48 (Шпоры 2009)

48.Оценка эффективности инвестиционных проектов при реконструкции.

Оценка эффективности инвестиций производится с использованием экономических критериев, которые должны включать в себя такие виды эффекта, как: экономический, социальный, политический, стратегический.

Принципиальных отличий оценки эффективности инвестиций в новое строительство или реконструкцию не существует.

Целью реконструкции действующих объектов может быть:

1. снижение капиталовложений;

2. улучшение технико-экономических показателей действующих объектов: снижение удельного расхода топлива на выработку электроэнергии и тепла; собственные нужды; снижение потерь в ЛЭП; повышение надежности; снижение количества персонала;

3. Увеличение располагаемой мощности (повышение и );

4. Повышение маневренной способности;

5. Снижение расхода органического топлива;

6. Улучшение социальных факторов: улучшение условий труда, снижение вредных выбросов.

Интересы заказчика и инвестора часто не совпадают.

Для заказчика реконструкция диктуется энергетической необходимостью. Основная задача – выбор оптимального варианта на основе критериев сравнительной экономической эффективности инвестиций.

Для инвестора – оптимальный вариант должен иметь положительное значение экономического эффекта.

Критерием экономической эффективности является минимум дисконтированных затрат за расчетный период.

Суммарная величина интегральных или дисконтированных затрат:

- интегральные затраты в определенные мероприятия, которые обеспечивают работу объекта, при условии сопоставимости по следующим признакам: по располагаемой электрической мощности потребителя, по отпускаемому количеству энергии потребителю, по уровню цен и тарифов. Затраты непосредственно в энергообъект рассчитываются по формуле:

, где

- величина инвестиций в год ;

- суммарные эксплуатационные издержки без амортизационных отчислений;

- ликвидационная стоимость объекта;

- ставка ссудного процента;

- цена за электроэнергию;

- ставка дисконтирования.

– затраты в транспортные системы рассчитывается аналогично .

– затраты в транспорт электрической и тепловой энергии до потребителя рассчитываются по формуле аналогичной .

- затраты, связанные с выравниванием варианта по энергетическому эффекту: по мощности и энергии у потребителя.

- затраты, вызванные с простоем реконструируемого оборудования и соответствующего восполнения недоотпуска энергии потребителю. Восполнение электроэнергии связано с покупкой или снижением продаж электроэнергии в смежную энергосистему.

- затраты, связанные с выравниванием вариантов по надежности из-за разных простоев основного энергооборудования в авариях.

- затраты, учитывающие стоимость несамортизированных основных средств реконструируемых объектов.

З₈ – затраты, учитывающие разный срок службы альтернативных вариантов (выравнивание по жизненному сроку).

- дополнительные затраты по доведению выбросов действующей станции до уровня не превышающего нормативных выбросов в окружающую среду.

Для конкретных проектов реконструкции прирост прибыли может определятся по-разному:

1. Если основные фонды энергообъекта имеют практически полный физический и моральный износ и дальнейшее эксплуатирование объекта без реконструкции невозможно, то под результатом инвестиций в реконструкцию понимается стоимость продукции от всего объекта после его реконструкции.

2. Если цель реконструкции – улучшение технико-экономических показателей эксплуатации действующих достаточно новых основных средств, то в качестве результата может быть принят прирост продукции от эксплуатации реконструируемого объекта.

3. Возможны случаи «вынужденной» реконструкции, т.е. вызванные внешними факторами, не зависящими от состояния оборудования рассматриваемого энергообъекта (переход электростанции на сжигание другого вида топлива). В этом случае результатом является отпуск продукции в стоимостном выражении после реконструкции.