Управление стоимостью производственного предприятия, страница 5

Что же касается доли собственных оборотных средств, то этот показатель, проходит нормативную границу. Нормальным считается значение коэффициента ≥ 0,1. На начало анализируемого периода, коэффициент обеспеченности СОС составил 1,93Но, несмотря на это, в отчетном году наметилось снижение, и показатель уменьшился на 32%.

Также вырос и чистый оборотный капитал (на 17%), что свидетельствует о повышение ликвидности компании и увеличении её кредитоспособности (см. рис.2.13).

Если данный показатель больше 0, то предприятие можно считать ликвидным.

Рисунок 2.13. Изменение чистого оборотного капитала

Проанализировав полученные коэффициенты, мы можем сделать вывод, что в ближайшей перспективе предприятие способно полностью погашать все свои обязательства, пусть и не своевременно. Однако предприятие не является абсолютно ликвидным, и в дальнейшем могут возникнуть проблемы с выплатой по всем обязательствам. К тому же предприятие сильно зависит от заемных средств, что несомненно является отрицательной тенденцией.

2.7 Анализ финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется, следовательно, соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей. Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

Сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением.чтобы оценить финансовую устойчивость предприятия необходимо рассчитать ряд коэффициентов.

Показатели финансовой устойчивости характеризуют уровень финансового риска и зависимость от заемного капитала.

Проведем анализ финансовой устойчивости предприятия ОАО «ГМС Нефтемаш». Расчет показателей можно увидеть в приложении Е.

В целом финансовая устойчивость предприятия в норме, и банкротство в ближайшее время ему не грозит. В отчетном году увеличилась финансовая независимость предприятия (11%), в сравнении с 2010, это свидетельствует о повышении доли собственных средств в источниках финансирования предприятия, теперь оно в меньшей степени зависит от кредитов и займов. Однако следует заметить, что она не соответствует норме. Нормальным считается значение коэффициента ≥ 0,5.Собственникам принадлежит лишь 19 % имущества на конец отчетного года.

Мультипликатор собственного капитала характеризует сумму активов, которая приходится на денежную единицу собственного капитала. На нашем предприятии этот показатель равен 5,31.

Коэффициент финансового левериджа не соответствует норме (нормативное значение коэффициента должно быть меньше 1). Следовательно на 1 рубль собственных средств предприятие привлекло 4,31 рубля заемных. Положительной тенденцией является то, что за анализируемый период произошло снижение показателя.

Коэффициент финансовой зависимости за рассматриваемый период остался почти на прежнем уровне 0,81, т.е. доля финансирования активов предприятия за счет заемных средств не изменилась.

Коэффициент финансовой устойчивости характеризует долю устойчивых пассивов в общей сумме активов. Нормальным считается значение коэффициента от 0,8 до 0,9. Коэффициент финансовой устойчивости предприятия остался почти на прежнем уровне и полностью соответствует нормативу, т.о. в 2012 году 77% имущества финансируется за счет устойчивых источников финансирования.

Более наглядно показатели финансовой устойчивости предприятия за анализируемый период представлены на рис.2.14.

Рисунок 2.14. Изменение показателей финансовой устойчивости

2.8 Анализ деловой активности

Показатели группы деловой активности характеризуют результаты и эффек­тивность текущей основной производственной деятельности.

Анализ деловой активности позволяет выявить, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Важный показатель деловой активности - скорость оборота средств: чем быстрее  оборот, тем меньше на каждый оборот приходится условно-постоянных расходов, а значит - тем выше финансовая эффективность предприятия.

Все рассчитанные показатели представлены в приложении Ж.

Период оборачиваемости запасов увеличился с 87 до 118 дней. Т.е. запасы предприятия в отчетном периоде продаются около 3-х раз за год, что несколько ниже, чем в предыдущем периоде. Иначе говоря, потребность в оборотном капитале для организации в отчетном году увеличилась на 34% и произошло увеличение расходов, связанных с запасами.

Помимо этого повысился коэффициент дебиторской задолженности, что говорит о снижении числа неплатежеспособных клиентов. Срок возврата ДЗ снизился, в среднем, до 119-ти дней, в 2010 году он составлял 132. Так как платежи по дебиторской задолженности стали поступать быстрее, то и само предприятие стало более способно своевременно расплачиваться со своими кредиторами и поставщиками.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности остался на прежнем уровне.Период оборачиваемости кредиторской задолженности составляет 64 дня.

