Развитие деятельности факторинговых компаний на российском финансовом рынке

1Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждениевысшего образования«Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации»На правах рукописиЕмельянов Владимир ЮрьевичРАЗВИТИЕ ДЕЯТЕЛЬНОСТИФАКТОРИНГОВЫХ КОМПАНИЙ НАРОССИЙСКОМ ФИНАНСОВОМ РЫНКЕСпециальность 08.00.10 – Финансы, денежное обращение и кредитДИССЕРТАЦИЯна соискание ученой степеникандидата экономических наукНаучный руководитель:кандидат экономических наук, доцентПокаместов Илья ЕвгеньевичМосква – 20162ОГЛАВЛЕНИЕВВЕДЕНИЕ ....................................................................................................................4ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИССЛЕДОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИФАКТОРИНГОВЫХ КОМПАНИЙ ..........................................................................141.1Факторинг как особая сфера финансового предпринимательства ............141.2Критерииэффективностифакторингадляосновныхсубъектовфакторинговых отношений ........................................................................................271.3 Проблемы развития деятельности факторинговых компаний в России .........44ГЛАВА 2 СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ОРГАНИЗАЦИИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИФАКТОРИНГОВЫХ КОМПАНИЙ НА ФИНАНСОВОМ РЫНКЕ ......................662.1 Создание и функционирование факторинговой компании: этапы иособенности .................................................................................................................662.2Разработкаметодическихрекомендацийразвитияфакторинговойкомпании ......................................................................................................................862.3 Автоматизация факторинговых операций в факторинговой компании ..........98ГЛАВА 3 ВНЕДРЕНИЕ НОВЫХ ФАКТОРИНГОВЫХ ПРОДУКТОВ КАКНАПРАВЛЕНИЕ РАЗВИТИЯ ФАКТОРИНГОВЫХ КОМПАНИЙ ...................1133.1 Развитие реверсивного факторинга в факторинговой компании ...................1133.2 Применение прямого международного факторинга для расширенияэкспортно-импортных операций..............................................................................1293.3 Применение специализированного программного обеспечения для созданияновых факторинговых продуктов ............................................................................142ЗАКЛЮЧЕНИЕ .........................................................................................................151СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ.........................................................................................160Приложение A Региональная структура сделок на рынке факторинга ...............178Приложение Б Расчет оборота клиента при финансировании поставок спомощью факторинга................................................................................................179ПриложениеВМетодыорганизациидеятельностифакторовнароссийском рынке .....................................................................................................1853ПриложениеГПримерорганизационнойструктурыфакторинговойкомпании ....................................................................................................................187ПриложениеДСхемареализацииавтомобилейГАЗспомощьюфакторинга .................................................................................................................188Приложение Е Схема реализации автомобилей Mitsubishi с помощьюфакторинга .................................................................................................................189Приложение Ж Описание основных бизнес-процессов в рамках факторинговогофинансирования продаж автомобилей и автозапчастей .......................................190Приложение И Основные участники факторинговых отношений в рамкахфакторинговой модели для автопроизводителей...................................................192Приложение К Основные операции в рамках факторинговой модели дляавтопроизводителей ..................................................................................................193Приложение Л Двухфакторная модель экспортного факторинга ........................194Приложение М Двухфакторная модель импортного факторинга........................1954ВВЕДЕНИЕАктуальность темы исследования.

Факторинговые операции какспособсопровождениярасчетныхотношениймеждусубъектамихозяйствования стали внедряться быстрыми темпами со второй половины XXвека благодаря повсеместному развитию коммерческого кредита и усилениюконкуренции между продавцами различных товаров и услуг. В современныхусловиях расширение рынка факторинга и высокая доходность факторинговыхопераций по-прежнему привлекают внимание российских и зарубежныхфинансовых институтов.

Доля российского рынка факторинга в ВВП странысоставляет около 3 % (в Европе она в среднем находится на уровне 9 %) [152],число поставщиков и дебиторов, пользующихся факторингом, неуклоннорастет и по итогам 1 квартала 2015г. превысило 18 тыс. компаний [141].Одной из существенных особенностей развития факторинга в России,наряду с высокими темпами роста факторингового рынка, является усилениеконкуренции между компаниями, предоставляющими услуги факторинга.Усиление соперничества на рынке факторинга также объясняется отменой в2009 году лицензирования факторинговой деятельности, что способствовалопоявлениюнароссийскомрынкеспециализированныхфакторинговыхкомпаний как специфических субъектов финансового рынка. Адаптируяськсоздавшимсяусловиям,онирасширяютассортиментпредлагаемыхпродуктов, а многие предпринимательские структуры, представляющие иныесегменты финансового рынка, начинают развивать специализированныефакторинговые направления своего бизнеса.В нынешних условиях динамичного развития торговых отношенийна условиях коммерческого кредита, в том числе и на международном уровне,повышается значимость разработки и внедрения новых форм и финансовыхинструментов расчетов между поставщиками и покупателями.Такимобусловлена:образом,актуальностьвыбраннойтемыисследования5усилением в современных условиях хозяйствования роли расчетнойфункции факторинга;развитиемрынкафакторингаинеобходимостьюсовершенствования деятельности факторинговых компаний в России;усилением конкуренции на рынке факторинга;недостаточнойнаучнойразработанностьюорганизационно-методической базы развития факторинговых компаний;отсутствием исследований по проблемам функционирования исовершенствования деятельности факторинговых компаний.Степень разработанности проблемы.

