4. (исправление) (Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия ОАО САН ИнБев)
Описание файла
Файл "4. (исправление)" внутри архива находится в следующих папках: Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия ОАО САН ИнБев, Пояснительная записка. Документ из архива "Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия ОАО САН ИнБев", который расположен в категории "". Всё это находится в предмете "дипломы и вкр" из 12 семестр (4 семестр магистратуры), которые можно найти в файловом архиве МАИ. Не смотря на прямую связь этого архива с МАИ, его также можно найти и в других разделах. Архив можно найти в разделе "остальное", в предмете "диплом, выпускная квалификационная работа, диссертация магистра" в общих файлах.
Онлайн просмотр документа "4. (исправление)"
Текст из документа "4. (исправление)"
108
4. СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМЫХ МЕРОПРИЯТИЙ
4.1. Показатели эффективности
В финансовом анализе, а именно в анализе платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия, показателями эффективности являются характеризующие их показатели, значения которых соответствуют нормальным.
Так для предприятия с эффективной платежеспособностью выделяют показатели ликвидности с нормальными значениями:
Таблица 4.1
Показатели ликвидности компании
| Показатели | Нормаль-ное значение | Возможная интерпретация и комментарий |
| 1 | 2 | 3 |
| Ктек – коэффициент текущей ликвидности (общего покрытия) Характеризует степень общего покрытия всеми оборотными средствами предприятия суммы краткосрочных обязательств | 1,5 – 2,0 | Даёт самую общую, грубую оценку ликвидности. Применительно к российской отчётности при оценке вероятности ухудшения финансового состояния и при внешней санации часто требуется уточнить, все ли составляющие текущих активов действительно можно превратить в денежные средства, все ли составляющие текущих обязательств требуют быстрого погашения. Необходимо рассчитать агрегированные показатели: например, из текущих обязательств, как правило, вычитают дебиторскую задолженность сроком погашения свыше года и невозможную к взысканию; числитель может быть уменьшен на величину налога на добавленную стоимость по капитальным вложениям, из состава запасов исключаются неликвидные, т.к. их реализовать обычно нельзя. К краткосрочным обязательствам, как правило, не относят доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов. Возможны и другие уточнения срочности погашения обязательств в зависимости от конкретной ситуации. На практике норматив рассчитывается для каждой отрасли. Кроме того, само сравнение с нормативом ничего ни о чём не говорит. Если коэффициент ниже нормы, это может быть сигналом о потенциальных трудностях с платежами, а может означать, что на предприятии умеют управлять своими активами и не хранят бесполезные и дорогостоящие ликвидные |
| 1 | 2 | 3 |
| средства. В то же время, если значение коэффициента меньше единицы, это указывает на то, что внеоборотные активы финансируются за счёт краткосрочных обязательств, а это очень рискованная политика. Слишком высокое значение коэффициента говорит о консервативном менеджменте, неэффективном управлении имуществом или выборе агрессивной стратегии управления оборотным капиталом. | ||
| Ккр – коэффициент критической (быстрой) ликвидности Позволяет определить способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства, не полагаясь на реализацию запасов (по западной классификации медленно реализуемых активов) | 0,8 – 1,0 | Из расчёта исключаются производственные запасы; иногда вырученные от реализации запасов средства могут оказаться ниже расходов по их приобретению. Однако, учитывая, что предприятию иногда легче продать материальные запасы, чем вернуть дебиторскую задолженность, нормальным значением считают 0,8-1,0. Для аналитика, рассчитавшего оба коэффициента, очень важно сопоставить их и сделать правильные выводы. Например, если значение первого коэффициента высокое, а второй коэффициент относительно мал, понятно, что у предприятия много запасов, возможно, излишних, и аналитик должен обратить внимание на качество управления ими. Низкое значение коэффициента критической ликвидности может говорить о трудностях с платежами, а может свидетельствовать о том, что на предприятии умеют управлять дебиторской задолженностью, она краткосрочна, например, из-за политики предоставления скидок за быструю оплату. Если же ситуация другая: значение первого коэффициента приблизительно в норме, а величина второго коэффициента близка к первому, - это может говорить о грамотной политике управления запасами, а может сигнализировать о достаточно опасном положении: о наличии высокой, может быть просроченной и даже безнадёжной дебиторской задолженности. В этом случае «пролить свет» поможет коэффициент абсолютной ликвидности. |