Коэффициент оборачиваемости долгосрочных активов повысился на 0,53, что говорит о повышении эффективности использования основных средств.

Коэффициент оборачиваемости совокупных активов снизился на 0,24 и составляет 0,83. Т.е.снизилась эффективность использования совокупных активов и их фондоотдачи.

В соответствии с задержкой дебиторской задолженности выросоперационный циклорганизации. Теперь, с момента закупки запасов и до получения выручки за реализацию продукции проходит около 237 дней, а оплата за реализованную продукцию от клиентов происходит на 174 дня позже, чем оплата счетов поставщиков. Таким образом, выходит, что какое-то время предприятию нечем расплачиваться за поставленный товар.

2.9 Оценка прибыли и рентабельности предприятия

Из анализа показателей рентабельности ОАО «ГМС Нефтемаш» видно, что у предприятия выросли всекоэффициенты.Более подробно расчет показателей прибыли и рентабельности предприятия, можно увидеть в приложении И.

На основе проведенного анализа рентабельности ОАО «ГМС Нефтемаш» можно сделать следующие выводы:

Валовая рентабельность показала, что в отчетном году на долю выручки пришлось 29 процента маржи, показатель практически не изменился по сравнению с предыдущим годом.

Коэффициент чистой прибыли показал, что доля чистой прибыли в денежной единице выручки возросла на 5%, и составила, в отчетном периоде 8%

Коэффициент рентабельности продаж увеличился на 0,07, иначе говоря, увеличилась сумма операционной прибыли с каждого рубля проданной продукции пусть и на совсем небольшую величину.

Коэффициент рентабельности показал, что в отчетном году на 1 рубль своего имущества предприятие получило 15% прибыли.

Предприятие получило в отчетном периоде на единицу собственных средств на 22% больше прибыли, чем в базовом.Повышение этого показателя говорит нам об увеличении эффективности использования собственного капитала.

2.10 Основные риски предприятия и перспективы развития

Итак, подводя итоги, следует заметить что выручка предприятия за весь анализируемый период неизменно росла, также увеличилась и чистая прибыль.

Произошло увеличение валюты баланса, темп прироста оборотных активов выше темпа прироста внеоборотных активов. Эти факторы безусловно свидетельствуют о положительной динамике. Однако заёмный капитал предприятия в значительной мере превышает собственный, компания сильно зависит от заемных источников финансирования.

Предприятие может покрыть свои обязательства в полной мере, но не своевременно, что может привести к определенным проблемам, таким как новые кредиты и ещё большая финансовая зависимость предприятия.

Сложившаяся ситуация на рынке нефтепромыслового оборудования показывает рост ценовой конкуренции. Многие аналогично оснащённые машиностроительные предприятия активно осваивают выпуск наших видов продукции. Это происходит потому, что почти вся продукция ОАО «ГМС Нефтемаш» выпускается по проектам 70-80 годов, как правило, не имеет патентной защиты, не требует применения современных технологий и материалов и не обладает эксклюзивностью. Эту продукцию не сложно воспроизвести на других предприятиях со схожей технологической оснащенностью, и безнаказанновыйти с ней на рынок.

Риски. Существенное падение экспортных доходов нефтяных компаний (НК) России приведет к снижению их инвестиций в разработку и обустройство новых месторождений нефти и газа, что неизбежно снизит спрос на нефтепромысловое оборудование.

Снизить подобный вид риска можно за счет расширения географии рынков сбыта.

Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые компанией в своей деятельности, и их влияние на деятельность и исполнение обязательств по ценным бумагам минимальные.

Снизить подобный вид риска можно за счет:

- снижения издержек производства для повышения ценовой конкурентоспособности продукции общества;

- внедрения новое оборудование силами технических отделов.

Финансовые риски. Доля заемных средств в обществе значительна и регулярный характер, поэтому увеличение учетной ставки ЦБ РФ может существенно повлиять на финансовое состояние общества

Правовые риски. За истекший 2012 год правовых рисков, связанных с деятельностью ОАО «ГМС Нефтемаш», в том числе с изменением валютного регулирования, изменением налогового законодательства, изменением правил таможенного контроля и пошлин, изменением судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью общества, которые могут негативно сказаться на результатах деятельности, а также на результатах текущих судебных процессов, в которых участвует ОАО «ГМС Нефтемаш» - не отмечалось.

