162864 (Финансовый менеджмент)

Вопросы к экзамену по дисциплине "Финансовый менеджмент"

1. Цели, задачи и функции финансового менеджмента (ФМ).

2. Финансовый механизм и основных направлений ФМ организации.

3. Финансово-математический инструментарий ФМ.

4. Внешняя среда (окружение) ФМ.

5. Комплексное информационно-аналитическое обеспечение ФМ.

6. Базовые принципы и методические подходы общей теории управления, используемые в финансовом менеджменте.

7. Денежные потоки и методы их оценки.

8. Формирование и оптимизация структуры финансовых активов организации.

9. Понятие и виды финансовых рисков в предпринимательстве.

10. Методы оценки и приёмы риск-менеджмента в сфере управления финансовыми активами организации.

11. Портфельные инвестиции и методы расчёта их доходности.

12. Риск-менеджмент в сфере портфельных инвестиций.

13. Основные виды инвестиционных проектов и общий порядок расчёта их эффективности.

14. Формирование общего бюджета капиталовложений в развитие организации.

15. Организационно-финансовое обеспечение инвестиционной политики.

16. Характеристика традиционных и новых методов долгосрочного финансирования деятельности организации.

17. Оценка капитала организации, характеристика понятий "средневзвешенная цена капитала", "предельная цена капитала".

18. Характеристика понятия "финансовый левередж" и порядок определения его эффективности.

19. "Операционный левередж" и его эффективность. Порядок расчёта оптимального сочетания финансового и производственного левереджей в процессе управления финансами организации.

20. Методы финансового менеджмента в сфере акционерного капитала.

21. Порядок определения стоимости бизнеса организации.

22. Характеристика основных направлений ФМ в сфере оборотных активов.

23. Методы и модели финансового управления запасами организации.

24. Управления дебиторской задолженностью организации.

25. Управление наличными денежными средствами организации.

26. Характеристика традиционных и новых методов краткосрочного финансирования деятельности организации.

27. Общая характеристика организационно-функцинальной системы управления финансами организации.

28. Финансовая стратегия как часть общей финансовой политики организации.

29. Основные показатели финансовых прогнозов и методы их расчёта.

30. Стратегическое, долгосрочное и краткосрочное финансовое планирование.

31. Финансовый менеджмент в условиях инфляции.

32. Отличительные особенности и методы финансового менеджмента в сфере малого бизнеса.

33. Краткая характеристика понятий "банкротство", "санация", "реструктуризация", "реорганизация", "антикризисное управление". Методы определения реальности предстоящего банкротства организации.

34. Основные особенности ФМ коммерческого банка.

35. Международные аспекты ФМ. Финансовые риски в этой сфере.

36. Страхование как один из методов риск-менеджмента в сфере мировой торговли.

Составил проф. МИУ Е.А. Кокорев.

1. Цели, задачи и функции финансового менеджмента (ФМ)

ФМ – это управление формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов любых хозяйствующих субъектов.

ФМ имеет большое значение в предпринимательстве, т.к даже не занимаясь чисто финансовыми проблемами, руководители предприятий и организаций должны иметь достаточно полное представление об управлении финансами, - ведь именно на этой основе и можно принять правильное и реалистичное управленческое решение.

Это условие (требование) полностью относится и к руководителям в сфере коммерческой (т.е. торгово-посреднической) и банковской деятельности.

ФМ как вид профессиональной деятельности направлен на достижение целей предприятия, фирмы путем накопления и эффективного использования финансовых ресурсов, путем авансирования основного капитала в производство и инвестирования капитала в развитие бизнеса.

В процессе ФМ кругооборот финансовых средств планируется, организуется и контролируется, а при необходимости этот кругооборот максимизируется, минимизируется или оптимизируется по конкретным промежуточным и конечным показателям.

Основными целями ФМ является максимизация рыночной стоимости организации (т.е. хозяйствующего субъекта), а также обеспечение финансовой устойчивости управляемой социально-экономической системы.

