163170 (Экономическая оценка инвестиций)

2016-07-29СтудИзба

Описание файла

Документ из архива "Экономическая оценка инвестиций", который расположен в категории "". Всё это находится в предмете "финансовые науки" из , которые можно найти в файловом архиве . Не смотря на прямую связь этого архива с , его также можно найти и в других разделах. Архив можно найти в разделе "контрольные работы и аттестации", в предмете "финансовые науки" в общих файлах.

Онлайн просмотр документа "163170"

Текст из документа "163170"

Министерство экономического развития и торговли Российской Федерации

Контрольная работа

Экономическая оценка инвестиций

г. Санкт-Петербург,

2010 г

1. $10000 занято на 4 года под 14% годовых, начисляемых по схеме сложных процентов на непогашенный остаток. Возвращать нужно равными суммами в конце каждого года. Определите величину годового платежа.

Решение:

I) расчет общей суммы для возврата в банк

1 год) 1000 * 0,14 = 1400 – это проценты по кредиту за 1 год

10000 / 4 = 2500 – это часть основной суммы кредита для возврата

1400 + 2500 = 3900 надо отдать в конце 1 года

2 год) 10000 – 2500 = 7500 – остаток основной суммы кредита

7500 * 0,14 = 1050 – это проценты по кредиту за 2 год

1050 + 2500 = 3550 надо отдать в конце 2 года

3 год) 7500 – 2500 = 5000 – остаток основной суммы кредита

5000 * 0,14 = 700 – проценты по кредиту за 3 год

700 + 2500 = 2900 надо отдать в конце 3 года

4 год) 5000 – 2500 = 2500 – остаток основной суммы кредита

2500 * 0,14 = 350 – проценты по кредиту за 4 год

350 + 2500 = 2850 надо отдать в конце 4 года

3900 + 3550 + 2900 + 2850 = 13200 $ общая сумма для возврата

II) расчет равных сумм для возврата в банк

10000 / 4 = 2500 $ возврат в банк каждый год от ОСНОВНОЙ суммы

13200 / 4 = 3300 $ величина годового платежа

2. Ежегодно делается взнос в банк в размере $1000. Какая сумма будет на счете через 10 лет, если взнос делается одной суммой в начале каждого года, а банк начисляет 12% годовых один раз в два года.

Решение:

Сумма через 10 лет = (1000+1000)*1,12+(1000+1000)*1,12+2000*1,12+2000*1,12+ 2000*1,12=14041,56$

3. Проводится анализ двух инвестиционных предложения: проекты Х и Y. Каждый проект требует затрат в сумме 10,000 долларов и имеет стоимость капитала 12%. Ожидаемые чистые денежные потоки от этих проектов представлены ниже:

Года

Ожидаемые чистые денежные потоки

Проект Х

Проект Y

0

($10,000)

($10,000)

1

6,500

3,500

2

3,000

3,500

3

3,000

3,500

4

1,000

3,500

  1. Рассчитайте срок окупаемости каждого проекта, его чистое приведенное значение, внутреннюю доходность и модифицированную внутреннюю доходность.

  2. Какой проект или проекты должны быть приняты, если они независимы?

  3. Какой проект должен быть принят, если проекты взаимоисключающие?

  4. Может ли изменение стоимости капитала привести к противоречию между оценками этих проектов по методам чистого приведенного значения и внутренней доходности? (Подсказка: постройте профили чистого приведенного значения проектов).

  5. Почему и при каких обстоятельствах может возникнуть это противоречие?

  1. Решение:

a) Проект X

T

CF

k

CFt/(1+k)T

0

-10000

1

-10000

1

6500

1,12

5803,571

-4196,43

2

3000

1,2544

2391,582

-1804,85

3

3000

1,404928

2135,341

330,4938

4

1000

1,573519

635,5181

966,0119

Срок окупаемости

3 года

NPV

966,0119

IRR

18%

MIRR

15%

Проект Y

T

CF

k

CFt/(1+k)T

0

-10000

1

-10000

1

3500

1,12

3125

-6875

2

3500

1,2544

2790,179

-4084,82

3

3500

1,404928

2491,231

-1593,59

4

3500

1,573519

2224,313

630,7227

Срок окупаемости

4 года

NPV

630,7227

IRR

15%

MIRR

14%

b) если два проекта независимы, тогда NPV и IRR дают одинаковый результат в отношении принятия или отклонения проекта. Так в обоих проектах NPV>0 и k>IRR, то оба проекта должны быть приняты.

С) если проекты взаимоисключающие, то выгоднее будет принять проект X, т.к. NPV и IRR у него больше.

D) Да, может.

