Валютный Курс (Макроэкономика)

2017-12-27СтудИзба

Описание файла

Файл "Валютный Курс" внутри архива находится в папке "Макроэкономика". Документ из архива "Макроэкономика", который расположен в категории "". Всё это находится в предмете "экономика предприятия" из 8 семестр, которые можно найти в файловом архиве МГТУ им. Н.Э.Баумана. Не смотря на прямую связь этого архива с МГТУ им. Н.Э.Баумана, его также можно найти и в других разделах. Архив можно найти в разделе "остальное", в предмете "экономика предприятия" в общих файлах.

Онлайн просмотр документа "Валютный Курс"

Текст из документа "Валютный Курс"

ТЕМА 17

ВАЛЮТНЫЙ КУРС

  1. Определение сущности валютного курса

  2. Роль валютного курса в достижении макроэкономического равновесия

  3. Режимы валютных курсов

17.4. Факторы, влияющие на валютный курс


Контрольные вопросы.

В теме 17 обратите внимание на связь с теорией следующих актуальных проблем российской экономики:

  • Каково соотношение рубля и доллара с учетом их покупа­тельной способности?

  • Каким образом Банк России пытается сдерживать отток
    финансовых средств из страны?

  • Почему происходит долларизация российской экономики?

  • По каким причинам инвесторы не спешат вкладывать сред­ства в российскую экономику, несмотря на высокие про­центные ставки?

17.1. Определение сущности валютного курса

Э кономические операции между участниками международных отношений невозможны без обмена одной национальной валюты на другую. Пропорции, в которых обменивается валю­та одной страны на валюту другой называется валютным кур­сом. Другими словами, каждая иностранная денежная единица имеет валютный курс — цену, выраженную в национальной валю­те другой страны. Объективной основой такой «цены» денег, как валютный курс, является покупательная способность одной валю­ты по сравнению с другой. Валюты с большей покупательной спо­собностью являются «сильнее» других.

Подобно тому, как на цену любого товара влияют спрос и предложение, валютный курс подвержен действию ряда факто­ров, среди которых определенную роль играют спрос и предложе­ние на конкретную валюту.

П опытки прогнозировать изменения валютного курса предпринимались уже давно. Наиболее популярной и, пожалуй, одной из первых теорий определения валютного курса является теория паритета покупательной способности, выдвинутая в 1556 г. Мартином де Ацпилкуета На-варро и позже явившаяся предметом исследования Д. Рикардо, Д. Юма, однако наиболее полный и всесторонний ее анализ был сде­лан Густавом Касселем в начале XX в. Согласно этой теории цена товара в одной стране должна соответствовать цене на такой же товар в другой стране, пересчитанной по текущему курсу или, другими словами, одна и та же корзина товаров должна одинако­во стоить и в США, и в Японии, и в России. Если в США ее можно купить за 1 доллар, а в Японии за 123,05 иены (23.10.2001), то ва­лютный курс доллара к иене составит:

USD/ JPY =$ 1,0000 = Y123,05.

Что может быть выражено следующей формулой:

P(m) = SP(n),

где Р(m) —- цена на товар А внутри страны,

S — курс спот,

Р(п) — цена на товар А за рубежом.

Так, при недооценке одной валюты, например японской иены (при курсе 1$= 123,05 Y в октябре 2001 г.), покупательная спо­собность доллара США за рубежом выше. С оттоком долларов за рубеж происходит падение цен на товары внутри страны и рост

цен за рубежом с одновременным ростом спроса на товары внутри страны, который должен привести к росту цен внутри страны ли­бо к росту курса иностранной валюты.

Этот процесс будет происходить до тех пор, пока обе валюты не достигнут определенной пропорции, т.е. равенство одного дол­лара 123,05 японской иены должно означать, что на них можно купить одинаковое количество товарной массы.

Сторонники этой теории считают, что выравнивание валют­ного курса на основе покупательной способности валют происхо­дит автоматически, но при одновременном влиянии ряда других факторов, воздействующих на спрос и предложение денег.