В рамках достижения основных целей предприятия в процессе ФМ решают следующие задачи:

1) как управлять финансами организации с учетом меняющейся рыночной конъюнктуры;

2) как строить в современных условиях финансовую стратегию и тактику, как сочетать долгосрочное и краткосрочное финансовое планирование;

3) как оценивать перспективы организации (предприятия) с учетом фактора инфляции;

4) как управлять налоговой средой с учетом специфики деятельности фирмы.

Исходя из целей и задач, формируются основные функции ФМ.

Основные функции ФМ – это:

а) исследование внешней экономической среды и прогнозирование конъюнктуры соответствующего сегмента рынка – рынка финансов;

б) анализ текущего финансового состояния хозяйствующего субъекта;

в) принятие решений и установка целей в развитии хозяйствующего субъекта;

г) определение задач и разработка финансовой политики и стратегии по выбранным направлениям управления деятельностью организации;

д) организация долгосрочного, текущего и оперативного финансового планирования в рамках утвержденной стратегии развития организации;

е) координация и контроль за реализацией намеченных планов и проектов;

ж) взаимодействие с органами государственной и муниципальной власти и управления, с субъектами финансовой инфраструктуры по вопросам, требующим подчинения, согласования и координации.

Финансовый менеджмент как особая подсистема общей системы управления в любой сфере предпринимательства тесно переплетается с другими сферами управленческой деятельности: кадровым менеджментом, прогнозированием и планированием, управлением качеством продукции и услуг, маркетинговыми исследованиями и т.д.

На основе ФМ можно развивать самофинансирование любого бизнеса.

2. Финансовый механизм и основные направления ФМ организации

Схема (алгоритм) механизма финансового менеджмента:

1. Формирование правового и нормативного обеспечения системы ФМ предприятия;

2. Структура системы ФМ:

а) Организационная структура управления финансами;

б) Персонал управления финансами;

в) Финансовые инструменты управления;

г) Финансовые методы управления;

д) Система текущей финансовой информации;

е) Технические и электронные средства ФМ;

3. Объекты управления финансами:

а) Денежные накопления и текущие поступления денежных средств (по результатам деятельности, от учредителей, партнёров, спонсоров, из бюджетов разных уровней);

б) Сформированные финансовые активы всех видов;

в) Сложившиеся финансовые отношения, в том числе с бюджетом, дебиторами и кредиторами;

4. Этапы ФМ:

а) Маркетинг товарного и других рынков, иных сегментов внешнего окружения предприятия;

б) Финансовый менеджмент материально-сырьевых потоков;

в) ФМ производственного процесса и себестоимости продукции, работ, услуг;

г) ФМ продвижения собственной товарной продукции на соответствующем рынке;

д) ФМ денежного потока в обороте "товар – деньги – капитал";

5. Управление изменениями в сложившейся системе ФМ предприятия и его окружения (по всей вертикали схемы).

Основные направления финансового менеджмента предприятия

1. По управлению финансами и их организацией на долгосрочный период:

а) определение рациональной структуры пассивов предприятия в смысле соотношений между заемными и собственными средствами с учетом допустимого уровня финансового риска;

б) разработка рациональной дивидендной политики, учитывающей как интересы партнеров (инвесторов), так и необходимость наращивания собственных средств за счет полученной прибыли;

в) формирование наилучшей структуры заемных средств по форме кредитов, срокам и условиям их получения (т.е. их стоимости);

2. по финансовым аспектам использования (эксплуатации) активов:

а) определение основных направлений расходования финансовых средств исходя из стратегических и тактических целей организации;

б) формирование наилучшей структуры активов организации; в) регулирование объема и динамики изменения финансовых результатов с учетом приемлемого уровня предпринимательского риска.

3. по осуществлению стратегии финансового менеджмента:

а) проведение эффективной инвестиционной политики на основе анализа и оценки предлагаемых инвестиционных проектов;

б) финансовый мониторинг (контроль) реализации утвержденных бизнес-планов и инвестиционных проектов.

