㣨¥ ¯à®¨§¢®¤ë¥ ä¨ á®¢ë¥ ¨áâà㬥âë" [4], ¢ ª®â®à®© ®¯¨á ® äãªæ¨®¨à®¢ ¨¥ àëª ¯à®¨§¢®¤ëå ä¨ á®¢ëå¨áâà㬥⮢, â ª¦¥ ¯à¨¢¥¤¥ë ¬¥â®¤ë à¥è¥¨ï ᮮ⢥âáâ¢ãîé¨å § ¤ ç;{ ª¨£ . ¥««ì¬¥à ¨ . ¨¤ "¨ ᮢ ï ¬ ⥬ ⨪ .$ ! "# $ $ "$ !%$ " & %'({ )* )+,-.- )/01+23/41 12516563 70, 89291-* :056;- <=>+- ?490;425 @33-/ A,4149B C0D-5 EF G $ "# G $ % "& " % % G $"$ G & "& ({ H* I* J K$ F "&$ & ({ & $ H% LM N O P$ J * Q R ST SU SF # "# G# "&*V $ $ *!*** H* W*O &$ % ! NXY* N* K* Z & *!*** H* K* W " " "& & ! [* X I* N " $ "# *¢¥¤¥¨¥.
¨ áë, ä¨ á®¢ ï á¨á⥬ ,楫¨ ¨ § ¤ 稨 áë ! ä¨ áë " !!! !! # $ % & ' ! ( )( !! % #" ! ! ' ! " #% #!" " % ! " !"! 1. 뮪 ¨ ¥£® ãç á⨪¨* !! $ ' ! " % " ä¨ á®¢®© á¨á⥬ë! ! % " ! $ ! # !+ #,! $- ¨¤¨¢¨¤ãã¬ë ¨«¨ ¤®¬®å®§ï©á⢠./0123/045362( ä¨à¬ë .7682( £®á㤠àáâ¢¥ë¥ ®à£ ¨§ 樨 .90:36;83;< 069=;>?=<>0;2( ¯®á।¨ª¨ .>;<36835>=6>32( @- % % ! . (A! #" ! ¡¨à¦¨ +! #"' $ ¢¥¡¨à¦¥¢ëå àëª å .0:36</3B01;<36( ! $ "¢¥¤¥¨¥8àëª , ¤®áâ㯮© ª ¦¤®¬ã ¨§ ãç á⨪®¢ àëª , ¨ ï¥âáï¢ ¦®© ®á®¡¥®áâìî ä¨ á®¢®© á¨á⥬ë.
¥¯¥àì ®áâ ®¢¨¬áï ª®ªà¥â® ª ¦¤®¬ ¨§ áã¡ê¥ªâ®¢ ä¨ á®¢®© á¨á⥬ë.¨á. 1. á®¢ë¥ áã¡ê¥ªâë ä¨ á®¢®£® àëª §ë¢ îâ á¥¬ì¨ à §®£® á®áâ ¢ ¨ à §ëå à §¬¥à®¢. ᮢ묨 à¥è¥¨ï¬¨, ª®â®àë¥ ¯à¨å®¤¨âáï¯à¨¨¬ âì ¤®¬®å®§ï©á⢠¬, ïîâáï: . ®£ âá⢮, ¨«¨ ( ! "#$!% ), ®¯à¥¤¥«ï¥âáï ¯ã⥬ ¢ëç¨â ¨ï ¨§á⮨¬®á⨠¨¬ãé¥á⢠¤®¬®å®§ï©á⢠áã¬¬ë ¥£® ¤®«£®¢ëå ®¡ï§ ⥫ìáâ¢. ®®â¢¥âá⢥® ®¡« áâì ä¨ á®¢, ª®â®à ï ¨§ãç ¥â¯à¨ï⨥ à¥è¥¨© ¤®¬®å®§ï©á⢠¬¨, §ë¢ ¥âáï (%#&' %#() $' *+, ).- §ë¢ ¥âáï áã¡ê¥ªâ íª®®¬¨ç¥áª®© ¤¥ï⥫ì®áâ¨,®á®¢ ï äãªæ¨ï ª®â®à®£® § ª«îç ¥âáï ¢ ¯à®¨§¢®¤á⢥ ⮢ ஢ ¨ ®ª § ¨¨ ãá«ã£.
®®â¢¥âá⢥® ä¨à¬ë ¬®£ãâ ¡ëâìà §®£® à §¬¥à ¨ ᯮᮡ ®à£ ¨§ 樨. á®¢ë¥ ä¨ á®¢ë¥ à¥è¥¨ï, ª®â®àë¥ ¯à¨å®¤¨âáï ¯à¨¨¬ âì ä¨à¬ ¬, á®áâ®ï⢠᫥¤ãî饬: . . ãé¥áâ¢ãîâ 3 ®á®¢ë¥ ®à£ ¨§ -1. 뮪 ¨ ¥£® ãç á⨪¨'æ¨®ë¥ ä®à¬ë ¢¥¤¥¨ï ¡¨§¥á : (soleproprietorship), (partnership)¨ (corporation). ®®â¢¥âá⢥® ®¡« áâì ä¨ á®¢, § ¨¬ îé ïáï ¯à¨ï⨥¬ ä¨ á®¢ëå à¥è¥¨© ã஢¥ä¨à¬, §ë¢ ¥âáï ( !" #! ).$ å à ªâ¥à¨§ã¥â ä¨à¬ã, ¯à¨ ¤«¥¦ éãî ®¤®¬ã 祫®¢¥ªã ¨«¨ ᥬì¥, £¤¥ ¢á¥ ªâ¨¢ë ¨ ®¡ï§ ⥫ìá⢠ä¨à¬ë ïîâáï ®¤®¢à¥¬¥® ¨¬ãé¥á⢥묨 ªâ¨¢ ¬¨ ¨ ®¡ï§ ⥫ìá⢠¬¨ ¥¥ ¢« ¤¥«ìæ , § ª®â®àë¥ ® ¥á¥â¥®£à ¨ç¥ãî ®â¢¥âá⢥®áâì.