36 (Шпоры 2009)

1. Инвестиционный проект. Общая характеристика.

Инвестиции – это вложения капитала в развитие предприятия, мероприятия по повышению эффективности производственно-хозяйственной деятельности или ценные бумаги с целью получения экономического результата.

Инвестиционная деятельность имеет ряд специфических особенностей:

• Вложение капитала и получение результата разделены во времени.

• Наличие альтернативных вариантов вложения капитала.

• Дефицит необходимых ресурсов, в первую очередь, финансовых.

• Невозможность ограничить инвестиционную деятельность рамками предприятия, так как возникает необходимость привлечения сторонних организаций, цели которых не всегда совпадают с целями предприятия.

Инвестиционный проект – это комплексный план создания или модернизации производства с целью получения экономической выгоды.

Период разработки и реализации инвестиционного проекта называется инвестиционным циклом и состоит из 3-х стадий: прединвестиционной, инвестиционной, производственной.

На прединвестиционной стадии изучаются возможные варианты реализации проекта, определяются прогнозные оценки затрат, рыночного спроса на продукцию, различных видов эффектов, а также проводятся технико-экономические исследования, связанные с качеством, технологическим уровнем и т.п. Технико-экономическое обоснование проекта либо основывается на экспертных оценках затрат и результатов, либо определяется, исходя из укрупненных (удельных) показателей.

В ходе этих исследований используется итеративный метод получения оценок экономической эффективности проекта. Каждая последующая итерация предполагает использование более точных данных об условиях реализации проекта, т.е. постепенное снижение уровня неопределенности исходной информации.

Параллельно решаются организационные проблемы: уточняются сроки, определяется круг участников проекта, источники финансирования и т.п.

Заканчивается эта стадия составлением программы финансирования и разработкой бизнес-плана. Важнейшим разделом бизнес-плана является экономическое обоснование, смысл которого – представление информации в виде, позволяющем инвестору сделать заключение о целесообразности или нецелесообразности осуществления инвестиций.

На инвестиционной стадии окончательно отбираются организации, участвующие в проекте: подрядчики и поставщики, готовится соответствующая правовая и проектная документация, создается система управления проектом: в случае нового строительства – создается дирекция будущего предприятия, а на действующем предприятии – назначается управляющий проектом. Проводится строительство, монтаж и наладка оборудования.

На производственной стадии – осуществляется эксплуатация объекта.

Реализация инвестиционного проекта может быть представлена, как два взаимосвязанных экономических процесса: инвестирования и получения доходов от вложенных средств. Эти процессы протекают последовательно или на некотором временном отрезке параллельно. Основные стадии инвестиционного цикла представлены на рис. 8.1.

Рис. 8.1 Схема стадий инвестиционного проекта.

Все стадии вместе составляют расчетный период, который охватывает инвестиционный процесс, процесс производства в ходе которого получают доход, и процесс ликвидации проекта.

Расчетный период – это период времени, в течение которого инвестор вкладывает средства и возвращает их с выгодой для себя в случае благоприятной ситуации. Продолжительность расчетного периода определяется, исходя из периода конкурентоспособности данной технологии или продукция.