автореферат (Офшорный бизнес в деятельности российских инвесторов), страница 3

Henry The Price of Offshore Revisited – July 2012, Tax Justice Network, P. 8, [электронный ресурс].URL: http://www.taxjustice.net/cms/upload/pdf/Price_of_Offshore_Revisited_120722.pdf8Credit Suisse Global Wealth report 2013, Credit Suisse AG, October 2013, P.513Анализ роли офшоров в деятельности российских инвесторов.В последние годы финансовый сектор России развивался высокимитемпами, накопленный за рубежом капитал для России составил 19,5% поотношению к ВВП, что является высоким показателем, который для развитыхстран составляет от 15 до 30% (для США он равен 30%), а для стран БРИКС –от 5 до 8%.Объём бегства капитала из России (для целей настоящей работы подбегством капитала подразумевается экспорт капитала, не сопровождаемыйвозвратом капитала в прежней форме или доходов от него в страну-экспортеркапитала и имеющий мотивы, отличные от получения прибыли) за период1992-2013 гг.

составляет 572-1470 млрд. долл. в зависимости от методовоценки. Данный объём бегства капитала, в том числе в офшоры, предполагаетнеобходимость не только препятствования дальнейшему вывозу средств, но исоздания условий для возвращения ранее вывезенных средств.Висследованииаудиторско-консалтинговойкомпанииPriceWaterhouseCoopers «Paying Taxes 2014» указывается значение налоговойнагрузки на бизнес в России в 50,7% 9. По чистой налоговой нагрузке местоРоссии в рейтинге PWC – 150 из 189. Уровень налоговой нагрузки на бизнес,согласно исследованию PWC, у всех стран БРИКС, кроме ЮАР (Индия –63%,Китай – 64%, Бразилия – 68%, ЮАР – 30,1%), выше, чем у России, а почти увсех стран ОЭСР – ниже.

По показателю отношения суммы уплаченныхналогов к ВВП Россия занимает 147 место из 178 с показателем в 33,3% ВВПна 2013г. В целом, высокий уровень налогов и несовершенство налоговойсистемы хоть и являются важными факторами использования российскимиинвесторами офшоров, но не объясняет повышенную по сравнению с другимистранами БРИКС склонность российских инвесторов к использованиюофшоров.

В 2013г. Россия заняла в рейтинге восприятия коррупцииTransparency international 127 место из 177 с 28 очками из 100 возможных. Все9PriceWaterhouseCoopers – Paying Taxes 2014, p.87, www.pwc.com/gx/en/paying-taxes/assets/pwc-paying-taxes2014.pdf14развитые страны, а также страны БРИКС опережают Россию по этомуиндексу.В рейтинге легкости ведения бизнеса, который публикует Всемирныйбанк, Россия в 2013 г. заняла 92 место из 189 возможных. Все страны ОЭСРопережают Россию по этому рейтингу, однако все страны БРИКС получилименьший рейтинг. В числе прочих критериев по рейтингу «защитыинвесторов» (защита прав собственности) Россия в 2013г.

заняла 115 место,снизившись на 55 позиций за 6 лет. Бразилия – 80 место, Китай – 98, Индия, –34. Развитые страны значительно опережают Россию в этом рейтинге.Следовательно, слабая защита прав собственности, по мнению диссертанта,является ключевым, либо одним из ключевых факторов, способствующихиспользованию офшоров российскими инвесторами и оттоку капитала изРоссии особенно активно.На долю офшоров, входящих в список Министерства финансов России,в 2012г. пришлось 54%, или 26,2 млрд.

долл.(вместе с офшоропроводящимистранами – 60,4%, или 29,3 млрд. долл.) экспорта капитала в форме прямыхзарубежных инвестиций из России при общем их объеме в 48,2 млрд. долл.Россия вывозит капитал в офшоры активнее, чем крупные развитые страны.Рис.2 География накопления ПЗИ из России за рубеж по странам на 01.01.2013г. (млн. долл.)Прочие страны; 90331; 22%Офшоры; 217 753; 54%Офшоропроводящиестраны; 98 211; 24%Рассчитано по: данные по ПЗИ, официальный сайт Банка России, [электронный ресурс]. URL:http://www.cbr.ru/statistics/?Prtid=svs15Согласно данным Банка России на 1 января 2013г., на офшорыприходилось более 54% накопленных российскими резидентами прямыхинвестиций, в том числе 37% на Кипр.

На офшоропроводящие страны – ещё24%. На офшоры приходится 28%, а вместе с офшоропроводящими странами91% портфельных инвестиций из России (2012г.). Российские банки работаютс офшорами в ограниченных объемах: на них приходится 10% размещенныхзаграницейсредств,4%займовикредитов.Однаковместесофшоропроводящими странами эти значения увеличиваются до 46 и 43%соответственно.Проблемы,вызываемыеориентациейроссийскихинвесторовнаофшоры, свидетельствуют о необходимости усиления норм регулирования вданной сфере экономической деятельности.В 2012 г.

