Управление стоимостью производственного предприятия, страница 4

На рис.2.5 представлены основные конкуренты ОАО «ГМС Нефтемаш» и занимаемая ими доля рынка нефтегазового оборудования в россии.

Рисунок 2.5 Основные конкуренты ОАО «ГМС Нефтемаш»

Основными конкурентами ОАО «ГМС Нефтемаш» с различным объемом и ассортиментом производимого оборудования, помимо перечисленных выше, являются:

- ОАО "Акционерная компания ОЗНА", Республика Башкортостан;

- ОАО «Нефтеавтоматика», г. Уфа;

- ОАО «Завод БКУ», г. Тюмень;

- ОАО «Сибнефтеавтоматика», г. Тюмень;

- ОАО «Нефтегазмаш», г. Саратов;

- ООО «Уфанефтегазмаш», г. Уфа;

- ООО «Технотекс», г. Уфа;

- ООО «Модульнефтегазкомплект», г. Уфа;

- Компания ИМС, г. Москва.

В связи с большим количеством производителей на рынке нефтегазового оборудования выделить потенциального лидера невозможно. Рыночная доля крупнейших предприятий не превышает 5 % от общего объема рынка (например, ОАО «Волгограднефтемаш»).

2.3 Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

После детального рассмотрения финансовых результатов деятельности ОАО «ГМС Нефтемаш» (см. приложение А), видно, что выручка от реализации компании по сравнению с базовым периодом увеличилась (с 4 170 млн. руб. на 31.12.2010 до 5 120 млн. руб. на 31.12.2012). Валовая прибыль на 31.12.2010 составляла 926 млн. руб. За анализируемый период она увеличилась на 553 млн. руб., что следует рассматривать как положительный момент.

Динамику изменения финансовых результатов деятельности предприятия можно наблюдать на рис.2.6.

Прибыль от продаж на 31.12.2010 составляла 438 млн. руб. За анализируемый период она возросла на 467 млн. руб. Следует отметить высокий уровень коммерческих и управленческих расходов в структуре отчета о прибылях и убытках организации. На начало анализируемого периода их доля составляла 15.03 % от себестоимости реализованной продукции. Коммерческие расходы возросли на 110%. Показателем повышения эффективности деятельности предприятия можно назвать более низкий темп возрастания себестоимости по отношению к приросту выручки (12% и 22% соответственно). Отрицательным моментом является увеличение убытков по прочим расходам. Чистая прибыль за анализируемый период выросла на 224% и в 2012 году установилась на уровне 419 млн. руб.

Рисунок 2.6. Изменение финансовых результатов предприятия

(за 2010-2012 гг.)

2.4 Структурный анализ предприятия

Для началаследует проанализировать динамику статей баланса фирмы. Исходной информацией является годовая бухгалтерская отчетность ОАО «ГМС Нефтемаш».

В дипломной работе для анализа имущественного положения были построены три аналитические таблицы:

1. Аналитический баланс, который покажет нам отклонения в балансе отчетного периода в сравнении с предыдущим годом. Аналитический баланс можно получить из исходного баланса путем уплотнения отдельных статей до показателей, в значительной степени определяющих финансовое состояние предприятия (см. приложение Б).

2. Горизонтальный анализ баланса, который в дополнение к первой таблице, также покажет нам как выглядят произошедшие отклонения в процентном соотношении (см. приложение В).

3. Вертикальный анализ баланса позволит определить удельный вес отдельных статей в итоге баланса в сравнении с аналогичными показателями предыдущего года (см. приложение Г).

Каждая из таблиц, в итоге, помогает провести наиболее комплексный анализ баланса предприятия. Таким образом, в последствие всех расчетов, основываясь на данных из представленных таблиц, мы сможем сделать выводы касательно имущественного положения анализируемого предприятия.

Признаками «хорошего баланса» являются:

- увеличение валюта баланса;

- темп прироста оборотных активов выше темпа прироста внеоборотных активов;

- заёмный капитал не превышает собственный;

- дебиторская задолженность находится в равновесии с кредиторской;

- запасы   и  затраты   не   превышают   величину   минимальных   источников   их формирования;

Итак, на основе составленных аналитических таблиц, рассмотрим имущественное положение предприятия.

Что касается валюты баланса, то здесь наблюдается положительная динамика.

Более наглядно изменение валюты баланса за анализируемый период, можно увидеть на рис.2.7.

Рисунок 2.7. Изменение валюты баланса (млрд руб)

На начало анализируемого периода сумма активов предприятия составляла 3 638 млн рублей. К концу периода, то есть на 31.12.2012, валюта баланса составила 6 481 млн рублей. Активы организации за весь рассматриваемый период увеличились на 78,2%.

Рост величины активов организации связан, главным образом, с ростом следующих позиций актива бухгалтерского баланса:

- долгосрочные финансовые вложения – 1 962 млн. руб. (238,95%);

- запасы предприятия возросли на 773 млн. руб. (115,23%);

- краткосрочные финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) – 385 млн. руб.

Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:

- долгосрочные заемные средства – 1 498 млн. руб. (69,99%);

- нераспределенная прибыль– 500 млн. руб. (80,87 %);

- краткосрочные заемные средства – 296 млн. руб. (75,77 %);

- кредиторская задолженность – 296 млн. руб. (65,59 %).

Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить "дебиторская задолженность" в активе и "собственные акции, выкупленные у акционеров" в пассиве, которые составляют -310 млн. руб. и -119 млн. руб. соответственно.

Рисунок 2.8 Структура актива баланса (млн. руб.)

Рисунок 2.9 Структура пассива баланса (млн. руб.)