Е) Если ожидается изменение цены капитала в течении времени и можно прогнозировать эти изменения, тогда NPV должен рассчитываться с учетом множества значений цены капитала. Принятый проект при прежних условиях может быть отвергнут, если цена капитала возрастает, и наоборот. Вне зависимости от прогноза о динамике цены капитала IRR будет оставаться постоянной, поэтому, если цена капитала не постоянна, неясно, с чем сравнивать IRR; вероятно, можно воспользоваться средней ожидаемых в будущем значений цены капитала.

4. Компания Edelman Engineering рассматривает включение в годовой капитальный бюджет двух проектов: по приобретению грузовика и подъемно-транспортной системы. Проекты являются независимыми. Затраты на грузовик составляют 17,000 долларов, а на подъемно-транспортную систему 22,430 долларов. Стоимость капитала фирмы 14%. Потоки денежных средств после налогообложения, включая амортизацию, ожидаются следующие:

Года

Ожидаемые чистые денежные потоки

Грузовик

Подъемно-транспортная система

1

$5,100

$7,500

2

5,100

7,500

3

5,100

7,500

4

5,100

7,500

5

5,100

7,500

Вычислите для каждого из проектов чистое приведенное значение, внутреннюю доходность, модифицированную внутреннюю доходность, и укажите стоит ли принять или отклонить каждый из них.

Решение:

1) Проект по приобретению грузовика

t

CF

k

CFt/(1+k)T

0

-17000

1

-17000

1

5100

1,14

4473,684

-12526,3

2

5100

1,2996

3924,284

-8052,63

3

5100

1,481544

3442,355

-4128,35

4

5100

1,68896

3019,609

-685,992

5

5100

1,925415

2648,78

2333,617

Срок окупаемости

5 лет

NPV

508,7129

IRR

15,24%

MIRR

14,67%

Проект стоит принять, так как NPV (508,7129)>0, k(15,24%)>IRR(14%)

2)

t

CF

k

CFt/(1+k)T

0

-22430

1

-22430

-15851,1

1

7500

1,14

6578,947

-10080

2

7500

1,2996

5771,006

-5017,76

3

7500

1,481544

5062,286

-577,158

4

7500

1,68896

4440,602

3318,107

5

7500

1,925415

3895,265

-15851,1

Срок окупаемости

5 лет

NPV

3318,107

IRR

20%

MIRR

17,19%

Проект стоит принять, так как NPV (3318,107)>0, k(20%)>IRR(14%)

5. Компания Pinkerton Publishing рассматривает два взаимоисключающих проекта расширения деятельности. Проект А (строительство крупномасштабного производства, которое будет обеспечивать потоки денежных средств в размере 8 миллионов долларов в год в течение 20 лет) требует затрат в размере 50 миллионов долларов. Проект В (создание менее эффективного и более трудоемкого производства, которое будет порождать потоки денежных средств в 3.4 миллиона долларов в год в течение 20 лет) требует затрат в размере 15 миллионов долларов. Стоимость капитала фирмы равна 10%.

  1. Вычислите чистое приведенное значение и внутреннюю доходность каждого проекта.

  2. Рассмотрите воображаемый проект , который бы соответствовал отказу от более мелкого предложенного производства в пользу более крупного. Каковы денежные потоки1, чистое приведенное значение и внутренняя доходность проекта ?

  3. Постройте профили чистого приведенного значения для проектов А, В и ∆.

  4. Как вы думаете, почему в данном случае метод чистого приведенного значения работает лучше метода внутренней доходности, если стоимость капитала фирмы равна, например, 10%.

Решение:

a)

Проект А

Проект В

Проект ∆

t

CFA

k

CFAt/(1+k)T

CFB

CFBt/(1+k)T

CF

CF∆t/(1+k)T

0

-50000000

1

-50000000

-15000000

-15000000

-35000000

-35000000

1

8000000

1,1

7272727

3400000

3090909,091

4600000

4181818

2

8000000

1,21

6611570

3400000

2809917,355

4600000

3801653

3

8000000

1,331

6010518

3400000

2554470,323

4600000

3456048

4

8000000

1,4641

5464108

3400000

2322245,748

4600000

3141862

5

8000000

1,61051

4967371

3400000

2111132,498

4600000

2856238

6

8000000

1,771561

4515791

3400000

1919211,362

4600000

2596580

7

8000000

1,948717

4105265

3400000

1744737,602

4600000

2360527

8

8000000

2,143589

3732059

3400000

1586125,093

4600000

2145934

9

8000000

2,357948

3392781

3400000

1441931,902

4600000

1950849

10

8000000

2,593742

3084346

3400000

1310847,184

4600000

1773499

11

8000000

2,853117

2803951

3400000

1191679,258

4600000

1612272

12

8000000

3,138428

2549047

3400000

1083344,78

4600000

1465702

13

8000000

3,452271

2317315

3400000

984858,8911

4600000

1332456

14

8000000

3,797498

2106650

3400000

895326,2646

4600000

1211324

15

8000000

4,177248

1915136

3400000

813932,9679

4600000

1101203

16

8000000

4,594973

1741033

3400000

739939,0617

4600000

1001094

17

8000000

5,05447

1582757

3400000

672671,8743

4600000

910085,5

18

8000000

5,559917

1438870

3400000

611519,8857

4600000

827350,4

19

8000000

6,115909

1308064

3400000

555927,1688

4600000

752136,8

20

8000000

6,7275

1189149

3400000

505388,3353

4600000

683760,7

NPV

18108510

13946116,65

4162393

IRR

15,03%

22,26%

11,71%

С)