из офшоров и офшоропроводящих стран в Россию быловвезено 39 млрд. долл. в форме прямых инвестиций при оттоке обратно в тойже форме в размере 26,2 млрд. долл. Накопленные прямые инвестиции Россиив офшорах и офшоров в России составляют 315 и 398 млрд. долл.соответственно. Широко используемая гипотеза использования офшоров иофшоропроводящих стран как транзитных пунктов либо юрисдикцийприписки российского капитала на пути его следования из России и обратно,представляется весьма вероятной, хотя прямых доказательств на ее счетнедостаточно.Причины чрезмерной активности инвесторов в выводе капитала изРоссии в офшоры в значительной мере коррелируют с низким уровнемзащиты прав собственности и высокой сложностью ведения бизнеса приотносительно небольшом количестве финансовых ресурсов и достаточновысоком уровне налогов.

Вероятно, тенденция к использованию офшоровявляется одной из черт молодой и ещё формирующейся рыночной экономикиРоссии. Доказательством этого может быть чрезмерный объём вывозакапитала, в первую очередь в офшоры, даже в сравнении с другими странамиБРИКС.16Исследование мотивов и методов использования офшоров российскимиинвесторами базируется на российской аналитической литературе, справочнойинформации об офшорах, а также анонимном интервьюировании.Диссертантпровёл10интервьюслюдьми,непосредственноработающими или работавшими с офшорами в период с 1990г. до настоящеговремени.

Среди них были как бизнесмены из различных отраслей, так иконсультанты в сфере офшорного бизнеса и из банковской сферы, связанные сроссийским бизнесом.Интервьюированиевыявилоотсутствиезависимостичастотыиспользования офшоров от отрасли, из которой происходит российскийбизнес, имеющий своим намерением вывести средства в офшоры. Размербизнесадляиспользованияофшоров,согласнорезультатаминтервьюирования, также не имеет большого значения.По мнению респондентов - консультантов, россияне используютофшоры почти так же часто, как и другие европейцы, однако целииспользованияофшоров россиянамии резидентами ЕСмогут бытьразличными: россияне чаще используют офшоры для хранения активов изащитыправсобственности,аевропейцы–дляоптимизацииналогообложения.Анкетирование выявило, что инвесторы не любят усложнять схемы безнеобходимости.Респондентыотмечают,чтовпрежниегодычащеиспользовались респектабельные юрисдикции, однако в последнее время из-завысоких цен и политического давления респектабельные офшоры фактическиперестали быть офшорами.

У большинства респондентов-предпринимателейактивность в оперативном управлении своими офшорными компанияминевысока.Использование офшорных банков российскими инвесторами какклиентами, согласно единодушному мнению респондентов, невыгодно ввидуочень низкого качества обслуживания, надёжности и инфраструктуры,физической труднодоступности и необоснованных ограничений на операции.17К офшорам приписано от 20% до 30% капитала инвесторов. Объясняютэто респонденты тем, что для них офшоры – это в первую очередьдиверсификация активов.

Согласно мнению двух респондентов, капитал изофшоров часто реинвестируется в российскую экономику, при этомвозвращается 35-40% в виде займов и покупки долговых ценных бумаг.В целом, интервьюирование подтверждает гипотезу о возврате в Россиюзначительной части средств, ранее вывезенных в офшоры.Практическиеаспектыорганизацииииспользованияофшоровроссийскими резидентами.Технически учредить офшорную компанию значительно проще, чемкоммерческую организацию, например, в России.

В большинстве стран,включая Россию, существуют юридические компании, предоставляющиеуслуги по организации офшорных компаний. При использовании офшоровширокоеприменение(подставныхнаходятвладельцев) иинститутыноминальныхноминальных директоров.акционеровУчитывая,чтопроцедура регистрации происходит в основном через консультантов, властиофшорной юрисдикции и регистратор могут не знать, кто является конечнымвладельцем компании. В то же время использование номинального директораповышает риски для владельца и создает некоторые неудобства.Важнейшей составляющей офшорной компании является банковскийсчёт. Тенденцией последних лет является отток инвесторов из офшорныхбанков в более респектабельные ввиду озвученных респондентами причин.По данным респондентов, многие российские инвесторы считаютрискованнымиоперациипооптимизацииналогообложения.Схемыоптимизации налогообложения реального сектора с использованием офшоровдля России характерны в первую очередь для крупного бизнеса, во вторую –для бизнеса, связанного с международными расчетами.

Чаще всего черезофшоры российские бизнесмены занимаются инвестиционной деятельностью.Исходя из собранных данных, для лучшего регулирования деятельностироссийских инвесторов в офшорах необходимо качественнее анализировать18информациюотрансграничномдвижениикапитала,сконцентрироваввнимание не на самих офшорных компаниях, а на их банковских счетах всвязи с тем что, как показывает практика, банковские операции лучшеподдаются контролю.Оценкамакроэкономическогоущербаивыгоддляроссийскойэкономики от использования офшоров российскими инвесторами базируетсяна основных методах вывода средств в офшоры. В зависимости от того, какиеналоги с выводимых в офшоры средств уже уплачены, ущерб в виденеуплаченных налогов будет составлять от 9% до 40,3% от суммывыведенных средств.

Дальнейшие потери бюджета складываются из налогов,не уплаченных с доходов, получаемых на вывезенные средства.Таким образом, ущерб для бюджета от использования офшоровинвесторами складывается из произведения вывезенных в текущем годусредств и кумулятивной ставки потенциального налога, который с них не былуплачен, а также произведения накопленных в офшорах средств, ожидаемойдоходности инвестиций и потенциальных налогов с этого дохода. За период2009-2012гг.