диссертация (Перспективы привлечения прямых иностранных инвестиций в электроэнергетическую отрасль Российской Федерации)

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ АВТОНОМНОЕОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ«МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ИНСТИТУТМЕЖДУНАРОДНЫХ ОТНОШЕНИЙ (УНИВЕРСИТЕТ)МИНИСТЕРСТВА ИНОСТРАННЫХ ДЕЛ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ»На правах рукописиЗубкова Ярослава НиколаевнаПЕРСПЕКТИВЫ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХИНВЕСТИЦИЙ В ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИЧЕСКУЮ ОТРАСЛЬРОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИСпециальность 08.00.14 – Мировая экономикаДиссертация на соискание ученой степеникандидата экономических наукНаучный руководитель:доктор экономических наук,доцент Шевелева А.В.Москва – 20192ОГЛАВЛЕНИЕВВЕДЕНИЕ ..................................................................................................................

3ГЛАВА 1. ПРЯМЫЕ ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ В ТЕОРИИМЕЖДУНАРОДНОГО ДВИЖЕНИЯ КАПИТАЛА................................................. 121.1. Основные концепции международного движения капитала ............................ 121.2. Современные тенденции в сфере привлечения прямых иностранныхинвестиций в мировой экономике и электроэнергетике .......................................... 251.3. Особенности деятельности стратегических инвесторов на современном этаперазвития мировой электроэнергетики .......................................................................

46ГЛАВА 2. ОСОБЕННОСТИ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ ВРОССИЙСКОЙ ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИКЕ ............................................................... 652.1. Объем и структура прямых иностранных инвестиций вэлектроэнергетической отрасли Российской Федерации ........................................

652.2. Современная система государственного регулирования прямых иностранныхинвестиций в российской электроэнергетической отрасли ..................................... 782.3. Формы и методы осуществления прямых иностранных инвестиций вэлектроэнергетической отрасли Российской Федерации и оценка ихэффективности .........................................................................................................

104ГЛАВА 3. ПРЯМЫЕ ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ ВЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИЧЕСКОЙ ОТРАСЛИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ВУСЛОВИЯХ САНКЦИЙ ......................................................................................... 1203.1. Приоритетные сферы прямых иностранных инвестиций вэлектроэнергетической отрасли Российской Федерации ...................................... 1203.2. Основные направления формирования инвестиционной политики вэлектроэнергетической отрасли России .................................................................

1343.3. Проблемы прямого иностранного инвестирования в электроэнергетическуюотрасль России в условиях санкционного режима ................................................. 152ЗАКЛЮЧЕНИЕ ........................................................................................................ 169СПИСОК СОКРАЩЕНИЙ И УСЛОВНЫХ ОБОЗНАЧЕНИЙ ............................. 175СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ ........................................................................................

177ПРИЛОЖЕНИЯ ........................................................................................................ 1933ВВЕДЕНИЕАктуальностьтемыисследования.Электроэнергетическаяотрасльявляется одной из стратегически важных отраслей российской экономики,обеспечивающей национальную безопасность и устойчивое развитие России.Спецификаэлектроэнергетики,связаннаястехнологическимиособенностями функционирования единой энергетической системы (ЕЭС) исоциальной значимостью, предопределяет необходимость высокого уровняконтроля со стороны государства, а также существенные ограничения длякомпаний, функционирующих в отрасли, таким образом, транснациональныекорпорации (ТНК) в электроэнергетике действуют в жестких рамках взятыхобязательств по обеспечению надежного энергоснабжения. Современная системагосударственного регулирования прямых иностранных инвестиций (ПИИ) вэлектроэнергетической отрасли России предусматривает для иностранныхинвесторовограничениянаучастиевуставномкапиталекомпаний,осуществляющих деятельность в сфере услуг по передаче электрической энергиии оперативно-диспетчерскому управлению в электроэнергетике, как имеющихстратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасностигосударства 1.В целях более эффективного развития электроэнергетической отрасли вначале 2000-х гг.

начался процесс ее реформирования, одной из ключевых задачкоторого являлось привлечение стратегических иностранных инвесторов. Врезультате приватизации РАО «ЕЭС России» иностранными ТНК было выкупленооколо 10% установленной мощности единой энергетической системы (ЕЭС), авпоследствии построено более 6 ГВт тепловой генерации, суммарные инвестициив строительство которой составили более 8 млрд долл.2 В 2017 г.