Свежие статьи
Популярно сейчас
Как Вы думаете, сколько людей до Вас делали точно такое же задание? 99% студентов выполняют точно такие же задания, как и их предшественники год назад. Найдите нужный учебный материал на СтудИзбе!
Ответы на популярные вопросы
Да! Наши авторы собирают и выкладывают те работы, которые сдаются в Вашем учебном заведении ежегодно и уже проверены преподавателями.
Да! У нас любой человек может выложить любую учебную работу и зарабатывать на её продажах! Но каждый учебный материал публикуется только после тщательной проверки администрацией.
Вернём деньги! А если быть более точными, то автору даётся немного времени на исправление, а если не исправит или выйдет время, то вернём деньги в полном объёме!
Да! На равне с готовыми студенческими работами у нас продаются услуги. Цены на услуги видны сразу, то есть Вам нужно только указать параметры и сразу можно оплачивать.
Отзывы студентов
Ставлю 10/10
Все нравится, очень удобный сайт, помогает в учебе. Кроме этого, можно заработать самому, выставляя готовые учебные материалы на продажу здесь. Рейтинги и отзывы на преподавателей очень помогают сориентироваться в начале нового семестра. Спасибо за такую функцию. Ставлю максимальную оценку.
Лучшая платформа для успешной сдачи сессии
Познакомился со СтудИзбой благодаря своему другу, очень нравится интерфейс, количество доступных файлов, цена, в общем, все прекрасно. Даже сам продаю какие-то свои работы.
Студизба ван лав ❤
Очень офигенный сайт для студентов. Много полезных учебных материалов. Пользуюсь студизбой с октября 2021 года. Серьёзных нареканий нет. Хотелось бы, что бы ввели подписочную модель и сделали материалы дешевле 300 рублей в рамках подписки бесплатными.
Отличный сайт
Лично меня всё устраивает - и покупка, и продажа; и цены, и возможность предпросмотра куска файла, и обилие бесплатных файлов (в подборках по авторам, читай, ВУЗам и факультетам). Есть определённые баги, но всё решаемо, да и администраторы реагируют в течение суток.
Маленький отзыв о большом помощнике!
Студизба спасает в те моменты, когда сроки горят, а работ накопилось достаточно. Довольно удобный сайт с простой навигацией и огромным количеством материалов.
Студ. Изба как крупнейший сборник работ для студентов
Тут дофига бывает всего полезного. Печально, что бывают предметы по которым даже одного бесплатного решения нет, но это скорее вопрос к студентам. В остальном всё здорово.
Спасательный островок
Если уже не успеваешь разобраться или застрял на каком-то задание поможет тебе быстро и недорого решить твою проблему.
Всё и так отлично
Всё очень удобно. Особенно круто, что есть система бонусов и можно выводить остатки денег. Очень много качественных бесплатных файлов.
Отзыв о системе "Студизба"
Отличная платформа для распространения работ, востребованных студентами. Хорошо налаженная и качественная работа сайта, огромная база заданий и аудитория.
Отличный помощник
Отличный сайт с кучей полезных файлов, позволяющий найти много методичек / учебников / отзывов о вузах и преподователях.
Отлично помогает студентам в любой момент для решения трудных и незамедлительных задач
Хотелось бы больше конкретной информации о преподавателях. А так в принципе хороший сайт, всегда им пользуюсь и ни разу не было желания прекратить. Хороший сайт для помощи студентам, удобный и приятный интерфейс. Из недостатков можно выделить только отсутствия небольшого количества файлов.
Спасибо за шикарный сайт
Великолепный сайт на котором студент за не большие деньги может найти помощь с дз, проектами курсовыми, лабораторными, а также узнать отзывы на преподавателей и бесплатно скачать пособия.
Популярные преподаватели
Нашёл ошибку?
Или хочешь предложить что-то улучшить на этой странице? Напиши об этом и получи бонус!
Бонус рассчитывается индивидуально в каждом случае и может быть в виде баллов или бесплатной услуги от студизбы.
Предложить исправление
Добавляйте материалы
и зарабатывайте!
Продажи идут автоматически
5076
Авторов
на СтудИзбе
455
Средний доход
с одного платного файла
Обучение Подробнее