4. по осуществлению тактики ФМ:

а) осуществление комплексного оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами организации – денежными средствами, дебиторской задолженностью, запасами сырья и готовой продукции, кредиторской задолженностью и краткосрочными кредитами;

б) управление ценообразующими факторами и маркетинговыми исследованиями с учётом их влияния на финансовые результаты деятельности организации в целом и ее подразделений;

в) осуществление налогового менеджмента в рамках действующего законодательства.

5. по сочетанию (увязке) стратегии и тактики в деятельности организации

а) обеспечение финансового прогнозирования и планирования в организации;

б) определение конкретных финансовых рубежей и необходимых тактических шагов по обеспечению нормальной финансовой среды для организаций и предупреждению негативных тенденций в ее развитии.

в) проведение взвешенного риск-менеджмента, в т. ч. в форме страхования.

6. по внутреннему финансовому контролю:

а) системный анализ бухгалтерского и операционного учета и отчетности как информационной базы для приятия тех или иных финансовых решений;

б) разработка эффективной организационной системы для комплексного финансового анализа с участием всех подразделений организации, контроль за работой системы финансового анализа и отчетности.

3. Финансово-математический инструментарий ФМ

В целом по своему содержанию многие типичные финансово-экономические задачи, решаемые математическими методами, могут быть распределены на ряд классов:

а) задачи сетевого планирования и управления, которые рассматривают соотношения между сроком окончания процесса операций и математики (точками, датами) начала каждой операции. При решении этих задач определяется продолжительность комплекса работ, а также оптимальное соотношение величин стоимости и сроком выполнения этих работ;

б) задачи массового обслуживания, которые посвящены изучению и анализу систем обслуживания потребителей товарами и услугами массового спроса при наличии очередей заявок или требований. В ходе решения таких задач определяются показатели эффективности работы обслуживающих систем, их оптимальные характеристики (например, число каналов обслуживания, время обслуживания);

в) задачи управления запасами также могут быть решены методом математического моделирования с определением оптимальных значений уровня запасов, точек и размеров заказов. Особенность таких систем заключается в том, что с увеличением уровня запасов увеличиваются затраты на их хранение, но с другой стороны, уменьшаются возможные убытки, если вдруг возникнет дефицит запасов, необходимых для бесперебойного технологического процесса;

г) задачи распределения ресурсов, которые возникают при определении набора работ (операций), подлежащих выполнению при ограниченном наличии ресурсов, когда требуется найти оптимальный состав работ, или оптимальное распределение имеющихся ресурсов;

д) задачи, связанные с организацией системы ремонта и замены оборудования. Это становится актуальным в связи с износом и старением оборудования и необходимость. его замены с течением времени. При решении таких задач определяются сроки, а также число профилактических ремонтов и проверок (осмотров);

е) задачи составления расписания (календарного планирования). Их решение состоит в определении оптимальной очередности выполнения операций – например, обработки деталей и изделий на различных видах оборудования;

ж) задачи по планировке и размещению новых объектов (торговых точек), когда решаются проблемы, связанные с определением оптимального числа и мест размещения этих объектов с учетом их взаимодействия с существующими объектами и между собой;

з) задачи по выбору маршрута (сетевые задачи). Они чаще всего решаются при анализе разнообразных проблем в транспортных системах и в системах связи. При этом определяются наиболее экономичные маршруты;

и) модели принятия оптимальных решений в конфликтных ситуациях, в том числе в своём коллективе; решаются на базена базе методов так называемой теории игр.

В ходе решения таких задач вырабатываются рекомендации по разумному поведению участников конфликта, определяются оптимальные стратегии поведения конфликтующих сторон.

В то же время на практике во многих случаях оптимальность операции оценивается не по одному, а сразу по нескольким критериям, одни из которых требуется максимизировать, а другие – минимизировать. Математический аппарат может помочь в решении таких, многокритериальных задач, когда удается отбросить заведомо неудачные варианты планируемых действий.

Для практического решения вышеизложенных задач применяются такие математические модели, как:

а) линейная: у = а + bх;

б) параболическая: у = а + bх + сх2

в) гиперболическая: у = а + b/х;

г) показательная: у = ахb;

и другие.