Если при рассмотрении сущности валютного курса исходить из того, что это стоимостная категория, то необходимо учитывать, что он отражает стоимостное соотношение двух национальных эконо­мик. Другими словами, валютный курс зависит от таких экономи­ческих факторов, как рост ВВП на душу населения, темпы роста объемов производства, развитие внешней торговли, динамики цен, состояние денежного обращения, уровень процентных ставок, со­стояние государственного и валютного регулирования. Находясь в тесной взаимосвязи с важнейшими макроэкономическими показа­телями, валютный курс испытывает не только воздействие внешних экономических факторов, но его колебания свидетельствуют об из­менении места страны в мирохозяйственных связях.

Е сли анализируется валютный курс как сопоставление паритетов покупательных способностей (ППС) национальных денежных единиц, то в таком соотношении получает отражение развитие мировой валютной системы и особенности национального валютного регулирования, состояние и развитие рынка капиталов. Однако при определении паритетов покупательной способности валют в начале XX в., как правило, было принято сопоставлять только товарную потребительскую корзину, что всегда давало возможность привести возражения против такого сопоставления. Например, то, что практически не­возможно выделить даже две страны с совершенно одинаковым набором потребляемых товаров, так как на потребление влияют кроме всего прочего традиции, климатические условия, мода, привычки населения конкретной страны, означает, что такая оценка будет иметь ограниченную достоверность.

Практическое использование теории ППС для прогнозирова­ния валютных курсов осложняется многообразием методов расче­та паритета покупательной способности, которые дают разные ре­зультаты.

Наиболее часто встречающейся проблемой является то, что при расчете индексов цен традиционно страны придают конкрет­ным товарам разные веса. Так, при росте цены на кофе во всем ми­ре, для стран, где кофе входит в индекс с большим весом, индекс вырастет относительно больше, чем в тех странах, где его вес мал.

∑wi*, wi* • pi* = r • ∑wi • pi,

где wi, wi* — веса товара i в выбранной корзине товаров и услуг,

pi*, pi — индексы цен в рассматриваемых странах.

Отсюда валютный курс r=

В качестве индексов цен в этой формуле ППС обычно исполь­зуются индекс потребительских цен, индекс оптовых цен, дефля­тор ВВП. Сторонники использования теории ППС считают обяза­тельным условием для ее применения включение в корзину това­ров и услуг только ликвидных, полностью идентичных товаров, для торговли которыми не существует барьеров и ограничений, а все дополнительные затраты по транспортировке и другие из­держки не включаются в цену товара

Именно такой подход использует журнал «Экономист» (The Economist), когда каждый год публикует равновесные валютные курсы, рассчитанные при условии, если бы Биг Мак в ресторанах Мак-Дональд'с продавался по одной цене во всех странах мира, где такие рестораны находятся, т.е. «Биг Мак индекс»(«Big Mac Index») выглядел бы следующим образом (см. таблицу 17.1). Тео-

Таблица 17.1. Паритет покупательной способности

по индексу «биг мака»

Страна

Цена «Биг Мака» в апреле 1997 г.

Полученный ППС

Номиналь­ный валют­ный курс валюты (+ или —)

Степень переоценки недооценки

в местной валюте

в долл. США по текущему курсу

США

2,42

2,42

0

0

0

Аргентина

2,5

2,5

1,03

1,00

3

Австрия

34

2,82

14,0

12

17

Бельгия

109

3,09

45,0

35,3

28

Китай

9,7

1,16

4,0

8,33

52

Франция

17,5

3,04

7,2

5,76

26

Япония

294

2,34

121,5

126

-4

Россия

11000

1,92

4545

5739

21

Источник: The Economist, 1997. — April 12, P. 71.

ретически, учитывая, что гамбургер состоит из стандартных пи­щевых компонентов, во всех странах он должен продаваться при­близительно по одной цене, в соответствии с законом единой це­ны, но в реальности происходит нарушение этого закона и суще­ствуют значительные отклонения валютных курсов от паритета покупательной способности.

Из таблицы 17.1 видно, что в Китае можно купить гамбургер в два раза дешевле, чем в США, а курс японской иены и аргентин­ского песо находится на уровне их ППС.

В относительной концепции теории ППС анализируется динамика изменения ценовых индексов по сравнению с базовым годом, т.е. процентное изменение равновесного курса оп­ределяется процентным изменением уровня цен в этих странах. Отсюда курс USD/JPY будет изменяться вместе с относительны­ми изменениями темпов инфляции в США и Японии. Националь­ные потребительские корзины традиционно различаются между странами, существуют также различия и в транспортных расхо­дах и других дополнительных издержках. Следовательно, про­центное отклонение курса от паритета покупательной способнос­ти является вполне оправданным. Насколько справедливы эти расхождения в паритетах может быть определено только путем анализа дополнительных факторов.