В настоящее время теоретические,методологическиеиметодическиевопросыфакторингакаквидапредпринимательской деятельности на финансовом рынке, а также спецификаорганизационных аспектов факторинга являются недостаточно изученными.Экономические аспекты факторинга рассмотрены в работах такихзарубежных авторов как М. Бикерс, Э. Вайлд, М. Лемуан, Ф. Селинджер,Р. Пирс, Г. Удел, Д. Хокинс, а также отечественных ученых: М.Е. Буровой,В.Д.

Газмана, Б.З. Гвоздева, Е.Ф. Жукова, А.Г. Ивасенко, О.И. Лаврушина,А.О.Лефеля,Т.А.Махановой,А.В.Никифорова,С.А.Орехова,В.И. Пятановой, Ю.А. Соколовой, М.Д. Чижа и других.Вопросы организации и повышения эффективности деятельности нарынке факторинга освещены в работах Е.В. Докукиной, Д.И. Колобанова,Б.Л. Кучина, М.Ю. Лаврик, М.В.

Леднева, И.Е. Покаместова.Вопросы управления рисками при проведении факторинговых операцийизучались такими учеными как Л.М. Кожина, А.В. Лебедев, А.Д. Минеев,М.И. Трейвиш.ЮридическиеаспектыфакторингарассматривалисьвработахД.Г. Алексеевой, С.В. Овсейко и других.Общие аспекты организации эффективной деятельности на финансовом ибанковском рынках отражены в работах Г.Н. Белоглазовой, А.Г. Грязновой,6О.И. Лаврушина, С.И. Лушина, М.В. Романовского, А.М. Тавасиева,В.А. Тарачева и многих других.Вопросы факторинга как инструмента финансового менеджментавдеятельностипредприятиярассмотренывработахС.Н.Бабичева,И.А.

Бланка, И.М. Карасевой, В.В. Коваленко.Большаячасть проведенныхисследованийпосвященаотдельнымэкономическим аспектам факторинга, таким как риски факторинговыхопераций,развитиероссийскогорынкафакторинга,факторингукакинструменту финансирования. Практически без внимания остаются проблемыразвития деятельности субъектов факторинговых отношений. Есть отдельныеработы, в частности Д.И. Колобанова и И.Е. Покаместова, посвященныеорганизации факторинговых операций в коммерческом банке и повышению ихэффективности. Вопросы функционирования деятельности факторинговыхкомпаний, в том числе их организационные и методические аспекты, еще нестали предметом отдельных исследований. Мало исследованы вопросыразвития и разработки новых факторинговых продуктов, оптимизациидеятельности факторинговых компаний.Актуальность и недостаточная полнота разработки перечисленных вышевопросов, связанных с деятельностью факторинговых компаний как субъектовфинансового рынка, определили цель и задачи данного исследования.Цель исследования состоит в обосновании теоретико-методическихположенийдляформированияразвитияусловийдеятельностифакторинговыхсовершенствованиякомпанийфакторинговыхиоперацийна российском финансовом рынке.Для достижения данной цели в ходе исследования решались следующиезадачи:выявитькритерииэффективностифакторингаиобосноватьпреимущества факторинга для поставщиков на базе данных критериев;7оценить мультипликативное увеличение объема оборотных средствпоставщикаприиспользованиифакторингапутемисследованияфакторингового мультипликатора;определитьметодыорганизациидеятельностифакторовна российском финансовом рынке с целью выявления наиболее применимойформы создания фактора;обосновать комплекс мер законодательного и административногохарактера по развитию и поддержке деятельности факторинговых компанийв России и выявить детерминанты, определяющие развитие российскихфакторинговых компаний;вразработатьфакторинговойалгоритмкомпании,развитиянаправленныйфакторинговыхнаоперацийсовершенствованиееедеятельности;разработать методические рекомендации для развития деятельностифакторинговой компании;выявить факторинговые продукты, способные оказать влияниена развитие деятельности факторинговых компаний;выделить факторинговые продукты, созданные с применениемавтоматизированных технологий и определить их преимущества.Объектом исследования являются факторинговые компании.Предметомисследованияявляетсядеятельностьфакторинговыхкомпаний на российском финансовом рынке.Теоретическую основу исследования составили научные положения,представленные в трудах российских и зарубежных специалистов в областифинансов, банковского дела, факторинга, финансового права и управлениярисками, а также представленные специалистами в области факторинга ибанковского дела на международных и российских конференциях.Областьисследованияисследования.соответствуютп.Наиболее1.5.существенные«Финансовыерезультатыинституты:теория,методология, закономерности развития и совершенствование управления» и8п.