| Кабс – коэффициент абсолютной ликвидности Показывает возможность предприятия моментально выполнить краткосрочные обязательства за | 0,2 – 0,5 | В зарубежной практике для расчёта этого коэффициента принято в числителе учитывать сумму денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. В российской практике краткосрочные финансовые вложения и денежные средства на расчётном счёте и в кассе – разные по ликвидности активы. Краткосрочные финансовые вложения могут быть достаточно рискованными, и принятие их в расчёт при оценке коэффициента абсолютной ликвидности для отечественных предприятий не всегда является правомерным. Рекомендуемое значение для данного коэффициента – |
| 1 | 2 | 3 |
| счёт имеющихся денежных средств, и полагаясь на дебиторскую задолженность | интервал 0,2 – 0,5, т.е. для нормально работающего предприятия с регулярной оплатой дебиторской задолженности неработающих в производстве денег должно быть немного. Высокое значение коэффициента обычно говорит о неумении руководства компании использовать свободные денежные средства или о накоплениях для решения конкретных задач (поглощения и т.д.). Низкое значение коэффициента связано с отраслевой спецификой или неэффективным управлением денежными средствами; однако, оно может свидетельствовать об умении оптимизировать остатки средств на счетах. |
Показатели эффективности финансовой устойчивости предприятия характеризуются сравнением одних показателей с другими. Так предприятие, характеризующееся абсолютной финансовой устойчивостью, имеет собственных оборотных средств больше, чем сумма запасов и затрат; предприятие с нормальной устойчивостью – у которого сумма собственных оборотных средств и долгосрочных обязательств превышает запасы и затраты; неустойчивая финансовая ситуация – тогда, когда значение запасов и затрат меньше суммы собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов и займов. Если же сумма запасов и затрат больше последних, то предприятие характеризуется критической финансовой устойчивостью (или кризисным состоянием). Т.е. справедливо было бы указать на рис. 1.5. «Типы финансовой устойчивости» данного дипломного проекта для лучшего восприятия данных неравенств.
4.2. Социально-экономическая эффективность разрабатываемых рекомендаций
Разработанные в части 3 данного дипломного проекта рекомендации позволяют в полной мере улучшить финансовые показатели и восстановить положение ОАО «САН ИнБев» в краткосрочной и среднесрочной перспективе.
109
Рис. 4.1. Экономическая эффективность предлагаемых мероприятийЗначения показателей в рис. 4.1 были изменены в соответствие с формулами из части 1 дипломного проекта.
По формуле 1.45 рассчитывался коэффициент капитализации, который при благополучном финансовом состоянии равняется 0,7:
|
|
По формуле 1.47 рассчитывался коэффициент маневренности собственного капитала, значение которого должно варьироваться от 0,2 до 0,5 и который мог показать сумму внеоборотных активов:
|
|
Значение абсолютно ликвидных активов, т.е. денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, а также текущих обязательств было рассчитано, исходя их того, что коэффициент абсолютной ликвидности при стабильном финансовом состоянии должен быть больше или равен 0,3. При этом коэффициент критической ликвидности должен быть равен 0,8. Из этого следует размер дебиторской задолженности:
|
| ||
|
|
Расчёт снижения издержек делался на основе изменения структуры пассивов, т.е. необходимо было погасить сумму заёмных средств на 8 323 558 за счёт снижения внеоборотных активов, дебиторской задолженности, затрат, а именно: себестоимости проданной продукции, коммерческих и управленческих расходов и штрафных санкций. Таким образом, снижение издержек составило 20% общей суммы данных затрат или 6 409 631 тыс .руб.
Из этого следует вывод об абсолютной финансовой устойчивости и платежеспособности ОАО «САН ИнБев»:
| Сумма запасов и затрат < собственный оборотный капитал | |
| 5 761 656 < 19 051 398 | |
|
| |
|
| |
| |
Поскольку возможности эффективного развития компании нельзя оценивать с достаточной степенью точности, располагая только лишь финансовой информацией, то невозможно более наглядно разработать рекомендации по улучшению финансового состояния ОАО «САН ИнБев», т.к. это затронет анализ среды, в которой развивается компания, включая информацию нефинансового характера, изучения бизнеса. Это этап всесторонней оценки компании, включающий экспертизу заключенных договоров и учредительных документов, выявление дееспособности и правоспособности организации, знакомство с резюме бизнес плана, исследование рынка.
Объединение финансовых и нефинансовых показателей в единую систему даёт возможность менеджерам ориентироваться на управление стратегией компании.
Так сокращение одних финансовых показателей или увеличение других для достижения эффективности ОАО «САН ИнБев» в краткосрочной и среднесрочной перспективе может не соответствовать и противоречить стратегическому плану предприятия. Поэтому при разработке рекомендаций необходимо опираться на стратегию компании, а не только лишь на достижении определённых финансовых результатов в ближайшем будущем. Однако учет разработанных мероприятий при планировании стратегии компании менеджерам высшего звена будет крайне важен, если эта компания нацелена на эффективное долгосрочное пребывание на рынке.
Поскольку планирование и контроль значений данных показателей входит в обязанности менеджеров, то существенных затрат на проведение данных мероприятий можно избежать.