Паритеты покупательной способности практически рас­сматриваются как индикатор состояния соотношения валют­ных курсов, улавливающий разницу в уровне цен между различ­ными странами. ППС используется при проведении международ­ных сравнений уровней цен и реальных доходов в странах с высо­ким уровнем инфляции, к которым относится большинство стран с переходной экономикой. Международные сравнения цен и объ­емов ВВП на душу населения в странах ОЭСР (Организация экономического сотрудничества и развития) и в странах с пере­ходной экономикой проводятся в рамках Европейской програм­мы проведения сравнений (European Comparison Program — ЕСР), осуществляемой с 1980 г.

Для сопоставления ВВП разбивают на однородные товарные группы, в которых выбирают необходимое число товаров, опреде­ляющих содержание группы. Товары-представители имеют нацио­нальные среднегодовые цены, усредненные по территории страны. Для качественного проведения сопоставлений оптимальным счита­ется набор из 600800 потребительских товаров и услуг, 200—300 инвестиционных товаров (машины, оборудование, технологии), 1020 условных строительных объектов-представителей.

Определение стоимостных объемов ВВП и товарных групп в

сопоставимой валюте и сравнение паритетов покупательных спо­собностей национальных валют позволяет сравнить уровень раз­вития экономик разных стран, их внутренних цен по ряду товаров и услуг.

ИЗ РОССИЙСКОЙ ПРАКТИКИ: Паритет покупательной

способности рубля

По данным Госкомстата РФ, ВВП России в 1993 г. по ППС составил 735 млрд. долларов США или 3% общемирового. Показатель ВВП России по паритету покупа­тельной способности сократился до 662 млрд. долларов в 1994 г., в 1995 г. — 650 млрд. долларов, а в 1996 г. составил 625 млрд. долларов. Разрыв между парите­том покупательной способности и валютным курсом рубля по отношению к долла­ру США составлял в 1993 г. 4 раза, в 1994 г. -~ 2,4 раза, в 1995 г. — 1,8 раза, в 1996 г. — 1,4 раза, а в 1999 г. — в 2 раза. В 2001 г. соотношение среднегодового валютного курса рубля и паритета покупательной способности по некоторым оценкам сократилось до 1,6—1,7 раза.

Т екущий валютный курс может отличаться от ППС по целому ряду причин. В условиях углубления международного

разделения труда принимаются во внимание не только различия в весах товаров и услуг, входящих в потребительскую корзину, но и целый ряд дополнительных факторов.

  1. Различия во внешнеторговых издержках, базирующихся
    на разнице тарифов таможенных пошлин и налогов на экспорти­руемые товары. В случае, если различия в цене на товар в двух
    странах не превышает суммарных внешнеторговых издержек, то
    этот товар не заинтересует экспортеров, и в результате цена на не­
    го не будет выравниваться под влиянием спроса и предложения на
    мировом рынке. Таким образом, не на все товары распространяет­ся действие закона единой цены, поскольку цены на товары могут
    колебаться в пределах, определяемых внешнеторговыми издержками. По отдельным группам товаров суммарные внешнеторговые издержки превышают 100% от внутренней цены, поэтому реаль­ный валютный курс может колебаться в пределах, равных двой­ной сумме средневзвешенных внешнеторговых издержек.

  2. При расчете индекса цен учитываются цены не только вы­соко ликвидных, но и менее ходовых товаров, т.е. «неторгуемых», на которые не распространяется механизм международно­го арбитража, под влиянием которого обычно происходит вырав­нивание цен на мировом рынке. Кроме того, существуют различия в производительности труда, а значит и в уровне зарплат.
    Вместе с тем, поскольку общий уровень доходов в бедных странах
    ниже, то и цены на «неторгуемые» товары и сервисные услуги

складываются в них на более низком уровне, чем в богатых стра­нах. В результате один и тот же товар или услуга в бедной стране существенно дешевле, чем в богатой. Поскольку «неторгуемые» товары входят в общепринятые индексы цен стран, то получает­ся, что в среднем цены в развитых странах выше, чем в менее раз­витых. И это отражается в расчете ППС. В то же время валютный курс определяется по высоко ликвидным товарам. Когда сопос­тавляется уровень валютного курса и ППС, то складывается впе­чатление, что валюты богатых стран переоценены, а валюты бед­ных стран недооценены.