ПАО «Фортум»О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значениедля обеспечения обороны страны и безопасности государства: Федеральный закон от 29 апреля 2008 г. N 57-ФЗ //Консультант плюс.2Рассчитано автором на основании данных официальных сайтов ПАО «Фортум», ПАО «Энел Россия» иПАО «Юнипро».14был успешно завершен проект по строительству первого крупного ветропарка вРоссии (35 МВт). Всего ПИИ в отечественную электроэнергетику с 2008 до 2019 гг.превысили 20 млрд долл.Российские дочерние общества иностранных ТНК продемонстрироваливысокие технические и экономические показатели деятельности. Однако реформане привела к созданию полноценной конкурентной среды, которая быобеспечиваласнижениеценвэлектроэнергетическомсекторе,сохранивзначительную зависимость отрасли от импортного оборудования и сервисногообслуживания иностранных компаний.На современном этапе формирования нового технологического уклада, когдакратно возрастает роль инноваций в мировой электроэнергетике, происходитцифровизация и переход на возобновляемые источники энергии, целью внедрениякоторых являются повышение энергоэффективности, энергосбережение, снижениестоимости электроэнергии и сокращение негативного воздействия на окружающуюсреду, возникла необходимость ПИИ в развитие электроэнергетической отраслиРоссии, обеспечивающих внедрение современных технологий генерации, храненияи передачи электроэнергии с учетом глобальных технологических изменений.

3Решение данных задач за счет только отечественных инвестиций, учитываянизкую инвестиционную привлекательность отрасли на современном этапе иснижающийся уровень развития российского высокотехнологичного сектора,осложняется влиянием антироссийских санкций со стороны США и стран-членовЕС, которые ввели запрет на выдачу долгосрочных кредитов и на доступиностранного оборудования и передовых технологий в Россию.В этой связи актуальным является определение приоритетных сфер ПИИ вэлектроэнергетической отрасли России с учетом ее специфических особенностей,существующих ограничений и необходимости инновационного развития, а такжеразработка концепции формирования инвестиционной политики в отрасли,Послание Президента РФ Федеральному Собранию от 01.03.2018 «Послание Президента ФедеральномуСобранию» // Консультант плюс.35учитывающейинтересывсехзаинтересованныхсторон:государства,отечественных и иностранных инвесторов.Степеньразработанностипроблемы.Большойвкладвтеориюмеждународного движения капитала и исследование влияния иностранныхинвестицийнапринимающуюстранувнеслииностранныеэкономисты:К.

Акамацу, Дж. Даннинг, К. Иверсен, Дж. Кейнс, Р. Коуз, Дж. Маркусен,Д.С. Милль, М. Познер, М. Портер, С. Хаймер и другие. Среди российскихавторов, занимающихся данной проблематикой, следует выделить А.С. Булатова,Ю.К. Зайцева, Г.А. Каримову, Е.А. Малышева, О.Б. Пичкова, А.В. Шевелеву.Следует отметить, что в период реструктуризации РАО «ЕЭС России» былоизданобольшоеколичествонаучныхработ,посвященныхвопросамфункционирования отрасли в условиях либерализации рынка.

Методы и моделиуправления электроэнергетическими компаниями рассматриваются в работахВ.А. Зубакина, Е.А. Малышева, Р.В. Окорокова; развитие конкуренции послереформирования естественной монополии в электроэнергетике – в трудахИ.Н. Макарова, М.А. Сорокина, C. Стофта, А.В. Трачука и многих других. Этинаучные труды стали базой для дальнейшей исследовательской работы в областиразвития отрасли в новых условиях рыночных отношений, в том числе анализаинвестиционного потенциала российской электроэнергетики.Непосредственно формы и методы осуществления ПИИ в электроэнергетикуизучены в меньшей степени, исследования по данной тематике представлены восновном отдельными статьями в научных периодических изданиях.

Анализиностранных инвестиций в электроэнергетике России и оценка перспектив ихпривлечения по отдельным направлениям приводится в работах И. Велетминского,С.З. Жизнина, М.М.В. Иванова, В.В. Ильиновой, А.А. Новикова, М.В. Синицына,Н.Н. Швеца и других авторов.Однако в исследованиях названых авторов внимание уделяется отдельнымаспектам изучаемой проблематики. Таким образом, сохраняется необходимостьпроведениявсестороннегомногофакторногоанализаинвестиционнойи6регуляторной политик в электроэнергетике Российской Федерации с учетомвлияния на отрасль международной политической ситуации, современныхинвестиционныхтрендов,измененийвмировойэлектроэнергетикеигеополитических факторов.Соответствие темы диссертации требованиям паспорта специальности.Область исследования соответствует пункту 15.