На рисунке 2.8 представлена структура актива баланса ОАО «ГМС Нефтемаш». Из диаграммы видно, что вес оборотных и внеоборотных активов в структуре баланса, на конец анализируемого периода, примерно одинаков.

Что касается пассива баланса, то здесь наибольший весь имеют долгосрочные обязательства предприятия. Структура пассива баланса представлена на рис.2.9.

На конец анализируемого периода активы предприятия характеризуются примерно равным процентом внеоборотных средств и текущих активов (47,9% и 52,1% соответственно).

Рисунок 2.10. Структура активов предприятия на конец 31.12.2012

Более наглядно соотношение внеоборотных и оборотных активов организации на 31.12.2012 представлено на диаграмме (см. рис.2.10).

Отмечая значительное увеличение активов, необходимо учесть, что собственный капитал увеличился еще в большей степени – на 97,6%. Опережающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов – фактор положительный.

По состоянию на 01.01.2013 собственный капитал организации составил 1 221 млн. руб., хотя на 31 декабря 2010 г. собственный капитал организации равнялся 618 млн. руб. (т.е. увеличение на 603 млн. руб., или на 98%). Но при этом стоит отметить, что несмотря на такое повышение собственного капитала, предприятие сильно зависит от заемных средств, так собственный капитал составляет всего лишь 11 % всего капитала предприятия (см. рис.2.11).

Рисунок 2.11. Структура капитала ОАО «ГМС Нефтемаш»

2.6 Анализ ликвидности и платежеспособности

Ликвидность (от лат. liquidus — жидкий, текучий) – это способность активов быть проданными, по цене, близкой к рыночной. Обычно различают высоколиквидные, низколиквидные и неликвидные ценности (активы). Чем легче и быстрее можно получить за актив полную его стоимость, тем более ликвидным он является.

В российском бухгалтерском балансе активы предприятия расположены в порядке убывания ликвидности. Их можно разделить на следующие группы:

- А I. Высоколиквидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);

- А II. Быстрореализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты);

- А III. Медленно реализуемые активы (прочие оборотные активы);

- А IV. Труднореализуемые активы (все внеоборотные активы).

Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом:

- П I. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства, к которым относится текущая кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками, персоналом, бюджетом и т.п.):

- П II. Среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты и займы, резервы предстоящих расходов, прочие краткосрочные обязательства);

- П III. Долгосрочные обязательства (раздела IV баланса);

- П IV. Постоянные пассивы (собственный капитал организации).

Проведем анализ ликвидности баланса ОАО «Нефтемаш». Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняется ряд условий:

AI ≥ ПI, AII ≥ ПII, AIII ≥ ПIII, AIV ≤ ПIV.

В нашем случае:

AI≤ПI, AII ≥ ПII, AIII≤ПIII, AIV≥ПIV.

Из представленных четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняется только одно (см. приложение Д).

Организация неспособна погасить наиболее срочные обязательства за счет высоколиквидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений), которые составляют только лишь 59% от достаточной величины.В денежном выражении, недостаток средств составляет 307 млн руб. В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (П2). В данном случае у организации достаточно быстрореализуемых активов для полного погашения среднесрочных обязательств (больше на 90,2%). Излишек быстрореализуемой дебиторской задолженности составил 683 млн. руб. Однако у предприятия наблюдается огромный недостаток средств, для погашения долгосрочных обязательств (2 260 млн руб.). Недостаток можно покрыть за счет продажи труднореализуемых активов. Предприятия может покрыть свои обязательства в полной мере, но не своевременно, что может привести к определенным проблемам, таким как новые кредиты и ещё большая финансовая зависимость предприятия.

Рассмотрим подробнее показатели платежеспособности и ликвидности (см. приложение Е). Также изменение показателей ликвидности и платежеспособности более наглядно представлено на рис.2.12.

Рисунок 2.12. Изменение показателей ликвидности и платежеспособности.

Итак, как мы можем заметить из коэффициента текущей ликвидности, что текущие активы превышают текущие пассивы, что свидетельствует об успешном функционировании предприятия. Нормальным считается значение коэффициента от 1 до 2. Значение нашего показателя находится выше нормативного значения 2, что говорит о том, что предприятие в полной мере обеспечено собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. На начало анализируемого периода – на 31.12.2010 значение показателя текущей ликвидности составило 2.95. На конец анализируемого периода значение показателя снизилось и составило 2.35. Следует заметить, что на конец анализируемого периода значение показателя находится выше нормативного уровня, что, конечно же, не угрожает финансовой устойчивости предприятия, однако может говорить об избытке собственных средств предприятия и необходимости направления их на развитие.

Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов. Нормативное значение показателя составляет 0,6–0,8 означает, что текущие обязательства должны покрываться на 60–80 процентов за счет быстрореализуемых активов. На начало анализируемого периода (на 31.12.2010), значение показателя быстрой (промежуточной) ликвидности составило 2.11. На 31.12.2012 значение показателя снизилось (1,87), что можно рассматривать как положительную тенденцию, так как величина показателя в начале анализируемого периода превышала нормативную.

Коэффициент абсолютной ликвидности и на начало анализируемого периода (31.12.2010) находится ниже нормативного значения (0,2), что говорит о том, что значение коэффициента слишком низко и предприятие не в полной мере обеспечено средствами для своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов. На конец анализируемого периода значение показателя возросло, составив 0.31. Это свидетельствует о возможности предприятия погасить всю свою краткосрочную задолженность в ближайшее время за счет денежных средств. Нормальным считается значение коэффициента от 0,2 до 0,5.