Среди перспектив развития следует отметить основные мероприятия, на которые направлена деятельность службы маркетинга: увеличение объемов продаж выпускаемой продукции до установленного уровня, выявление рыночных ниш и освоение соответствующей продукции, повышение конкурентоспособности предприятия.

Основные инновационные и инвестиционные проекты на 2013 год:

Освоение новой техники и модернизация выпускаемого оборудования:

В том числе:

• Узлы учета нефти и газа;

• Блоки подготовки газа;

• Растворно - солевой узел;

• Энергетическое оборудование;

• Котельная;

• Компрессорное оборудование;

• Дожимная насосная станция;

• Насосные модули ВД (ППД);

• Обратные расходомеры;

• Дизельные станции;

• Оборудование теплообмена;

• Модернизация емкости сепарационной для измерительных установок;

• Унифицированные узлы для измерительных установок производительностью 400 т/сут. с низким газовым фактором;

• Унифицированные узлы для измерительных установок производительностью 400 т/сут. с высоким газовым фактором.

Мероприятия по развитию материально – технической базы предприятия направлены на заключение договоров поставки материалов, комплектующих и оборудования с альтернативными поставщиками, позволяющими снизить себестоимость выпускаемой продукции, улучшить качество.

Мероприятия по снижению себестоимости выпускаемой продукции разработаны по следующим направлениям: организационно – технические, мероприятия по снижению материалоемкости, по снижению непроизводительных затрат, технические мероприятия, мероприятия по кооперации.

План работы по совершенствованию Системы менеджмента качества и качества выпускаемой продукции включает в себя следующие разделы: Совершенствование Системы менеджмента качества, работа с потребителями, работа с поставщиками, управление качеством, улучшение качества, работа с персоналом, организационные и инженерно-технические мероприятия обеспечения качества выпускаемой продукции.

3. УПРАВЛЕНИЕ СТОИМОСТЬЮ БИЗНЕСА ОАО «ГМС НЕФТЕМАШ»

3.1 Управление источниками финансирования ОАО «ГМС Нефтемаш»

Как говорилось ранее, главной целью для собственника является максимизация стоимости компании.

В ОАО «ГМС Нефтемаш» существует определенный алгоритм оптимизации стоимости бизнеса в соответствии с рис.3.1

Сейчас мы рассмотрим возможные варианты увеличения стоимости предприятия, и выберем наиболее приемлемый для нас вариант.

Рисунок 3.1. Управление источниками финансирования предприятия

В качестве разработки мероприятий по увеличению стоимости компании предложены такие варианты, как привлечение заемных средств, увеличение объема производства, создание сети дистрибуции и реструктуризация имущественного комплекса. Рассмотрим подробнее предложенные варианты.

3.2 Мероприятия по увеличению стоимости предприятия

Привлечение заемных средств нам не подходит, так как наше предприятие итак, находится в большой зависимости от заемных источников финансирования.

Наиболее приемлемый вариант для нас это увеличение объема производства. Спрос на рынке нефтегазового оборудования, за счет постоянно возрастающего числа нефтяных компаний, позволяет нам это сделать.

Однако на данный момент у предприятия нет свободных денежных средств, но присутствуют не используемые активы.

Основным предложением является реструктуризация имущественного комплекса ОАО «ГМС Нефтемаш». Полученные за счет этого денежные средства будут направлены на покупку дополнительного производственного оборудования.

У предприятия имеются неиспользуемые склады в тюменской области. Эти склады не сдаются в аренду и не используются самим предприятием. Каждый склад по 95 млн рублей, таким образом, за счет продажи трех складов у предприятия появятся свободные денежные средства в размере 285 млн. рублей. Полученные средства, тут же и в полном объеме пойдут на закупку нового оборудования и установку его на заводах предприятия. Из этих средств 45 млн рублей пойду на монтаж нового оборудования и подготовку его к работе.

40 станков (стоимостью по 6 млн. рублей каждый) для производства новейшего блочного оборудования, будет распределено по разным заводам. Мероприятия по продаже складов, закупке оборудования, его установки и подготовки к работе запланированы на 2013 год.