Международные потоки ссудногокапитала, прямых и портфельных инвестиций, проблемы их регулирования нанациональном и наднациональном уровнях паспорта специальности ВАК 08.00.14.(Мировая экономика).Цели и задачи исследования. Целью исследования является разработкаконцепцииоптимальнойинвестиционнойполитикивроссийскойэлектроэнергетической отрасли России в условиях трансформации экономическихи геополитических факторов на современном этапе и необходимости обеспеченияэкономической, экологической и энергетической безопасности России.Для достижения цели исследования были поставлены и решены следующиезадачи: проанализировать основные теории международного движения капитала сточки зрения их применимости при формировании инвестиционной политикиэлектроэнергетической отрасли в отношении стратегических иностранныхинвесторов с целью обеспечения эффективного развития отечественнойэлектроэнергетики; определить современные тенденции в сфере ПИИ в мировой экономике ивыявить особенности деятельности стратегических иностранных инвесторов вмировой электроэнергетике; провести оценку структуры и объема ПИИ в условиях современной системыгосударственного регулирования ПИИ в российской электроэнергетическойотрасли; определить приоритетные с точки зрения национальной безопасности сферыдля ПИИ в электроэнергетической отрасли России;7 выявитьосновныенаправлениядляформированияоптимальнойинвестиционной политики в электроэнергетической отрасли России, с учетомперспектив использования ПИИ в целях эффективного развития отечественнойэлектроэнергетики в условиях политической и экономической нестабильности.Объектисследования.ОбъектомисследованияявляютсяПИИвэлектроэнергетической отрасли Российской Федерации.Предмет исследования.

Предметом исследования являются проблемы иперспективы осуществления ПИИ в электроэнергетическую отрасль РоссийскойФедерации на современном этапе.Хронологическиерамкидиссертационногоисследования.Хронологические рамки исследования охватывают период с 2005–2008 гг.(завершающий этап приватизации активов РАО «ЕЭС России») до 2019 г. ДляоценкисовременногосостоянияПИИвэлектроэнергетическойотраслиРоссийской Федерации приводится динамика основных показателей в среднем запериод 2000–2017 гг. Прогнозные данные приведены до 2030–2035 гг.Теоретическиепроведенияиполноценногометодологическиеанализа,основыимеющегоисследования.практическуюДлязначимость,теоретической базой работы послужили концепции и теории международногодвижения капитала.При работе со статистическими данными и аналитическими материаламибыли применены методы системного и сравнительного анализа, позволившиевыявить основные тенденции и закономерности развития отечественной и мировойэлектроэнергетики.Дляопределенияприоритетныхнаправленийучастияиностранных ТНК в российской электроэнергетической отрасли были такжеприменены методы экспертных оценок и финансового анализа; при разработкеконцепции по формированию инвестиционной политики в отношении ПИИ вроссийской электроэнергетике – метод экономической экстраполяции мировойпрактикиосуществленияПИИ и мировых инвестиционных трендов наэлектроэнергетическую отрасль Российской Федерации.8Информационную базу диссертационного исследования составляютаналитические статьи российских и зарубежных периодических изданий,касающиеся темы иностранных инвестиций в электроэнергетике; отчетностьанализируемых в работе компаний; прогнозы и аналитические данные Институтапроблем естественных монополий и Института энергетических исследованийРоссийской академии наук; данные Министерства энергетики РФ, Министерстваэнергетики США (United States Department of Energy), Европейской комиссии(European Commission), Центрального банка РФ, Федеральной резервной системыСША (Federal Reserve System), Европейского центрального банка (European CentralBank),Федеральнойслужбыгосударственнойстатистики;докладыистатистические данные ЮНКТАД (UNCTAD), Международного валютного фонда(International Monetary Fund),Международного энергетического агентства(International Energy Agency); оценки международных рейтинговых агентств, атакже информация официальных сайтов профильных российских и иностранныхорганизаций и других официальных источников.Научнаявсестороннейновизнаоценкедиссертационногосовременныхисследованияинвестиционныхтрендовсостоитввомировойэлектроэнергетике и роли стратегических инвесторов в развитии российскойэлектроэнергетической отрасли, на основании которой определена концепцияинвестиционной политики в электроэнергетике России с учетом ее стратегическойзначимости в обеспечении энергетической безопасности страны, специфическихособенностей, существующих ограничений и необходимости инновационногоразвития отрасли.