Свежие статьи
Популярно сейчас
Как Вы думаете, сколько людей до Вас делали точно такое же задание? 99% студентов выполняют точно такие же задания, как и их предшественники год назад. Найдите нужный учебный материал на СтудИзбе!
Ответы на популярные вопросы
Да! Наши авторы собирают и выкладывают те работы, которые сдаются в Вашем учебном заведении ежегодно и уже проверены преподавателями.
Да! У нас любой человек может выложить любую учебную работу и зарабатывать на её продажах! Но каждый учебный материал публикуется только после тщательной проверки администрацией.
Вернём деньги! А если быть более точными, то автору даётся немного времени на исправление, а если не исправит или выйдет время, то вернём деньги в полном объёме!
Да! На равне с готовыми студенческими работами у нас продаются услуги. Цены на услуги видны сразу, то есть Вам нужно только указать параметры и сразу можно оплачивать.
Отзывы студентов
Ставлю 10/10
Все нравится, очень удобный сайт, помогает в учебе. Кроме этого, можно заработать самому, выставляя готовые учебные материалы на продажу здесь. Рейтинги и отзывы на преподавателей очень помогают сориентироваться в начале нового семестра. Спасибо за такую функцию. Ставлю максимальную оценку.
Лучшая платформа для успешной сдачи сессии
Познакомился со СтудИзбой благодаря своему другу, очень нравится интерфейс, количество доступных файлов, цена, в общем, все прекрасно. Даже сам продаю какие-то свои работы.
Студизба ван лав ❤
Очень офигенный сайт для студентов. Много полезных учебных материалов. Пользуюсь студизбой с октября 2021 года. Серьёзных нареканий нет. Хотелось бы, что бы ввели подписочную модель и сделали материалы дешевле 300 рублей в рамках подписки бесплатными.
Отличный сайт
Лично меня всё устраивает - и покупка, и продажа; и цены, и возможность предпросмотра куска файла, и обилие бесплатных файлов (в подборках по авторам, читай, ВУЗам и факультетам). Есть определённые баги, но всё решаемо, да и администраторы реагируют в течение суток.
Маленький отзыв о большом помощнике!
Студизба спасает в те моменты, когда сроки горят, а работ накопилось достаточно. Довольно удобный сайт с простой навигацией и огромным количеством материалов.
Студ. Изба как крупнейший сборник работ для студентов
Тут дофига бывает всего полезного. Печально, что бывают предметы по которым даже одного бесплатного решения нет, но это скорее вопрос к студентам. В остальном всё здорово.
Спасательный островок
Если уже не успеваешь разобраться или застрял на каком-то задание поможет тебе быстро и недорого решить твою проблему.
Всё и так отлично
Всё очень удобно. Особенно круто, что есть система бонусов и можно выводить остатки денег. Очень много качественных бесплатных файлов.
Отзыв о системе "Студизба"
Отличная платформа для распространения работ, востребованных студентами. Хорошо налаженная и качественная работа сайта, огромная база заданий и аудитория.
Отличный помощник
Отличный сайт с кучей полезных файлов, позволяющий найти много методичек / учебников / отзывов о вузах и преподователях.
Отлично помогает студентам в любой момент для решения трудных и незамедлительных задач
Хотелось бы больше конкретной информации о преподавателях. А так в принципе хороший сайт, всегда им пользуюсь и ни разу не было желания прекратить. Хороший сайт для помощи студентам, удобный и приятный интерфейс. Из недостатков можно выделить только отсутствия небольшого количества файлов.
Спасибо за шикарный сайт
Великолепный сайт на котором студент за не большие деньги может найти помощь с дз, проектами курсовыми, лабораторными, а также узнать отзывы на преподавателей и бесплатно скачать пособия.
Популярные преподаватели
Нашёл ошибку?
Или хочешь предложить что-то улучшить на этой странице? Напиши об этом и получи бонус!
Бонус рассчитывается индивидуально в каждом случае и может быть в виде баллов или бесплатной услуги от студизбы.
Предложить исправление
Добавляйте материалы
и зарабатывайте!
Продажи идут автоматически
5076
Авторов
на СтудИзбе
455
Средний доход
с одного платного файла
Обучение Подробнее